——对于利润、资本、信贷、利息和经济周期的考察。
从熊彼特这本书的副标题就可以看出本书论述的对象：
1.经济生活的循环流转
2.经济发展的根本现象
3.信贷与资本信贷
4.企业家利润
5.资本的利息
6.经济周期
在做出了方方面面的铺垫之后，熊彼特引出了由他率先提出的“创新理论”（Innovation Theory）。
创新，或者说一种新组合，在熊彼特看来，本质上意味着建立一种新的生产函数；用《中国经济改革》这门课提到的观点来看，可能指的就是提高生产效率。
一个没有“新组合”出现的经济活动实质上是一个循环流转，是没有“发展”的。在这样子的生产中，一般不能得到超出生产货物的价值的剩余价值。生产只能实现在生产计划中预先见到的价值，它是预先潜存于生产资料的价值之中的。
如果仅仅是经济的增长，例如人口增长和财富积累，实质上是不能被称作为发展过程的。因为它没有产生在质上的变化，而只有一种适应过程，是量的一种变化。
那么真正能够带来发展的新组合是什么呢？《经济发展理论》给出解释是：
1.采用一种新的产品或一种产品的一种新的特性
2.采用一种新的生产方法
3.开辟一个新的市场
4.掠取或控制原材料或半制成品的一种新的供应来源
5.实现任何一种工业的新的组织
在发展的过程中，有三个重要的因素，“土地”“劳动”与“生产手段的新组合和信用”。我们把实现新组合的人们称之为“企业家”。换言之，如果只是维持现有的组合和管理企业的日常运转，肩负着这样子的任务的人们是不能被称之为“企业家”，称之为“职业经理人”可能更恰如其分。
尽管企业家“领导”者新组合的产生，资本主义企业家的形象与我们熟知的政治领袖的形象是不很符合的。后者通过说服的方式使人们去相信执行他的计划的可取性；而前者唯一要说服的或使之印象深刻的人，就是将要为他提供资金的银行家（在今天越来越多地变为投资人这个角色）。
“典型的企业家，比起其它类型的人来，是更加以自我为中心的。”
在这一类型人的突出代表者身上，我们可以总结出这样子一些特质：
1.存在有一种梦想和意志，要去找到一个私人王国，常常也是（虽然不一定是）一个王朝。
2.存在有征服的意志：战斗的冲动，证明自己比别人优越的冲动，求得成功不是为了成功的果实，而是为了成功本身。
3.存在有创造的欢乐，把事情办成的欢乐，或者只是施展个人的能力和智谋的欢乐。
原则上，只有企业家才需要信贷。信贷在本质上乃是为了授予企业家以购买力而进行的对购买力的创造，但并不单纯是现有的购买力的转移。
这里的购买力不是凭空产生的，而是将原有的购买力从它原来的位置上抽出，投入到企业家引导的新组合中去。银行家要做的，恰恰就是把生产要素托付给这样一群人。靠着牺牲前此存在的购买力，这种新创造出来的购买力才得以让新组合有活动的余地。而在循环流转中，年复一年地以同样方式生产出来同样的产品；因此也就不需要信贷这种创造购买力的方式。
在循环流转中，一个企业的总收入（不包含垄断因素的收入）刚好足够与支出相抵。他们的收入的特征完全可以用“经营管理的工资”一词来加以表述。换言之，在这样子的企业中，只有既不赚取利润又不遭受亏损的生产者。而只有在“企业家”所创造的新组合中，才产生了利润。
这也就是我们所说的企业家利润。
所以，企业家必然是是一个创新者。创新的特点必然是带有破坏性并且产生利润的；当然，在经过一段时间之后，这种创新也必将走向一个均衡，变为循环流转，不再产生利润。而真正创造了利润的一帮人则是最早将新组合引入市场的那一群人。
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于华中科技大学
2016年04月02日
