今天这篇文很好理解，以前也给大家讲解过，今天也大家复习下。同时，给一些朋友关心的一些问题做简要的回答，比如外汇、国债、缩表等。相信大家看完后，就会完全明白这些看似深奥的东西，其实远没有那么复杂！

我们先看一则新闻：据《参考消息》报道，10月11日，也就是今天中国和韩国货币互换协议到期。接下来，就涉及到协议续签的问题。

以前和大家说过什么叫货币互换？

简单的说，就是中国和韩国彼此“互换”货币。我们还是直接举例，假设中国和韩国签订货币互换协议，有效期是3年。中国给韩国3600亿人民币，韩国给中国6.2万亿韩元。

这个可以按照签订协议时候的汇率来计算，简单的说签订协议的时候3600亿人民币=6.2万亿韩元=560亿美元。也就是说在签订协议的时候：1美元=6.4元=1800韩元。

但是，大家知道汇率每天都是变化。假设在货币互换后，人民币兑美元升值，韩元兑美元贬值，假设现在汇率是这样的：1美元=6.0元=2000韩元。

那么，是不是意味着我们和韩国的货币互换吃亏了呢？

当然不是！

货币互换的本质在于：不管汇率如何变化，协议到期后，中国必须还韩国6.2万亿韩元，韩国必须还中国3600亿人民币！

那么，它有什么意义呢？

我们假设韩国现在经济崩溃了，韩国就像委内瑞拉一样，发生了严重的通货膨胀，美元换韩元达到了1美元=50000万韩元。也就是说韩国的钱已经不值钱了，没有人要。而这个时候，韩国欠美国的钱到期了，那么韩国拿着韩元去换美元还债是换不到美元，或者说代价很大！

一旦韩国还不了钱，那么就会形成债务危机——违约！

违约的代价是很大的，那会加大韩国在国际上的融资成本！

什么意思呢？

我们继续举例：假如你欠我的钱到期了不还，那么我肯定会到处和人说你这个人没有诚信，欠钱不还！那么大家就都知道你这个人没有信用，等你再需要用钱的时候找人借钱，别人就不会借你钱！

别人不借你钱你怎么办？

正常情况下，我借钱给你的利息是10%，但是因为你信用比较差，对我说风险比较大，所以为了对冲风险，我必须提高利息，我借你钱，你必须每年给我20%的利息——高风险自然要给我高利润——否则，我不会借你的！

也就是说一旦发生债务违约，那么以后想要在国际上融资——也就是借钱——的成本就会大幅提高，甚至借不到！

危害不仅仅这些！

由于你失去了信用，那么影响的还有一系列的事情！

就像你欠银行钱不还一样，以后你不但从银行借不到钱，而且还可能被银行拍卖家产，甚至你出行都不能做飞机、不能乘坐高铁——因为你已经进入了国家整个国有系统的“黑名单”！

比如中国现在就有一个：老赖黑名单查询系统！

所以，对于一般国家来说，是不敢债务违约的！在债务到期之时，砸锅卖铁也要把债还了！

这个时候货币互换的好处就出来了。韩元兑美元贬值了，但是人民币兑美元没有贬值啊，这个时候韩国就可以用从中国这互换来的人民币去兑换美元，去把到期的美元债务还了！

那么问题来了，韩国把从我们这互换的人民币拿到中国央行里换了美元，那么货币互换到期后韩国没有人民币还我们怎么办？

所以，韩国为了能按时还我们的人民币，就得和中国做生意。比如，给中国优惠条件，让中国用人民币投资；比如卖矿产、煤炭、银行股份等给中国。

所以，货币互换协议的好处是显然的！但是，这个协议产生真正意义的前提是：对方用了你的货币！如果对方没有用你货币，那么到期后，彼此都把互换的货币再还给对方，那么就没有啥意义了！

那么，现在的问题来了：中国和韩国的货币到期后，韩国为什么求着和中国延长货币互换协议？

前面和大家说过，目前美国正在加息和缩表，准备剪世界羊毛！

至于，剪羊毛的原理已经和大家说过很多次，但是为了文章的完整性，另外也为了照顾一些新关注的朋友，就再简单的和大家叙述下：

美国加息，就是银行利息提高，那么很多人就会把钱存到银行里。由于美元是国际货币，所以美国一加息，很多美元就会流向银行，世界上的美元就会变少。美元变少，那么，你想要在国际上赚到美元就会很困难。

而在这之前，很多国家为了发展，是到国际上贷了很多款的——美国采取十年的低利息让很多国家借了美国很多钱。美国加息，那么这些国家不仅要偿还大量的利息，而且有一部分贷款已经到期了，必须偿还本金了。

由于美国加息，国际上美元很难赚到，那么就容易形成债务危机！为了不形成债务危机，这些国家不得不用自己国家的货币去换美元，但是市场上的美元非常的稀少，这个时候不得不抬高价格去收购美元！假设正常情况下，1000韩元能换1美元，这个时候你不得不拿5000韩元去换1美元——这就是汇率变动的原理！

但是，美国想制造经济危机，只通过加息威力可能还没有那么大，原因是：美国加息，幅度并不大，每次0.25个百分点，所以市场上的美元流向美国还不是很多，而且这种方法还有缺点，因为流向银行的那些美元随时可以取出来！

所以美国为了加大威力，开始“缩表”！

缩表是什么意思呢？

简单的说就是缩减资产负债表！

这个还是不好理解，我们继续举例吧！

我们以个人为例，我现在欠外面50万块钱，虽然我欠钱，但是我也有很多资产，比如我有一套房子值30万，一辆车子值30万，黄金值30万，还有其他的值10万，那么我的资产就是100万！

也就是说我有100万的资产，我欠50万，那么我的负债率就50%，我的净资产是50万。

假如银行要加息了，我每个月要还的利息变多了，我觉得不划算，于是我就把房子卖掉了，还了50万的欠债！这个时候，我的资产是50万，不欠钱了！

缩表就是这个意思！

美国现在虽然欠债20万亿，但是美国还有资产，美国资产大概有15-16万亿美元，也就是说美国名义上欠债20万亿，实际上真正欠的外债是4-5万亿美元。

美国的资产都有什么呢？

黄金、国债、地皮、国有企业等。

它可以把这些东西卖出去，然后还掉一些债务。

美国卖掉资产，那么市场的美元就回到美国政府手里了！

这个不像加息！

美国加息，普通老百姓把美元存到银行赚取利息！美元流到银行后，还可能流出来，毕竟这个钱不是美国政府的钱！但是，美国政府卖掉资产从市场上抽掉美元那就厉害了，它是不会再流到市场上去的——直到制造完成经济危机以后才可能再流到市场上去！

所以，缩表和加息一样，都是抽掉市场的美元的流动性！只不过缩表的威力远比加息厉害——它是长时间的锁定大量美元，不让其在市场上流通！所以，缩表被认为是“十倍版的加息”！

现在大家清楚什么叫缩表了吧！

下面再说说外汇和债券！

我们先说外汇是谁的钱？

很多人认为，外汇是中国政府的钱！

是政府的钱吗？

当然不是！

中国外汇有3万亿美元，政府怎么可能有那么多钱？

外汇是中国人民的钱！

什么意思呢？

简单的说，比如中国的企业和美国人做生意！由于人民币不是国际货币，所以人家不要，人家只要美元！所以，我们的东西卖给美国人，美国人也不会给我人民币，而是给我们美元！

但是，我们拿到美元后，不能再拿到国内用啊——因为中国不认美元，只认人民币！

那么，我们只能把美元存到银行换成人民币，在国内继续生产！

所以，外汇就是所有对外贸易的企业从国外赚回来的——这些外汇是中国企业到国际上购买石油、矿产等用的！

有些企业从来没有从国外赚回来一分美元，但是他们拿着人民币去央行换取大量的美元到国外去乱投资——比如以前说的王*林——说实话，这种人非常恶心的！

现在大家知道外汇什么了吧！中国的外汇主要是美元，还有少量的欧元、英镑和日元！

下面再说说债券！

我们知道国家要进行各种建设，比如航天航空、教育、医疗、军事建设……这些都是利民的措施，但是不怎么盈利的！国家搞这些的钱从哪里来的呢？

税收和卖地！

但是，有时候税收和卖地的根本不够用啊！

不够用的时候，国家不能直接印钞票吧！因为那样会让市场上的钞票变多，钞票变多了就会贬值，那样变相的等于老百姓的财产被抢劫了，是要造反的！比如昨天刚和大家说过了，美国2008年次贷危机，美国房地产大鳄和银行大量破产，美联储印了很多美元给他们，最终导致了美国人民发动了“占领华尔街”的运动！

所以，当国家没有钱搞建设的时候，又不能印钱，怎么办？

打白条！

用通俗的话来讲，债券就是白条——政府打个白条，向老百姓借，等以后政府有钱了再还给老百姓！这样市场上的货币也不会变多，也能控制货币贬值和物价上涨！

目前，我们中国持有美国的债券大概是1万亿美元——这个钱才是政府的钱——当然，企业也可以持有美国债券！

下面，我们再回过头来说美国缩表。

美国缩表是为了抽取市场美元的流动性，如果它又不想卖掉自己的优质资产，比如银行股份、黄金、地产、高科技等，怎么办？

对的，打白条，也就是发行国债！

它打一个白条，然后从市场上把大量的美元现金收回来！

相信，大家现在应该能完全把加息、缩表、外汇、国债等关系搞清楚了！这些概念看似复杂，其实讲明白了，普通人都能理解！

下面回到中国和韩国货币互换协议上来！

美国加息、缩表抽取的世界美元的流动性，资本可是不认国家的。就算韩国是美国的盟友，也无法阻止美元从韩国流出！美国也不可能对韩国网开一面——免除或延缓它的到期债务，相反美国都自身难保了，巴不得再吸血韩国呢！

我们看看世界前十大外汇储存国货地区的外汇储备情况：

我们看到韩国的外汇储备达到3806亿美元，按道理，这个数量对韩国这么一个小国来说，其实不少了。但是，韩国被1997年金融危机吓怕了。

1997年金融危机，西方人正张开大嘴准备一举吞掉韩国民间金融时，韩国人发起了“捐卖黄金首饰”、“找出箱底的一块美元”等运动，筹资十几亿美元。

但是，大部分企业只能通过出售大量真实资产或吸纳新股东。于是，西方数百亿美元流入韩国，2002年汉城银行出售给外国人，韩国9家商业银行的6家被西方控制——也就是说韩国的金融系统大部分都被美国控制了，还有大量的企业，比如三星，都有很多美国资本。

如果这些金融机构和大企业配合美国的加息、缩表，大量抛售股份，大量做空韩国股市，那么这么点外汇储备是经不起折腾的！所以，现在韩国已经在未雨绸缪了，也是害怕美国再坑它一把，而且这种可能是非常大的！

正是在这种情况下，可以说韩国是非常担心中国取消货币互换协议，毕竟那等于多了560亿美元子弹，这可不是一笔小钱！

但是，大家也知道，韩国一直在作死，目前萨德已经全部部署了。中韩之间的关系并没有得到任何的好转。正是在这种情况下，中国才会对货币互换协议的续签没有给出明确的态度。

我想很多人关系的是：中国会不会和韩国续签货币互换协议？

我认为：会续签的！

以前和大家说过，其实文在寅是个民族主义者，是中国一直在拉拢的对象。但是，文在寅在很多大事上并没有决定权，萨德的部署是韩国军方主导签订的——韩国的军事指挥权仍在美国手中！朝鲜战争以后，美国一直把持着韩国的军事指挥权，韩国争取了很多年，但是始终拿不回来！

我们退一步讲，如果中韩续签货币互换协议，最后韩国动用了互换来的人民币，那么对中国也是有好处的——韩国不得不加大和中国贸易来还中国人民币——会加快人民币国际化；而且让韩国避免了被美国剪羊毛，有利于促进中韩关系——未来，我们还需要韩国人民起来示威、抗议，把美军从韩国撵走！

那么问题来了：谈判情况保密。为什么要保密？

很简单，中国在要价，韩国在讨价，双方还没有谈妥——因为是韩国有求于我们！

虽然货币互换本质上对双方都有利，但是在目前的情况下，很显然对韩国更有利，所以我们才有了要价的资本！

我估计，最终货币协议会达成，但是韩国必须要有利益让渡！所以，中国这次不吭韩国棒子一把，就对不起它——这就是站错队的下场！