入市十年最大的心得，就是对P/E的认识有了全新的了解。此P/E，不是体育，不是私募，就是每个股民挂在嘴边的市盈率。股价/每股净利润，这个指标看似很简单其实不然，且听我慢慢细说。
P/E=1/(E/P)
这个非常简单的公式，却是最能解释P/E的定义。股价/每股净利润，这有什么意义呢？其实没什么经济含义，但是倒过来看，每股净利润/股价，就是投资回报率了！如果我们把一年期定期存款利率2.75%当作无风险利率，一家公司带给你的年投资回报率如果没有达到2.75%，就不如存银行了。1/2.75%=36.36...也就是说，如果公司的P/E大于36，就不如存银行，因为股票的风险大多了，应该有更高的回报才行。
结合一些资深股民总结的经验，市盈率的区间分布大约如下：15倍以下算低，15-36倍算合理，36-50倍算偏高，50倍以上太高。也许有人会说，大A股50倍以上市盈率的股票很多啊，而且有些股票一直那么高，并没有因高估而股价下跌，反之有些股票市盈一直特别低。我大A股向来有“非新不炒、非小不炒”的传统，因此还有这么一种规律：市值50亿以下的最高市盈60倍，50-100亿最高50倍，100-200亿40倍，200-400亿35倍，400-800亿30倍，800亿以上20倍。还有，我们要用动态的眼光来看市盈率，这又要提到另一个公式。
动态市盈率=静态市盈率/平均增长率
P/E宜动不宜静。股票软件中经常会出现“市盈”和“市盈（动）”。其中动态市盈率是以静态市盈率为基础，考虑了每股收益的增长性比率。因为买股票就是买预期，所以我们可以把动态盈率理解成未来的市盈率目标。特别要注意的是，这个动态市盈率的计算因为有“平均增长率”这个有主观判断的因子，所以有能力的朋友可以不采纳股票软件中的数据，用客观的静态市盈率加上自己对公司未来盈利的预测，重新计算一个合理动态市盈率。
PEG=PE/净利润增长率（%）
PEG的理论也被很多投资者广泛采纳。这是著名基金经理彼得林奇特别喜欢的指标，只要PEG<1都是值得投资的标的，比如PE为100，只要净利润增长超过100%就可以了。反之，有些公司虽然PE只有10，但是净利润增长低于10%，也不是好的投资标的。彼得林奇的这一方法主要用于“成长股”的分析判断，建议结合上面的价值分析使用更好。
说了一大堆理论，会不会很头大。下面我就以我家八大金刚“美格茅伊、海天腾易”为例，用几种算法得出一个较为合理的P/E值，并做出相应评价（表示估值是否有提升空间），供大家参考。市值P/E是按股票市值计算的P/E，估值P/E是综合以上方式得出的。因为股价就等于P/E*EPS，所以这是相对估值法的逻辑。下次我再写写计算EPS吧。再次友情提示：投资有风险，理财要谨慎！
