黑熊/文

这个十月份，真的很魔幻。

1号，川普确证新冠。

3号，离奇的出院了。

说是治好了。我的内心情不自禁的呐喊：“卧槽。医学奇迹”！

好吧。这些川建国同志的表演，也不是一次两次，再过差不多一个月，属于他的表演，应该宣布到头了。

今天要讲的重点，并不他。他顶多算是一个有趣的开场。

就在今天，我看了一下央视13套的直播，关于深圳特区建立40周年的新闻报道。内心感到很自豪。说真的，深圳这40年的发展，在世界上任何一个国家和地区，都算得上是经济奇迹。

当然，我相信，更大的奇迹，还在后面！

告诉自己，自己很幸运，能身在这个和平且高速发展国家，有什么理由不努力。

嗯，各位朋友，都加油吧。

来到今天的正题：

第一件重要的事情

国金证券和国联证券的合并终止

这件事情，周一（10月12日）公布这件事情的时候，我有点惊讶。以为这是板上钉钉的事，谁知道，凉了。

有报道称，这可能是，严查内幕交易的结果。（起因是，两家公司在9月18日，也就是宣布拟合并的停牌当天，收盘前双双出现涨停）。所以，民间都认为这一定有内幕。

这是一种说法啊。

不过，这不是我该关心的事情。

我知道的是，券商板块的并购潮，已经开启。虽然第一笔，现在没成。但不代表整个板块的合并进程停止了。第一笔的终止，预示着后面的合并会变得更加合规，更加顺畅。我们且看后市发展。

第二件重要的事情是：

就在今天（10月14日）

央行宣布：允许阶段性杠杆率上升。

我个人认为，这是一件相当重要的宏观经济定调。

加杠杆？大伙可能有点陌生。因为，以前只听过国家说“去杠杆”，对不对？

我给大家回顾一下。国家提“去杠杆”，是在2016—2018年。

这三年，去杠杆，把很多民营企业搞得半死不活。

怎么回事。

我慢慢说，“去杠杆”的意思，就是国家认为企业的负债率太高了，需要人为的降低。不然风险很大。

有点会计基础的小伙伴应该知道。负债率=负债/总资产

许多企业的负债，一般是企业向银行借的钱。

16~18年，这三年，“去杠杆”怎么玩的？就是简单粗暴的让银行，不再给企业续贷。

企业一下子，没钱可借了。本意上是“降低杠杆”。

而实际上，是什么？

实际上，企业借不到钱。就直接“死掉了”了嘛！

所以，就是导致了2018年的股市，很多民营企业，股价大跌，然后质押的股票，险些爆雷。

于是乎，上层紧急在2018年年底，搞了“纾困基金“！大伙还记得吧！

在2018年年底之后，“去杠杆”这提法，就慢慢淡化了。

而真正能“去杠杆”，降低负债率的做法。不是，简单的减少负债。而是应该，学习1999年，中国银行业的坏账改革！

不是想办法，在银行内部，消除坏账，而是直接剥离！重新成立华融、长城等资产管理公司，进行坏账处理，这样，银行才能轻装上阵。

同理，降低负债率的正确的做法是，保持原来的负债不变，做大“总资产”，这样，就是变相的降低了负债率。同样达到“去杠杆”的作用！

好了，“去杠杆“讲完了。

现在，央行定调——“加杠杆”

也就是说，从宏观经济的层面看，经济即将反转！

大家想一下，什么时候应该“降杠杆”？什么时候该“加杠杆”？

当然是，经济出现泡沫时，需要降低杠杆，因为泡沫累积了巨大的风险。

而当市场，开始回暖时，加杠杆，能赚更多钱。

明白？

所以，什么时候，该做什么事。自己要想清楚。

经济进入，加杠杆的周期，预示着，顺周期的行业，会大放异彩！而券商板块，又是传说中的“周期之王”，没有理由不拿他。对不？