№3 专业投资者的劣势
（一）业余投资者的竞争对手
由于大公司有70%的股票都掌握在机构投资者手中，所以只要进行股票交易，业余投资者都必须和专业投资者进行竞争。但幸运的是：
1. 专业投资者在投资过程中会受到许多文化、法律以及社会等各方面规定的限制，而业余投资者可以进行自由的投资，这是其优势之一。不过在专业投资者中也不乏伟大的、特立独行的基金经理人。如第一个在全球证券市场进行投资的约翰·坦普利顿，又如冷门股优秀投资者约翰·奈夫等。
2. 但毕竟这类投资者比较少见，其数量远远比不上普通的基金管理者、守旧的投资者以及受到各种约束的无主见投资者。
对于业余投资者来说，必须用适当的怀疑眼光来审视专业的投资人，了解他们的思维方式，弄清楚在投资中需要面对的是什么样的人。
（二）华尔街的滞后性
在我们印象中，华尔街是走在金融信息最前沿的地方，但林奇却告诉我们华尔街的机构对于信息存在着严重的滞后性（Street Lag）。The limited公司就是最好的例证。
- 1969年，The limited公司刚上市时，股票只被一家当地的小公司承销，且股票反应极其冷淡。
- 1974年，The limited迎来了第二位分析家，而分析家对这只股票感兴趣的原因竟然是：一次偶然的逗留，让她发现并对The Limited产生兴趣。
- 当The limited公司开到第100家专卖店时，它才迎来第一位机构投资者；当开到第400家分店时，他已经有6位分析人员对其进行跟踪分析，但已是1981年了；
- 1985年，由于专家的极力推崇和机构投资者的旺盛需求，这家公司已经有37位分析家在对其进行跟踪分析。但此时其股价却开始下跌。
在林奇看来，华尔街的大多数专业投资者一般不会努力去寻找前景看好的股票，他们最有可能去寻找的是没有购买这类股票的原因。因为当股票大涨时，他们可以找到合适的理由为自己当初没购买的举动开脱，而事实是他们根本没有认真思考就轻率的做出了判断。
（三）机构投资的潜规则
如果面临两种投资选择，在一家不知名公司的股票上大赚一笔和在一家知名公司的股票上损失一笔，大多数专业投资者都会选择后者。因为华尔街有一条不成文的规则：“如果你是因为购买IBM的股票而使客户的资金遭受损失，你永远不会因此而丢掉饭碗。”对于投资管理者来说，这样一种随大流的行为也可以避免“投资业绩多样化”（diverse performance）毁灭性的影响，避免在同一部门进行投资管理的情况下，两个账户的业绩差异明显。
另一条规则是：用户的资产规模越大，投资组合经理人需要越多的时间与这家客户的管理者进行交谈以取悦他们。因为从用户角度来讲，客户一般只重视当期收益，只关注自己现在赚了多少，而很少关心未来自己可以赚多少。所以这就导致资产组合管理人员和基金管理人员可能要花大量的时间去跟客户解释选股理由，以至于研究股票的时间就微乎甚微了。专业投资者为了避免这种情况发生，一般在最初就会放弃这一类知名度小、后期潜力大的股票。
（四）机构投资的限制
在投资的专业领域中，存在着各种各样的限制。例如，基金管理人员不能购买任何一家市值低于规定数值的公司股票，即使这家公司很有潜力，股票存在着较大的涨幅空间也不行。虽然这些限制是出于善意的，但却严重限制了专业投资者的自由。
对林奇而言，最大的不利条件是管理的资产规模太大，因为资产的规模越大，就越难超越竞争对手。然而即使资产规模达到90亿美元，麦哲伦基金仍然能在竞争中战胜对手。这是因为林奇买入的正是那些传统基金经理人所放弃的股票（后文会具体讲述）。
以上这些都说明业余投资者的投资环境比专业投资者轻松很多，他们可以自由投资，也不需花费时间解释为什么购买。同时林奇也建议业余投资者多关注生活，因为大家很可能从商店或者自己工作的地方，找到适合自己的绝佳投资机会。此外，进入股市还需要我们有坚定的信念，不然只能成为股市中的牺牲品。
