【道氏理论定理１】
市场指数有三种走势，三者可以同时出现。第一种走势最重要，它是主要走势，整体向上或向下的走势被称为多头市场或空头市场，期间可能长达数年。
第二种走势最难以捉摸，它是次级的折返走势，是主要多头市场中的重要下跌调整，或是主要空头市场中的反弹。修正走势通常会持续三个星期至数个月。
第三种走势通常较不重要，它就是每天波动的走势。
长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类与了解，它是投资者主要的考虑因素，对投机者来说较为次要，中短期趋势都附属于长期趋势之中；中期趋势对投资者来说较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为次级的折返走势或修正。次级折返走势必须谨慎评估，不可误认为是长期趋势的改变；短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。
【定理1的应用策略】
投资者如果了解这三种趋势并专注于长期趋势，可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利能力。运用方式包括：
第一，如果长期趋势是向上的，投资者可在次级的折返走势中卖空股票，并在修正走势的转折点附近，以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。
第二，在上述操作中，他也可以购买看跌期权或卖出看涨期权。
第三，由于投资者知道当前只是次级的折返走势，而不是长期趋势的改变，因此他可以有信心度过这段修正走势。
第四，投资者可以利用短期趋势决定买卖的价位，以提高获利。
上述策略也适用于投机者，但他不会在次级的折返走势中持有反向头寸，他的操作目标是顺着中期趋势的方向建立头寸。投机者也可以利用短期趋势的发展，观察中期趋势的变化征兆。
由于现代信息技术和交易方式的不断进步，导致市场中期趋势波动明显加大，因此对市场参与者而言，以中期趋势作为操作准则更为明智。
