各位书友大家好，今天咱们继续来讲这本书，小岛经济学，昨天我们说到了房价，美岛出现了房屋置换贷款，而提供这些贷款的是投资银行，他们唯一的要求就是提高利率，然后把这些高息债券卖给其他的投资者，这样一来，岛上的居民瞬间就都有钱了，然后就开始不断的买房，他们把买房看成了一种稳赚不赔的投资。并信誓旦旦，为了岛上的金融安全，国家不会让房价跌。以前房子每年上涨几个百分点，现在每个月就涨这么多，一年就翻一倍。再差的房子也一大堆人在抢着买，似乎买到就赚到，根本不用担心能不能住的问题，因为没什么人真要住在里面。

局势发展的有点超乎想象，传统的支付标准已经不适用了，原来大家工作两三年，就能买一套房子，现在要工作20年，大家已经明知道负担不起了，但还在努力的负担，甚至不惜透支几代人的血汗钱和幸福，去为银行和地产商打工，支撑他们信念的只有一条，房价永远涨。

虽然过着乞丐一样的生活，但是大家仍然感觉非常富有，总梦想着有朝一日，把房子一卖过上财富自由的生活。而在市场中，也有很多意见领袖，发表着对于楼市的看法，他们说，楼市崩溃简直天方夜谭，现在金融支持力度前所未有，而且经济欣欣向荣，房地产繁荣，就是经济腾飞的标志。这中间也有几个人表示了担心，但他们看衰楼市的声音，总会引发老百姓哄堂大笑。嘲笑这些经济学家是书呆子，你可能懂经济，但却不懂美岛。不懂新时代。

作者写这段，就是美国次贷危机之前的情况，大量金融衍生品的出现，让美国的楼市过度繁荣，大家都开始热衷于炒房，还给这种炒作赋予了无数的借口，有一点老百姓说对了，国家不希望楼市崩盘，事实上没有一个国家希望楼市崩盘，所以他们会尽一切可能去维持楼市泡沫，这种呵护有加的政策和表态，又变相刺激了泡沫的进一步膨胀。最后一定的到了不可挽回的时候，泡沫才会破裂。而之后政府又大比例的投入到救市当中，作者说，这种做法实际上就是加大了政府的投入，让大家误以为政府会在背后撑住房价，而结果就是，下一次会摔的更惨。

还是回到这个小岛上，谁也说不清楚，为什么好好的楼市，突然就不涨了，某一个项目突然烂尾，引发了全岛上下的恐慌，然后这种恐慌不断的被放大，一个项目一个项目的传导下去，大量的投资人在房地产投资这个事情上损失惨重，而不少普通家庭，也开始纷纷出售他们的房子，想赚取差价，等未来再重新抄底。但是金融市场上有个风险就是共振，一旦一个时间大家都往一处想的时候，就麻烦大了，一夜之间，市场上全是卖家，再也没有买家了。这时候出现了一个情况，房屋的价格不是逐步下跌，而是断崖式直线下跌。甚至你想赔本卖出，都根本无人问津。这时候，那些高杠杆的炒家，以及想在里面发大财的普通居民全都傻眼了，本来他们希望通过房子快速的倒手，然后赚取差价，利用差价来归还利息，但房价一逆转，他们马上就连利息都换不出来了，而那些零首付的，或者低首付的购房人，都想着赶紧从巨额债务中脱身，所以干脆把房子甩给了银行。由于欠债的人越来越多，投资类金融机构破产，然后就是两房资不抵债，随即房地产行业萧条，影响了上下游大量的产业工人失业。然后岛上的居民，每个人都是负债累累，以前的高消费餐厅倒闭了，驴车也卖不掉了。甚至连服装公司都出现了销售困难。于是这个美岛陷入了严重的经济危机。

现在政府的当务之急就是要赶紧救市，让大家恢复信心，提振消费，尤其是重新开始购买房子，两房最先得到了援助，而救助的办法就是，直接印刷钞票，然后交给他们，有了这笔钱，两房就开始履行担保义务，给那些坏账擦屁股，他们想的挺好，房价暴跌，所以每个人都觉得很穷，就不敢花钱，而如果政府把房价再给推上去呢？那时候大家就又觉得有钱了，消费自然也就起来了。要推升房价，此时已经并不容易，除了要让两房继续放贷和担保外，还得降低利率和降低税费。甚至不惜0利率的代价，刺激大家消费花钱。

其实房子就是用来住的，我能理解政府复杂的心情，房子这东西建造太多本身就是问题，是资源的最大浪费，而且开发商也是高负债企业，如果房子卖不掉，那么开发贷就是坏账，所以他总想可丁可卯的建设，而这种挤牙膏一样的供应方式，又为房子提供了最好的炒作土壤，当大家都习惯用房子去投资的时候，那么建多少房子，也是不够用了。所以才会十次危机9次房地产。

而一旦房子严重过剩之后，楼市将走入一轮长久的大衰退，比如日本在楼市泡沫破灭后的30年都没有缓过来，美国之所以能够缓过来，有他的特殊性，因为他是移民国家，所以有源源不断的年轻人口流入，所以在几个核心的城市，楼市的价格如今已经涨回来了，但在绝大多数城市，仍然没有起色。

接下来该怎么办呢？再刺激消费，还需要很多的钱，但刚刚经历经济危机美岛来说，已经没有钱了，这时候他们又想起了中岛，中岛愿意提供10万条鱼，但他们想买下美岛的自来水系统的技术专利，但这让美岛的领导犯了难，这东西卖给了中岛，岂不是要威胁国家安全了，于是开始了旷日持久的谈判，随后中岛很不情愿的，提供了10万条鱼的贷款。什么也没拿走。至于还款，美岛压根就不担心，他们已经虱子多了不咬，债多了不愁了，他们压根就没打算还钱。

为了让中岛的人更相信，美岛接下来还发布了强鱼政策，说全面出动，捕捉更多的鱼，以支持币值和经济，但是强鱼政策基本只是说说而已，根本没有实施的可能。中岛也知道，此时他们手里已经攥了太多的鱼票，所以利益已经跟美岛绑在了一起，不帮他们，自己的鱼票也就全打水漂了。所以这就算还有一丝幻想吧。

其实我们在非理性繁荣那本书里讲过，美国在1900-2000年间，每年的房价只上涨3.4%，几乎跟长期通胀的均值持平，所以炒房根本赚不到钱，但1997年到2006年，全美房价几乎平均每年上涨了19.4%，10年翻了6倍，这就有点太夸张了。当然也分跟谁比，跟我们比，还是小巫见大巫，我们是10年10倍。

美国后来也是为了抑制泡沫，而开始小幅加息，但正是加息的举动，让利息还款压力越来越大，最后刺破了泡沫，后来为了救市，大规模刺激消费，为金融机构注资托底，然后展开一轮接一轮的QE政策，通过量化宽松来稀释货币的购买力，这种情况继续往下发展，基本只有2个结果，一个是美国拒绝还债，另一个是进一步加剧通货膨胀，让美元贬值。无论怎么样，美国的债权国，都是一个巨大的损失。但是现在已经上了贼船了，轻易下不来了。

在美岛发生危机后，新一届领导班子成立了，但思路却没有改变，还是刺激，刺激，再刺激。印刷更多的鱼票，来注入经济。为了挽救失业，他们还在渺无人烟的沼泽地里建立灯塔，此时由于消费不振，驴车公司倒闭，因为这些驴太能吃草了，大家已经养不起他们了，美岛政府要求大家不用驴，而选择新的引擎骆驼，据说这种骆驼吃草量要小的多。

现在有三条路可走，一个是减少消费用储蓄还债，二一个增大产量，多出口然后还债，第三个是追加贷款，保持现有的消费水平。前两个都意味着美岛的老百姓要吃苦了，所以没人会同意，所以他们自然就想到了第三个，通过输出这种债务。让其他岛的居民买单。那么对于美岛的政府来说，只要能够不断的筹到钱，就仍然可以将这个经济模式维持下去，那么有谁会借给他呢？这些借钱给他的小岛，又会面临怎样的问题呢？我们下回见。