截止2016年底，全球共有36个国家和地区建立了REITs市场。
美国是最早推出REITs的国家，市场规模占全球总规模的2/3，上市REITs220只，总规模超过1.1万亿美元。
美国较有特色的两种REITs类型为UPREITs和DownREITs。
我国REITs发展以2006年7月，建设部，商务部等6部委共同颁布的《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》为分水岭，分为了两大阶段：离岸结构阶段和间接持有阶段。
从发行方式看，我国境外发型REITs主要分两类：一类是境内企业或拥有离岸结构的境内企业整体打包资产在境外发行REITs，即IPO模式；另一类是境外企业在境内持有资产，以境内资产装入境外REITs实现上市，即收购模式。
在资产盘活需求推动和ABS市场重启的条件下，我国目前境内发展了以ABS产品为载体的“私募REITs”市场。
现有私募REITs主要是通过结构安排避免双重征税，而非通过政府的政策实现。投资者层面的差异是现有私募REITs和标准REITs的根本差异。
私募REITs在发展中逐渐演化出不同的产品结构。以发行公募REITs、出售资产等方式退出的，且具有权益性REITs特征的，属于私募REITs. 以物业资产现金流偿还贷款或受益权，依靠发起人提供流动性支持或回购实现退出，具有抵押型REITs或CMBS特征的，属于CMBS。
截止2017年11月20日， 已有41个CMBS产品及私募产品在上海和深圳证券交易所以及机构间私募产品报价与服务系统上市。
本文为-林华 主编，中信出版集团出版的《中国REITs操作手册》阅读笔记，仅供学习使用
