格格是审计人员，今天写以实用的干货发给大家，这篇文章适用于如下人员：
1）财务知识小白。
2）希望能够本文，简单快速分析美股的格格粉丝门。
总体概念：财务报表是立体的--就像工科生画的三视图，需要三张表（损益表、资产负债表、现金流量表）结合起来看，再结合长期时间（5年及以上的财务报表），就能全面了解一个公司的运营情况。
对照gafata股票（我们以亚马逊、谷歌做对比），如何看这三张表呢？
先看资产负债表上的现金与约当现金，现金流量表上的营业活动现金流量，损益表上的税后净利润与营业利润，资产负债表上的股东报酬率与总资产周转率。
具体我们看一下细节：
1、现金流量表（不易作假）：记住，只要一天没有现金，就无法生存下去。如下图：其中营业活动现金流量最重要>0；营业活动现金流量>流动负债
我们以亚马逊为例：2017年3月，经营活动带来的净现金流-15.90亿（<0，危险）营业活动现金流量>流动负债(-15.90<393.99)
谷歌：2017年3月，经营活动带来的净现金流95.48亿元（>0，另外看前面一段时间，均起伏不大，没有负数）营业活动现金流量>流动负债(95.48<152.56)
优选谷歌，亚马逊有危险呀。
注：以下均以2017年3月为例。
2、损益表（容易作假）：此表告诉我们一段时间内，公司是出现损失或收益。
财务报表之外了解：长期稳定的获利模式：（1）看连续5年的财报，分析数字背后的意义。看收入来源，比较收入是否可以长期稳定的获利。（如包租公比一次卖一个大房子收入稳定）（2）看客户（看哪些客户贡献了80%资金）、可能产品线（看哪些产品赚钱、亏钱）、看区域（不要把鸡蛋放在一个篮子，看客户和区域是否分散：分散风险小，好）（3）花的多赚的多，长期稳定的较佳方案是成本40%。
损益表看什么：
1）毛利率越高，生意越好，抗产业巨变缓冲空间愈大。（比营业额重要）
亚马逊：毛利率=37.17%
谷歌：60.42%
优选谷歌。
2）费用率越高，规模越大，舍得为公司、员工花钱。（个人体现在衣食住行上）
亚马逊：34.35%
谷歌：33.89%
差不多。
3）我们投资股票，是股东身份，当1）、2）差不多时，看股东报酬率RoE。
亚马逊：2.03%
谷歌：21.92%
优选谷歌。
3、资产负债表（容易作假）：此表告诉我们在特定的某一天，公司有多少现金、存货、固定资产等资产；同时又欠了多少负债；股东们又出资了多少钱。
怎么看，损益表与资产负债表结合看：
一、经营能力：
1、看你的资产（现金、应收账款、存货、固定资产、总资产）一年能帮公司做几趟生意。看年报（以免出现淡旺季）。
以下公式数字越大越好。
先看总资产周转率=销货收入/总资产。<1，通常代表该公司属于资本密集（烧钱）或者奢侈品行业，此时要非常注意公司是否有足够的现金，即现金占总资产的25%，最少要大于10%；>1代表该公司整体经营能力相当不错；>2，代表流通业或者经营效率特别强。低价要能活，除非转的快
谷歌：总资产周转率=247.5/1727.56=14.33%
亚马逊：总资产周转率=357.14/809.69=44.1%
优选亚马逊。
第二看（可不看，因为与第一看类似）固定资产周转率=销货收入/固定资产（不含流动性和无形资产）
谷歌：固定资产周转率=247.5/359.36
亚马逊：无固定资产
优选亚马逊。
第三看，表现在市场上的热销度存货周转率=销货成本/存货。360除以它是天数，如100天，表示存货在库天数100天，即平均售出天数100天。
谷歌：存货周转率=97.95/2.8=34.98
亚马逊：存货周转率=224.4/106=2.1
优选谷歌。
第四看，表现销售团队，数字越大在市场上越强势应收账款周转率=销货收入/应收账款，360除以它是天数（对比几年看，占总资产比率没有突然偏高或天数越来越多，突变不好）
谷歌：应收账款周转率=247.5/129.13=1.92
亚马逊：应收账款周转率=357.14/73.29=4.87
优选亚马逊。
此外我还会看看商誉（买贵了多少）（亚马逊38.23亿元，谷歌165.47亿元）、资本公积（公司不劳而获的好处）（亚马逊179.76亿元，资本公积0）
二、获利能力：
投资报酬率≈总投资报酬率ROA=净利/总资产>资金成本率，有机会存活。
而净利/总资产=净利/销货收入*销货收入/总资产=净利率*总资产周转率
谷歌：21.92%*14.33%=3.14%
亚马逊：2.03%*44.1%=0.90%
谷歌好。
当ROA很接近时，如果获利能力（净利率）与经营能力（总资产周转率）不可兼得，选择经营能力强的。因为它属于公司内部能力。
此外，可以看周期：快收慢付。生意完整周期要小于60天，才有启动低价竞争的本钱；如果多于200天，就不要打价格战。
结论：亚马逊现金流危险，毛利率低，营运能力还不错，股东获利低。因此优选谷歌。
参考文献
[1]林明樟.用生活常识就能看懂财务报表[M] .广东经济出版社，2017.3
