引言

曾子曰：“吾日三省吾身：为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？”

我们买股票，也应该三问己身：公司估值低吗？公司品质好吗？买入时机对吗？

1.估值低吗？

估值相对最简单，几个简单的财务指标已经被书生讲烂了，我自己说的都有点烦了。

有读者问我，为什么不写定投了？因为定投已经被我写完了，市场上几乎所有的定投方法我都写过了。我看到很多公众号一年到头反复写定投，这样的确阅读量可能高一点，也简单易懂一点，但也意味着没有一点进步。

估值也是这样，财务指标的概念性内容早就写过了，现在每次提及估值，只是提醒大家，应该重估值还是看消息。这一关过不去，投资永远是受情绪控制。低估值与坏消息是共生的，没有利空就不会有低估值。

市净率非常适合判断周期股（如钢铁），或者大型国企的估值。市净率小于1，意味着股价跌破净资产。

比如上图的中国石化公司价值100万，你现在只需要花98万就能买下这个公司，做这个公司的股东，享受公司利润的分红。

或者说银行也是这样，以一倍市净率价格买入，就相当于成本价开银行。买入银行股相当于拥有银行本身的一部分，除了不参与银行管理，从投资回报看跟拥有一家银行没什么区别。

更何况，买入已经走上正轨的成熟银行，远好于新开一家银行。因为新开一家银行前三年是很难盈利的，而且前期投入非常大，新公司能否获得成功也很难说。

再次强调下，不推荐具体股票，最近发现这属于吃力不讨好的事情。

大家可以再看一下申万的高市净率指数、中市净率指数和低市净率指数的走势图，对估值会有更直观的感受。

高市净率指数（801831）：

中市净率指数（801832）：

低市净率指数（801833）：

估值先说这么多，前面文章写过很多，可以在公众号底部菜单里面看到以前的文章。

2.品质好吗？

品质需要一定的功底，比如公司的品牌、市场占有率、未来成长性等等。

上次跟大家推荐的龙头行业指数（880847），里面成份股也是一个参考。很多读者找不到这个指数，在最普通的股票分析软件：通达信电脑客户端，输入代码就能找到。

书生觉得，不管你是分析指数，还是分析股票，一定要用电脑软件来看，这样才能看清全局。

格雷厄姆最注重低估值，他买的股票的总市值常常比公司的净现金和流动资产还低。巴菲特前期受格老的影响较大，买股票时也最强调估值；后期受芒格和费雪的影响，更加强调公司的品质。

1972年禧事糖果净资产800万美元，利润200万美元，巴菲特以2500万美元买下禧事糖果。这一点颠覆了他的老师、价值投资之父格雷厄姆所倡导的“雪茄烟蒂”型投资原则，格雷厄姆绝对不会以高于净资产的价格进行股票投资。

禧事糖果的案例值得好好研究，是巴菲特非常成功的投资之一。后面文章来好好分析下，这个股票光分红就给巴菲特带来了非常多的收益。

可以看出，尽管巴老仍在低估值中寻找安全边际，他的名言“宁可以合理的价格买伟大的公司，也不要以极低的价格买普通的公司”却体现了品质比估值更重要的思想。

3.时机对吗？

即使是便宜的好公司，如果没有催化剂，股价也可能长时间不涨。时机应该是最难把握的，很多股票估值很低，却在买入后继续下跌，很多“价值投资者”就饱受了无数的煎熬。

书生经常看到，有朋友买的是好股票，估值也很低，却拿不住。或者是买入时机不太好，买在了阶段性顶部，随便一个回撤就是10%以上也很难受。

所以，书生觉得不能做死板的价值投资者，技术分析还是要会的。今天跟大家说一个简单的小指标，可以辅助作为入场的时机判断。

RSI指标，只适合低估值的底部震荡区域，尤其适合我们分批买入的策略。

详细看下图：

注意：

1.指标不是万能的，这样的低估值底部区域比较有效，单边牛熊市就无效了。

2.RSI只适合逆向投资，分批买入运用，可以买在阶段性的低点。定投股票或定投指数，都可以用这个指标作为辅助判断。

3.书生更希望大家从简单指标看出，涨了不用过于乐观，跌了不用过于悲观。

4.再次强调，结合低估值运用指标，效果更好。

很简单的一个运用，大家自己可以去找K线图回测下，比较适合新手的简单工具。在周线图上运用更有效，因为级别越小，短期情绪的干扰越大。

结束语

近期行情的确不好，也再次警告我们，买入需要符合逻辑的理由，而不是听了某个消息，或者看了谁写的文章。

下面一段话，送给最近迷茫和痛苦的投资者：

我们开始的旅程是与理想有关的日子。

就像人们从一个深邃的山洞中行出，站在光明的洞口，回身看时，发现隧洞嘿嘿的见不到底。此时此刻的我们，正是行走在最黑暗处，你听到的所有的信息和议论，都是关于沮丧、恐惧、抱怨和挫折的，非但没有鲜花和掌声，甚至没有光明的方向。

我们需要的是继续向前，不能停下，虽然不知道这黑暗的隧洞有多长，距离光明的道路有多远，但那是朝向胜利的方向。