2018-02-27

五期D17:经营安全边际率

一、概念

前几天,我们学习了一家公司“盈利能力”的第一、第二个指标,分别是“毛利率”和“营业利润率”,由此也引出了“营业费用率”的概念。

在此基础上,今天我们继续学习下一个指标“经营安全边际率”。


经营安全边际率指的是营业利润率占毛利率的比例。它反应了公司是否具备长期稳定的获利能力,同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少,因此指标越高越好!


如果一家公司的安全边际率能达到70%,碰到市场不景气,公司的毛利率只要不下降超过70%,则公司仍可以小赚,或者是不赚不赔的状态。

反之,如果一家公司安全边际率只有10%,相当于,只要公司毛利下降超过10%,这个公司做的事情就不是一门好生意,即将开始亏钱。。。安全空间非常小。

二、判断指标

根据MJ老师经验总结:经营安全边际率>60%,则代表这家公司有较宽裕的获利空间,即使面临突如其来的市场波动,也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

“经营安全边际率”我们也可以理解成一家公司的护城河,简单来说就是相对于其他公司拥有的竞争优势,这种优势可以保证公司在同等的商业环境中获得更高的利润,所以在投资的过程中是否拥有护城河也是考虑的重点之一。

三、乳业行业分析

下面是乳业行业的经营安全边际率五年数据统计:


伊利这项指标虽然比较稳健,比同行业的竞争对手光明高,但是并不处于行业前列。

伊利,需要加油

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