看过第一部《钱从哪来的》的大兄弟们大约都明白了央行是怎么印钱的，但看懂这个除了涨了点姿势，和我们日常生活没啥关系啊。。。那么今天我们就开始聊点和我们日常生活有关系的内容吧，毕竟钱直接影响着每个人的生活。
一，央行的资产负债表是个什么东西？
是个好东西！这个表分两个部分，一个部分是资产表，清晰的列出了央行印了钱之后，是靠买什么东西进来把印的钱发行出去的，发行了多少，发给了谁。 另一个部分是负债表，清晰的列出了央行发行出去的那些钱，有多少是在市场上流通的，而又有多少是被央行给吸回来锁定住了的。 看到这里如果你觉得有点迷糊，没关系，继续往下看，我后面会举例子。
二，资产负债表能看出什么信息来？
除了能看出来第一条说的信息外，回顾历年资产负债表，对比其变化，你能一目了然地看出来央行这些年都干了些啥。鉴于央行干的都是和钱有关的东西，那你就能看出来对你生活的影响了。
三，帮我看看美国央行的资产负债表呗。。。
好的。我就解读一下美国2007年到2018年资产负债表的变化，以及其对全球经济的影响。 这篇帖子的干货从现在才刚刚开始。 具体的原始表格我就不贴出来了，美联储官网上历年的都能查询。 下面是我自己整理的数据，单位是百万美元。
从这个表上能看到以下信息：
1，美国在08年金融危机之前，货币发行主要来自美国国债，高达86%。 因此美元是基于美国国家信用的货币。 美国政府靠卖国债赚到的钱，养活了全球最强大的军队。还有一点，美国政府基本上是不可能偿还这些国债的，国债到期后都是靠发行新国债偿还旧国债。明知道不还，为什么还要买美国的国债呢，是因为美国政府强大，美国军队强大，美国政府总能借到新债还旧债。还有，这里列出的国债只是美国政府发行国债的一部分，这里是美联储买的，会新增市场货币供应量，而其他金融机构买的，或者中国政府买的，不会影响市场货币总量，只是池子内的正常流通。
2，过去十年，美国开足了印钞机，拼命向市场灌水，总资产增长了4倍多，资产从0.9万亿飙升到4.4万亿。看过第一篇帖子的都知道，央行购买多少资产进来，就会向市场新发行多少货币，因此过去十年，美元发行的基础货币飙升了4倍多，全球市场都被灌满了流动性。 我们再看看美联储是怎么向全球灌水的，今年最新的资产表中，除了传统的国债，还多了个MBS。这个MBS呢，用专业术语解释很晦涩，可以简单粗暴理解成给银行，证券等金融机构把他们的资产证券化，卖给央行，央行就给他们发钱。总之呢，就是找个借口把钱发出来，以前是都通过国债发给政府了，这十年雨露均沾，除了给政府，还给各大金融机构发钱，让大家都有钱花。这个过程，就是所谓的量化宽松政策，用我的话简单直白地说，就是印很多钱出来给大家花。
3，聪明的大兄弟要问了，央行这么拼命印钱，这个国家要崩哦。 楼主告诉你，在一些小国，弱国，拼命印钱肯定要崩。但是在美国，拼命印钱就可以拯救经济，拉动全球走出08年金融危机的泥潭。 美国是如何做到的？ 简单地说，四个人打麻将，一人发100块，很快一个人输光了，就向另外一个人借，另一个人也输光了，就向第三个人借，当最有钱的那个人用赢的钱点了个豪华外卖，他也没钱可借的时候，这四个人的麻将就打不下去了，因为没钱了，也借不到钱了，金融危机就来了。这时候麻将铺老板过来，一人又发了100块赌资，于是四个人又可以愉快地把麻将打下去了，打了一会又有人要输光了，老板又过来发了100块，过了一会，又发100块。四个大兄弟快乐极了，这么多钱，打麻将都输不完，顺便还买了瓜子可乐来吃吃喝喝。 这个就是QE，就是美国过去十年做的事。
4，美联储去年开始要缩表了，所谓的缩表，就是麻将铺老板突然说，不发钱了，不但不发钱，还打算把发出去的钱都慢慢要回来。 打麻将的大兄弟们都吓蒙了。 中国就是那个被吓蒙了的，去年刚刚说美联储要缩表的时候，到处都是中国要崩的言论。 其实一直到现在，我们还处于崩溃边缘，毕竟美国要缩表，要把过去十年滥发的美元都收回去，中国的外储压力很大。 但是楼主觉得问题不大，详细解释在后面，请耐心看完美国的负债表。
这个负债表依旧是我自己整理的，特别是超额准备金那里，通常会做成表外，我把它放在负债表里面了，看起来更直观。
从这个表上可以看到以下信息：
1，在2007年，量化宽松政策之前，美联储把购买国债等资产印出来的钱，绝大多数都在市场里面去流通了，达到了88%。
2，到了2018年，随着巨量印钱，发生了一个奇特的现象，美联储印出来的钱，只有37%在市场里流通，而多余的，并没有引发通货膨胀或者资产泡沫，而是以存款和超额准备金的形式，自己又流回到美联储了。 这句话怎么理解呢？前边不是说美联储通过大量购买国债和MBS的方式，海量的往市场里发行货币嘛，按理说这些货币在市场里面泛滥，物价会飙升，没想到美国的金融机构根本没有把这些钱放出去，而是由于市场里没有那么多企业或者个人贷款，他们把钱又存回到央行了。 看看人家这自觉性，美国的市场经济及金融体系，真心是奇葩中透漏着伟大。
3，回答上面第四条的问题，为什么美国大量印钱经济却没有崩溃。因为美国先进的市场经济以及金融体制，让央行放的水流到该流的地方，让企业更低成本贷款，刺激了经济发展，从而提高的就业率。更奇葩或者说奇妙的是，央行可以肆无忌惮地灌水，而不用担心通货膨胀，因为他们的金融体系把多余的水自动吸回去并存到央行里面了。 对此，我只能表达不尽的敬仰之情。。。再想想我们中国，只要放水，就会拼命往房事股市里面流，实体经济一直干的恼火。。。我一直在思考，为什么美国市场上多余的钱会自己回流到央行，可能的一个原因是，美国的市场非常成熟，没有什么暴利投机机会，你贷到的钱只能踏踏实实干实业，利润率有限，于是就没有那么多人去贷款了，于是商业银行有很多结余储蓄，只能存到央行去了。
4，美国缩表对我们影响不大，不用整天担心中国要崩之类。。。因为现在美国有那么多超额准备金，缩表也是先从国内的超额准备金开始，而不是海外美元回流。 看看过去几个月，超额准备金一直在减少。。。
关于美国资产负债表的总结： 这十年，美国货币政策巨变啊，变到很多原来的货币工具都失效了，变到我们不能用历史眼光判断美国货币政策了，这一切都是全新的，是美国自身也在摸索的，更是值得我们学习的。
四，再看看中国央行的资产负债表呗。。。
老规矩，表格我简化了的，原始报表自己去人行网站看。
1，看到自己祖国央行的资产负债表，是不是第一感觉和美国完全不同？ 美国央行发行货币以前主要基于购买美国国债，现在是除了国债还买MBS。 而中国呢，发货币从来都不依靠国债，十年前和现在一样，国债比例几乎可以忽略。我们发行货币主要是靠外汇占款，说白了，就是看有多少美元流到中国来了，再说透彻一点，中国货币依靠的是美国政府的信用！难以置信把，人民币发行是基于美元的，所以说什么人民币国际化，路还长的很。
2，美国过去十年疯狂印钱的同时，中国也在疯狂印钱。中国资产负债表也扩张了将近三倍。 而且这个扩张并非完全是美元流入带来被动扩张，事实上美元占款在资产表上占得比例越来越低，我们是觉得流入的美元还不够，我们还要自己印。但我们央行自己印钱并不是通过购买国债，因为我们的政府不差钱。我们这里主要是通过机构债来印钱的，说白了，就是央行通过再贴现，再贷款之类的，把钱发给我们的银行，证券等金融机构，这些金融机构再通过贷款之类的发放给全社会。但不幸的是，我们的金融体系比美国体系差远了。美国金融体系通过MBS拿到钱之后，就去支持实体经济啊，支持企业了，所以美元滥发拯救了美国的金融危机，提高了就业率，发展了经济。而我们人民币滥发之后呢，大家都去炒房了，实体经济还是贷不到款。 这点让我们央行领导很恼火，让我们经济学家们也很恼火，但只恼火没啥用，目前还没有什么好的解决方案。
3， 很多人都觉得中国钱印的太多了，其实我觉得并不多，我们的经济体量配得起这么多货币，我们的问题不在于货币太多，而在于货币流动方向有问题。美国滥发的钱，会自己流向正确的公司，企业，带动经济发展。钱太多用不完，还会自己流回到央行存起来，不在外面引发通胀。 我们的印出来的钱，有些人喜欢搞投机，追求短期暴利，要么去把股市吹上天，要么就把房价顶到天。我们要解决钱往哪流的问题，而不是控制发行量。
接下来我们就看看负债表吧。 依旧是我自己的简化版，原版请去人行官网看。
1，我们人行发行的货币，大多都没有进入市场上去流通。 不管是十年前，还是十年后，货币占比都只有20%多点，比美国的低多了。 那么多央行印出来的人民都去哪了呢？ 中国一贯的作风是，超高的银行准备金率，让大量的钱都通过银行准备金的形式锁定到央行账户上，而不能出去流通。过去还喜欢用发行央行证券方式来回收一些货币，现在都没有这个数据了，直接简单粗暴的用商业银行准备金来回收货币。 其实这个和美国的超额准备金有点像，只是美国的是银行自己把多余的钱存到央行去的，而中国是通过法定准备金率强迫银行存到央行去的。 这么高的准备金率让商业银行日子很不好过，钱紧啊，都没钱发放贷款了，那企业，特别是小企业贷款更难了。 所以上个月央行降准了，而且是定向的，强迫引导将降准放出来的钱贷款给小企业。
2，个人感觉，美国的缩表，收走的是美国国内流动性过剩。我们国内流动性可一点都不过剩，大量企业等着贷款呢。 所以，说不定央行还会继续降准，多放些钱出，来当然了，这个钱要引导到实体经济去。
3， 我好想尝试一下，如果中国也想美国那样巨量放水，把所有需要贷款的人或企业都给他们贷款，而且所有人贷完款银行还有大量的钱没地方花，这在中国会产生什么结果？ 是房价100万一平，股市10万点，还是实体经济大发展，房市股市稳定，多余的钱自己流回到央行去。
4，最后说说房子吧。大家都说房子吸收了超发货币。这一定程度是事实。但不是全部。 因为一个房子，如果不去实际交易，或者抵押产生金融属性，它本身不会吸收任何货币的。 拿成都来举例子，成都526万套房子，假设均价一套150W，那么成都房子总市值约8万亿。但是成都实际一年房屋交易量大约在20万套，假设抵押贷款产生金融属性的10万套，那么一年成都房地产影响的货币量才4500亿。 所以，房地产行业虽然总市值非常庞大，但其流动性很差，只有实际交易后才影响我们的货币。
