我们得从一个叫查尔斯·庞奇的人说起。
20世纪20年代，查尔斯·庞奇这位背景不明的意大利移民，刚来美国不久，就发现了一个诱人的投资机会：
在一些欧洲国家用1美分买进的邮政礼券，在美国可以兑换成6美分的邮票，卖出这些邮票可以获得500%的利润。
1920年，他通过《波士顿邮报》登出了一则不同寻常的报道：“三个月内让你的金钱翻一倍，庞奇在45天内付给投资者50％的利息——吸引了数千名投资者，国际代金券的交易利用低汇率获得利润。”
这条消息一出，波士顿人都疯狂了。尽管会有人心存疑虑，但很多人还是没有经受住金钱的诱惑，大批投资者就这样蜂拥而至。当庞奇利用第二批投资者的钱支付了第一批投资者的利息之后，“第一批投资者获利丰厚”的消息便迅速传播开来。几乎整个波士顿的人都被庞奇忽悠了。
人们都争着将自己的钱交给庞奇，很快，庞奇就成为了美国家喻户晓的人物，金钱如潮水般涌来。
不过，《巴伦金融杂志》的分析师却发现了其中的蹊跷，数百万美元投资的礼券数量应该已经超过了1.6亿张，但是，根据美国邮政局的数据，实际兑换的数量只有27万张。
三年过去了，人们这才意识到庞奇的真面目。最终当庞奇把非法集资的10亿美元挥霍得只剩1400万美元时，他被送进了监狱。不过，“庞奇”这个名字已经被深深地刻在了金融史上。
庞氏骗局是所有金字塔式骗局的始祖，这也包括传销式骗局。
任何一种庞氏骗局得以成功，主要依靠向投资者承诺的“低风险、高回报”。而实际上，这种所谓的投资只是靠“拆东墙、补西墙”来获取利益，虽然有些人可能会受益，但绝大多数人都只能成为别人的垫脚石。
不过，无论设局者如何掩饰，庞氏骗局最终都逃脱不了幻灭的命运。为了让每一个阶段的投资者都在较短时期内获得可观的回报，这意味着整个骗局需要招募更多的人加入金字塔的基底。
随着雪球越滚越大，等到新增资金无法填补缺口之日，就是东窗事发之时。
