前言：资产获利能力是投资者在企业中所投资金产生收益的能力。根据资产产生利润的不同层次的因果关系，资产获利能力指标分为：总资产报酬率和股东权益报酬率。
1【资产获利能力】基础知识
（1）【资产获利能力】一级分析框架
（2）【资产获利能力】二级分析框架
1）总资产报酬率：
2）股东权益报酬率（净资产收益率）：
2【资产获利能力】案例应用
以老白干酒近2年历史财务数据为分析依据
（1）选取净资产收益率、净资产收益率-摊薄、净资产收益率同比增长率指标作为主要分析对象
（2）展开（1）中的指标的历史统计走势
3【资产获利能力】各项盈利指标统计
以老白干酒历史盈利数据为分析依据
（1）总资产报酬率
1）总资产报酬率和净资产收益率变化图：
2）行业排名表格：
（2）股东权益报酬率（净资产收益率）
1）净资产收益率和总资产报酬率柱状对比图：
2）行业排名表格：
4【整体盈利能力】分析结论
结合盈利能力的其他指标对老白干酒的整体盈利水平做如下评价：
（1）盈利能力：很强，位居行业前列,建议强烈关注，两项指标的行业排名分别为 17/69，16/69：
1）净资产收益率：
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
2）销售毛利率：
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
（2）与去年三季报相比，老白干酒盈利能力维持稳定。其中，企业经营效益大幅提高，主营获利能力保持稳定：
具体如下：
1.本期毛利率62.74%,去年同期为61.54%,主营获利能力保持稳定。行业排名 16/43
2.本期净利率10.04%,去年同期为6.75%,企业经营效益大幅提高。行业排名 22/43
3.本期总资产净利率5.65%,去年同期为3.82%,总资产收益能力较大提高。行业排名 21/43
4.本期净资产收益率10.98%,去年同期为7.01%,回报股东能力明显增强。行业排名 17/43
5.2018年报扣非后净资产收益率6.13%,去年同期为2.59%,主营业务利润贡献明显提升。行业排名 19/43
（3）老白干酒的盈利指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：
1）毛利率：
排名解析：老白干酒毛利率较高,有利于保持较强的获利能力
2）净利率：
排名解析：老白干酒净利润处于行业平均水平,盈利能力稳定
3）总资产净利率：
排名解析：老白干酒对其自身经济资源的运用效率与行业平均持平
4）权益报酬率：
排名解析：老白干酒对股东投资的回报能力优于行业平均
5）扣非后净资产收益率：
排名解析：老白干酒自有资本获得净收益的能力与行业平均持平
（4）老白干酒的盈利能力的评分及其排名
1）盈利能力评分：
2）同行业盈利能力TOP10：
5个股操作策略
股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。
（1）财报评估
据老白干酒三季报评估：相对同行业公司规模结束收缩开始扩张,但短期偿债能力承压非常明显。
1盈利能力维持稳定，企业经营效益大幅提高
2成长能力明显改善，公司规模结束收缩开始扩张
3偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显
4运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快
5现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强
（2）业绩预测
1）截至2019-01-02，6个月以内共有12家机构对老白干酒的2018年度业绩作出预测：
预测2018年每股收益0.63元，较去年同比增长70.27%，预测2018年净利润4.17亿元，较去年同比增长155.17%
2）业绩预测详表
3）详细指标预测
（3）操作策略
1）总体策略：
技术面：近期的平均成本为12.43元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。（如下：）
资金面：近5日内该股资金流出较多。据统计，近10日内主力筹码很集中，呈高度控盘状态。（如下：）
消息面：近期该股消息很少，消息面信号较弱。（如下：）
行业面：近10日来该行业走势总体向下，跑输大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值。（如下：）
基本面：该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。（如下：）
2）具体操作如下：
短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
长期趋势：迄今为止，共21家主力机构，持仓量总计2.70亿股，占流通A股55.10%。据老白干酒三季报评估：相对同行业公司规模结束收缩开始扩张,但短期偿债能力承压非常明显。
————
参考资料：
《财务报表分析》（中国人民大学出版社）主编 王化成、支晓强、王建英
同花顺股票行情公开数据库
$老白干酒(SH600559)$ 历史公开财务报表数据
