如果基于家庭资产的长期增值和保值，股票才是最为可靠的中流砥柱。
越是富裕的阶层其财产中商业股票和投资所占的比重越高（最富裕的1%其商业股票+投资占资产比重近80%，中上层这一比例为45%左右，中下层只有不到20%），经济水平越低反而越缺乏投资的意识。对大多数人来说早早的高负债买入房产的心理，或者把钱干脆花掉的愉悦感都是难以克服的。意识，是财富分化中最首要的区别。如果说智商决定了人对复杂知识的学习能力，情商决定了社会化活动的能力，那么财商就决定了一个人能否借助大势积累财富的能力。
第一，在基数非常小的时候，投资并不是一个很重要的事情。因为即使获得很大的短期收益，依然不足以实现“钱生钱”的规模。这个阶段一边努力学习投资的相关知识，一边打理好主业实现可投资资本的持续积累，可能才是最重要的。
第二，当具备初步的投资后，选择在熊市低迷期间入市，重仓并且较为集中的持有优质的企业是一个决定性的举措。在市场极度低迷阶段，善于挑选到优秀的股票并且敢于重仓持有，是完成资本的一次原始积累的基本条件。这一阶段要避免熊市严重亏损，同时把握好牛市带来资产收益高弹性的机会。
第三，当通过一次暴利的获利完成原始积累后，资本规模已经初步获得财务自由。这之后长期的挑战在于实现稳健的增长，最重要的是杜绝任何剧烈损失的可能。只要能够维持较长时间的持续受益。即使年复合收益率很平淡，也足以达到一个令人满意的最终结果。这一阶段最重要的目标就是：熊市严格规避亏损，牛市不追求暴利。
不同类别的护城河 竞争优势
成本优势 高额的历史投入、超大规模导致的低成本、区域经济性、创新商业模式带来成本的结构变化非市场化资源 独占的资源禀赋、难以复制的地理位置、独特的客户关系或股权结构。
客户粘性 高品牌认知度、高转换成本、强网络聚集效应、高业务嵌入性行政准入堡垒 某些业务的许可证、受保护的知识产权及专利权。
领先关键一步 相较同业的高效经营、商业模式创新、关键业务的专有技术诀窍。
不同类别的护城河的宽与窄 自上而下
复合型的壁垒
非市场化资源
行政准入壁垒
客户粘性
成本优势
领先关键一步
较高的ROE水平、较长时期的优势维持度，但是净资产规模已经很难再大幅度提升的，往往属于强护城河但发展已经进入成熟期的企业，不宜被表面的强大护城河迷惑给予高溢价，但其稳定性加上较高的分红收益率，在低估值时也是不错的选择。
在提高投资决策的准确性上只有两条路：要么不断提升并最终具备足够高的商业洞察力，要么选择一个市场疯狂打折的足够便宜的价格买入。
不要费尽心机试图预测之后将会发生什么，也不要试图等待谁给你一个确凿无疑的行动信号。只要简单地记住一个朴素而永恒的道理：复利极限，均值回归；阴阳轮回，否极泰来。
