最近由于市场情绪不好，大A一蹶不振不说，还连带到处骗人。你刚打算因为两国紧张看空一下它就给你大涨，你刚以为可能有利好消息它又给你个深蹲。

结果就是两边被打脸……

大A不好玩，因为我没法做空，无奈减持了一部分仓位等寻底。

农产品、稀土这些都没敢追，毕竟没时间天天盯盘看，根本抢不到好位置啊！

于是乎，打算转移注意力去美股。

最开始的打算是找个标的做空一下进行对冲，可惜的是到后来简直操作的一塌糊涂。

为啥？

因为，迷上了期权这个看上去很好玩的工具。

所谓期权就是一种买卖股票的权力，你可以买进这种权力，当然也可以卖出这种权力。

买进了就是权力方，有权在某日按照约定价格买入或者卖出股票。

卖出了就是义务方，有义务在某日按照约定价格卖股票给别人，或者买入别人手中的股票。

当然，大多数时候期权交易者都不会等到真正行权的时候，而是在涨涨跌跌中就平仓了。

所谓在学习中实践，在实践中学习，要学习总是要交学费的。

交了学费，你才知道心疼，毕竟是自己辛苦攒下来的真金白银。

不过，这段时间教的学费真的太贵了……

还真得好好总结一下……

1.标的选择

一开始出于投机心理，上来就选择了SDOW这个三倍做空道指的货，再加上期权认为可以将杠杆好好放大一下。毕竟两国相争，杀敌一千，自损八百嘛。

后来，为了对冲大A的风险，发掘了ASHR这个叫做“德银沪深300指数ETF”的家伙，打算买put做空。

最后，当然是关注了很长时间的TVIX，两倍做多VIX波动率指数，市场恐慌的时候这个家伙会成倍的涨。

2.时机选择

说句让我难过不已的话，我选的时机……简直太TM的好了。

咦？为啥时机选的好，还要难过呢？

先看我选的日子吧。

2019年5月8日，同时买入ASHR的put、TVIX和SDOW的call，也就是等于同时做空大A和道指，做多波动率。

5月8日的市场是这个样子的：

首先是大A

其次是老道

最后是波波

可以看出，从买入第二天的角度看，也就是5月9日来看，我的判断是十分正确的。

可惜的是，只有一天的正确……严重的干扰了自己的判断力。

3.心理冲击

这个世界上最痛苦的莫过于看着煮熟的鸭子飞了……，也就是大把的浮赢消失，甚至盈转亏……

这也就是说我为啥选对了时机还那么那么的难过……555555

更让人难过的是，等我及时平仓之后……除了波波和大A就算了，老道居然继续下跌了那么多。

要知道期权的杠杆可是杠杠的，5月8日买入的SDOW20190621 14的call，如果等到5月13日再卖的话，会赚多少呢？

5月8日期权价格是0.88元，5月13日收盘价是1.26元，涨幅43%，而这一切只需要3个交易日。

当然，因为毕竟是初学者所以选择了时间较长的期权，如果是近日的应该涨幅就是翻倍翻倍再翻倍了吧。

不过最后的结局当然是悲催的喽，因为10号的时候道指居然大涨了，而且还是从跌近400点到上涨近200点。

这样的深V单日大逆转，直接被我判断为反弹的开始。当然，那天到底市场传出了什么消息可以自行百度……

所以，直接平掉了所有做空仓位，难过啊……

自那天开始，开启了我大把交学费的旅程。因为，心理上已经有些慌乱了。

4.混乱的操作

不管做什么都一样，一旦心理不淡定了就会开始瞎操作一番。

于是，在之后的一段时间内，混乱的心态带来了一大堆混乱的头寸……

比如买入ASHR的call，买入SDOW的put，从现在来看结果都是逆势操作，大幅浮亏。

更可怕的是我还逆势买入了BABA的call、MOMO的call和MET的call。

现在连我自己都搞不清楚自己是看多还是看空了……彻底的混乱……

所幸的是，个股的call大多买的都是长期。

在指数方面实在害怕再次做反方向，于是打算做多波动性……

所以，又悲催的加入了一堆put。

后来学习发现标普500指数SPY的期权的流动性更好一些，合约日期选择也更多，所以打算以后常做这个就有买了不少……

但由于买入的时机不对加上买入的价格偏差，现在几乎满屏的期权都是绿的。

MET的虚值call浮亏，所以打算卖更虚的call来缓解一下，结果现在两个call都是浮亏……

牛差也不是很好玩啊……

5.总结与梳理

现在没办法了，反复止损亏了十几万再加上满屏的浮亏，不得不睁大眼睛好好梳理一下还在手上的头寸。好好学习、天天向上。

在一大堆混乱的操作之后，现有头寸及买入理由如下：

1.ASHR （德银沪深300指数）现价25.74

190531 25.5 put 浮亏29.65%

190607 26 put 浮亏1.03%

上边这两个基于预测指数向下跌破平台。

190614 26 call 浮亏6.4%

这个是大反弹那天买的，做梦哪天恢复和谈……估计没啥希望。

20200117 28.71 call 浮亏33.41%

这个基于长远发展，资本市场的开放程度以及指数基金的被动加仓。

2.SDOW（道指三倍做空）这个合股除权了，流动性变差……郁闷

190621 12 put 浮亏86.84%

190621 13 put 浮亏43.25%

这两个买的较早，图便宜买的虚值，估计无力回天了。

3.SPY （标普500）现价282.78

190603 288 call 浮亏41.61%

这个其实还有个put的腿，周五指数高开被吓出去了，结果没想到高开低走现在变成瘸拐李了……看消息说美股高开是因为投资者赌市场降息，结果……还是不能瞎猜啊！

190621 283 put 浮盈1.01%

190624 284 call 浮亏11.8%

这两个是打算用来做多波波的，不过完全没有配比delta，本来只打算学习实践一下的。

4.BABA （阿里巴巴）现价155

190531 190 call 浮亏99.09%

这个本来是用来在下跌过程中赌财报的，结果财报当天出来市场居然一动不动，后来直接暴跌但是原因并不是因为财报。

20200117 180 call 浮亏31.21%

这个是因为发现巨量买入，不知原因打算跟一把庄……

5.MET（大都会人寿）现价47.48

190621 47.5 call 浮亏12.12%

190621 49 call 浮亏62.63%

这个还有一点正股，没做备兑也没做保险反而打算上杠杆加仓，不知自己咋想的，投机心理严重。

6.MOMO （陌陌）现价26.02

20200117 39.4 call 浮亏31.82%

这个打算赌探探恢复上架，深度虚的有点过了。

7.PEP（百事可乐）现价129.5

190719 130 call 浮亏19.6%

这个看着k线买的，买完正股就开跌……

8.TWTR（推特）现价37.41

190614 39 call 浮亏46.72%

这个也是看着要涨，结果买完就跌……

9.VXX （短期vix期货etn）现价28.42

190607 28 call 浮盈13.04%

这个打算对冲指数下跌，可是买的仓位太小，估计根本起不到作用。

怎么样，佩服我的混乱吗？

梳理一下，个股大多是call看涨，指数除了一些打算做多波动率之外，还偏多道指、短空大A、长多大A……是不是有点精神分裂的意思……

现在这个局面就是之前偏空的头寸被指数反弹吓得平掉的结果，没策略加上不坚定。

6.经验与教训

1）买了太多虚值甚至深度虚值期权，投机心理严重，新手应该以平值或实值期权为主。

2）过于关注短期价格波动，无法发现趋势的形成，再加上被利好利空的消息左右（市场也是如此）造成两边挨打的局面。

3）完全没有进行仓位管理，因为是融资账户买的标的又多，到底亏了多少钱现在没计算。

4）心态还需要继续修炼，先确定交易系统然后做好风险管理，最后坚持按计划操作。因为期权一天浮动很大，50%或翻倍的变动让人很难判断止盈与止损点，这和做正股有些不同。按照自己的判断，在到期日之前如果判断还成立就不应该轻易变动仓位。

5）善后处理需要大力学习，期权开仓后即使亏损也有许多补救措施，不是只能止损平仓这一条路可走。

6）组合策略可以应对不同价格走势，现在买方做的过多，其实在市场波动不大的情况下做卖方赢利机会更大，可惜自己一直看不上卖方那一点点的稳定收益。

7）期权策略多用于中短期，除了做事件交易外，更适合对指数或者个股进行技术分析，预测后期走势。如果正股下跌，不管你买哪个月的call都没用，所以判断方向很重要。没有方向也是一种判断。

其实，最开始接触期权，一直做的都是卖put准备接货的玩法，保守而稳定。可是总觉得收益太小，结果现在的买方玩的亏的肾疼……

当然，天下没有免费的午餐，教了这么多学费也要学到有用的知识才好。

当然的当然，亏的多还有个大好处——就是麻木了……约等于稳如泰山吧？

再做买方就要注意以下几点了：

1）先判断方向，然后买入实值或平值期权，数量等同与买入正股数量，不在数量上加杠杆。比如原先打算做多100股BABA，那么就只买入1手相应期权就好。

2）不能随时都在买卖，等待时机再动手，短期有大幅波动见好就收。这和过去一直做长线股票完全不同，此前的一些亏损也是与自己操作习惯有一定关系。所以，不同产品有不同玩法，还是需要进一步学习。

总之，该亏的钱也亏掉了，回不来的东西就是失去了，只能擦干眼泪继续前行。

最后的总之，我，还在市场里。