我们先来看公司整体的运营能力，再来看公司在资产存在形式不同的各个时期里面，不同资产的运营能力，即其赚钱效率如何？用外婆家的翻桌率来理解运营能力，运营能力，指的是公司运用各种资产赚取利润的能力。

虽然外婆家的菜品便宜但是它一天饭点的时间，一张桌子要接纳大概三到四波客人，可以说其翻桌率高。即便外婆家的毛利率低，但是能够不断地反复地利用同一资产来挣钱，即高效利用资产，提高赚钱效率，也是可以让公司持续不断盈利的。

再打个比方，A店有10张桌子，一个月的营业收入是200万；B店有5张桌子，一个月的营业收入是150万，由此看来，B店一张桌子一个月可以给公司带来30万的营业收入，而A店的一张桌子能给公司带来20万的收入，由此可见，B公司的运营能力要强于A公司。

这种情况就可以用总资产周转率来衡量公司的运营能力。

1. 总资产周转率:公司在一段时间内利用所有的资产赚到多少钱。

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

总资产周转率不能光看某一年的绝对数值，还得和历史数据对比、和同行业对比才有意义。

看完公司整体上的运营能力如何，外表看起来好像还可以，还要看一看公司细部，看看零部件有没有出问题。

2. 存货周转天数

要评估公司对存货的运营能力，就是看在一个完整的生意周期里，存货占用资金的时间长短。苹果在仓库呆了1天才能卖出去，梨在仓库里呆了5天才能卖出去。

我们用存货周转天数来衡量存货占用资金的时间长短。

存货周转率即一年之内，存货给公司做了多少趟生意。

一般情况下，和同行业对比，存货周转天数越短，说明公司把货变成钱的速度就越快，对存货的运营能力越高。

3. 应收账款周转天数

公司对应收账款的运营能力就是看在一个完整的生意周期里，应收账款占用资金的时间长短，即公司收回贷款的时间长短。

收回贷款所需的天数就是应收账款周转天数，由此可以看出公司收回贷款的速度。

360指一年的天数。

所以，应收账款周转天数越短，应收账款周转率越高，则公司收回现金的能力就越强。

以上的存货周转天数和应收账款周转天数这两个指标都应该进行横向和纵向的对比，横向就是跟同行公司进行对比，纵向就是公司的历史情况，看看公司在这两项指标上面有没有更加精进，有没有提升的空间。

关于应收账款的操纵

应收账款发生在权责发生制下的会计记账，即当A把货给了B而暂时没有收到钱，则在A的账上会计入一笔营业收入，同时也会计入一笔应收账款，意思就是应该要收回的钱。

资产负债表的作假手段，以应收账款的操纵来美化资产和利润，方式分别是虚增收入、隐瞒潜在坏账以及销账作假。

1. 怎么样来虚增收入?

来添加一个小剧场吧！

苟且公司今年有营收增长的任务，于是就跟远方公司商量一下。

第一年

苟且曰: 我今年发给你1万件个小本本你拿着卖，卖多少就给我多少钱。

远方说: 没问题，你放我这吧。

(发生的会计记录: 苟且公司的账上计入了这1万个的营业收入，以及这1万个的应收账款)

而实际上呢，远方公司只卖出了5000个，剩下的没有卖出。

第二年

苟且公司又有业务目标

苟且公司: 我今年给你12000个小本本，也按老规矩，卖多少给我多少钱。

远方公司又OK了。

(在苟且公司的账上又计入了12000的营业收入和一笔应收账款)

结果今年远方公司只卖出去了7000个，加上第一年的，手里还剩了10000个。

你们这个时候我们就能够计算一下营业收入和应收账款的数值了。

第一年

营业收入 10000

应收账款 5000

第二年

营业收入 12000

应收账款 15000

因为应收账款是资产负债表科目，记录的是存量值哦，而营业收入是损益表科目，记录的是一段时间变化情况，是流量。

一对比就会发现，苟且公司的应收账款增长大于营收增长！

所以，如果一家公司的应收账款突然大幅度增加，并且远超同期总营业收入的增长幅度，就是一个想要警惕的信号了，需要去扒一扒年报里面的这个部分，财报中的“第四节经营情况讨论与分析”-“四、资产及负债状况”-“1、资产构成重大变动情况”。

要是连续两年出现这种情况可能就有点不靠谱了。

2. 如何隐瞒潜在坏账?

意思就是，有些欠款很大可能收不回来了，公司不完全如实地公开，而是假装还能够收回来，美化自己的资产总量并且减少当期的费用支出。

应收账款的明细里面，会有一个按照拖欠时间的长短进行细分。

可能会有这四个档位: 1年以内、1~2年、2~3年、3年以上。

这四个档位收回来的可能性肯定不一样，一般拖得越久的越不想还啦，拿回来的可能性就越低啦，超过三年以上的账龄收回账款的几率很小。所以一般情况下，企业会按照账龄来计提相应比例的坏账准备，比如3年以上的就按照100%计提坏账准备。

所以企业就要预估大概哪些会成为坏账，并且提前在财报里面提现这一点，这个行为就叫作“计提坏账准备”，这个计提在资产负债表中会显示为资产损失（应收账款的坏账计提），在利润表中会显示为费用（信用减值损失），从而减少企业净利润。

所以有些企业就会想着通过调整账龄档位以及计提坏账的比例来隐藏潜在的坏账。

这个的识别就是将公司与同行公司进行比较，如果发现明显异常甚至如果3年以上的应收账款也只计提50%，这样的公司就要小心啦。

3. 销账作假

如果公司觉得自己账上应收账款太多了，就可能会跟关系好的公司商量。

苟且公司: 你看你先给我付个1000万销一销应收账款呗，然后我再把这1000万给你，当做预付款来购买原材料，你也不要给我发原材料。

远方公司: 哦了。

于是我们在财报上面就会看到应收账款并不多，也就不担心坏账了，对于预付款通常投资者没有那么介意，觉得是不太可能出bug的资产。

所以应收账款金额一直很大的公司，某天突然有一大笔钱解决了应收账款问题，就要去看看公司其他的支出有没有异常，比如预付账款的大幅增加，有可能公司用这种方式美化了资产呢！