逃不开的经济周期第27-29章-知行三问

一、印象深刻的部分

1、巴步森《货币积累的商业晴雨表》:提高利率、债券降价、股票下跌、商品下跌、房地产价格下跌、利率降低、债券上涨、股票上涨、商品上涨、房价上涨。

2、平均而言,在经济达到顶峰之前大约9个月,股票市场已经达到了顶峰,随后需要进入箱体震荡,要么开始下跌。

3、小盘股在经济敷设和扩张阶段表现最为抢眼,因为他们比较符合新入市投资者的胃口。大盘股在经济下滑时会有相对出众的表现,因为经济下滑把许多更小的市场参与者排挤出局,并迫使市场合并。

4、出线牛市的早起预警信号:定期储蓄存款增加,经纪人现金账户余额增加,经济人证券贷款额度增加,基金账户中的现金/资产比率增长,债务/贷款比率增加,银行自由准备金提高,货币流通速度下降。

5、外汇交易额几乎是GDP的20倍。

6、中央银行在经济扩张后期提高利率,这样往往会促进本币针对其他货币的增值,一些大量生产商品的国家,其货币会随着全球商品周期二波动。

7、针对未能遇见的政策利率提升100基点,汇率上升约1.5,个别可能1-1.8%,25个基点,汇率上升0.35%。

8、周期的七个驱动因素:P399页,货币加速器,贷款加速器,资本行支出加速器,抵押加速器,情绪加速器,衰竭现象,信用崩溃。

9、泡沫循环理论,人们会想起过去的泡沫,也以为这对上次发生泡沫的任何资产,人们在下次的投资中可能都不太可能再次选择,以免重蹈覆辙,这导致了一个系统性的泡沫循环。如:贵金属/钻石1980,收藏品1990,股票2000年。

10、4.5年恢复期、9年经济开始复苏、13.5年为最后的疯狂做准备,18年,进入疯狂期(房地产,一些人买房子的目的是获得以更高的价格出售而带来收益,另一些人是担心如果不买,以后就买不起了)。

11、尾声:疯狂最终失去动力并造成大危机的出线,房地产建设严重过剩,产能超过需求,消费支出超过了限度,通货膨胀越演越烈,中央银行为此正在提高利率来控制局面。一切陷入停顿,然后是崩溃,并导致债务紧缩,银行危机,经济瘫痪,最后信用崩溃。重新开始下一个循环。



与现实的联系

1、如果说我们国家大房地产从1998年开始改革,到现在20年了,今年周期会来临吗?

2、目前的房地产,个人感觉,已经到了:一些人买房子的目的是获得以更高的价格出售而带来收益,另一些人是担心如果不买,以后就买不起了的底部,最后的崩溃可能很快到来。

3、新买房屋一定控制好租售比,一定保质正现金流。


行动和改变

1、控制现金流,为未来的资产跌价做准备,可能中国的经济周期会迟到,但可能不会缺席。

2、重新梳理资产配置状况,预计未来2年现金情况,预备50万能用的备用金。


问题

1、平均而言,在经济达到顶峰之前大约9个月,股票市场已经达到了顶峰,随后需要进入箱体震荡,要么开始下跌。中国2015年12月股票达到顶峰,2017年底房价好像也没见顶。

2、18年一个的房地产周期,在中国会适用吗?

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