今天复盘的内容是五大数字力之中的经营能力。
公司的经营能力可以理解为翻桌率，饭店翻桌率越高，说明生意越好，经营能力越强。公司则以其资产代替桌子，资产周转率高，说明资产利用率高，经营能力强。
公司重要资产有应收账款、存货、固定资产、总资产。
因此，衡量经营能力的三大指标为：应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率（固定资产周转率与总资产周转率雷同）。
按重要程度打分总资产周转率50分，应收账款周转率和存货周转率各25分。
一、总资产周转率
概念：是指公司的总资产一年能为公司做几趟生意，赚几趟钱。
位置：在五大财务比率→营运能力中查找。
判断标准：
1、总资产周转率小于1，代表公司运营能力弱或者它是资本密集/奢侈品行业，也可以称之为“烧钱的行业”。比如，飞机、汽车/高铁、船、金银铜铁与石油等原材料产业、科技面板或半导体行业。
2、总资产周转率在1~2之间的，属于运营正常的公司。一般为传统产业。
3、总资产周转率大于2，属于运营效率特别强的公司或者属于流通业、快消类行业。产品卖得快，资金自然周转的快。
二、应收账款周转率与平均收现天数（应收账款周转天数）
概念：应收帐款周转率与平均收现天数是一组概念。
平均收现天数= 360（天）➗ 应收帐款周转率
应收帐款周转率反映了“应收帐款”这个资产一年能为公司做几趟生意。而平均收现天数就是做一次生意多少天能收回现金。
位置：在五大财务比率→营运能力中查找。
判断标准：
平均收现天数越小越好，越小代表资金回笼越快。
1、平均收现天数小于15天的即可认为是收现金的行业。
2、平均收现天数60天以内的都是不错的，因为“应收帐款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司。 平均收现天数在90天以内也都属于正常范围。
三、存货周转率与平均在库天数（存货周转天数）
概念：存货周转率与平均在库天数是一组概念。
平均在库天数= 360（天）➗ 存货周转率
存货周转率反映存货一年能为公司做几趟生意。平均在库天数是指存货平均多少天能被卖出去。
位置：在五大财务比率→营运能力中查找。
判断标准：
平均在库天数越少越好，越少代表产品越畅销。
小于30天，经营能力优异。
30～50天，流通业中的模范生。
50～80天，经营能力不错。
80～100天，大多为b2b业务。
100～150天，工业类或原物料行业，如石油、钢铁等需求不旺盛行业。
大于150天，经营能力较差或者属于特殊行业，比如造船、飞机、房地产、奢侈品公司等。
判断标准不是唯一参考，还要参考所属行业的具体情况。
四、阅读顺序
1、先看总资产周转率，如果大于1，继续查看平均在库天数和平均收现天数，按照标准进行打分判断。
2、总资产周转率如果小于1，要意识到这是一家烧钱的公司，要立刻查看它的现金占总资产比率（资产负债比率表中查询）是否大于25%，因为烧钱的公司手头现金越多越安全。
接下来查看平均收现天数，最好小于15天，是天天收现金的公司。
最后查看平均在库天数，看产品是否畅销。
如果总资产周转率小于1，其他条件重要性为：现金占总资产比率>平均收现天数>平均在库天数
五、延伸概念
（一）做生意的完整周期
如图所示，做生意的完整周期是从公司购买原材料开始，到投入生产、产品制作完成、存入库房、付钱给供应商、产品卖出去，直到最后收到客户的货款。
做生意的完整周期=平均在库天数+平均收现天数
=应付账款付款天数+缺钱天数
MJ老师认为做生意完整周期小于35天，可以作为判断一家公司经营能力优异的标准。当然，这也只是参考数字，具体要放到行业中对比。
做生意完整周期中还有一个点能看出公司的经营能力如何，那就是缺钱的天数。你信不信有的公司缺钱天数是负的，也就是说可以不用花钱就做生意？
真的有，一般供货商会给公司一段时间的应付款天数的优惠，我们可以利用这段时间把商品卖出去并拿到货款。比如一家公司完整生意周期是45天，应付账款付款天数是60天，那么缺钱天数是-15天，这样就实现了付款日期之前做完生意，等于不用花钱就能做生意了。
（二）快收慢付
对做生意完整周期有了了解后，公司最佳经营策略也就显而易见了：尽量拉长对供货商的应付款天数，缩短对客户的收款天数。这就是快收慢付，这样做公司可以用最少的钱，甚至不花钱来做生意。
（三）从平均收现天数上识别做假账
平均收现天数不仅是分析经营能力的重要指标，也是识别做假账的一个入口。
一般来说，公司平均收现天数相对稳定浮动在5%以内。如果我们发现一家公司的平均收现天数大幅增加，那么它很有可能在做假账。
做假账的惯用方式之一就是假交易，从利润表上看净利会大幅增加，但假交易是不会有真正的现金收回来的。因此资产负债表的左边是不会有大幅现金增长的，这部分钱只能在应收帐款中体现，所以与应收帐款相对应的平均收现天数就会呈现大幅增长的趋势。所以财报要三张一起看，不能单单只看利润表，否则很可能会被假象所蒙蔽。
