利弗莫尔的股票交易方法一书读书笔记之八(1)

利弗莫尔的累计战术

杰西·利弗莫尔的交易方法与詹姆斯·R·基恩的交易方法类似,其中一点就是,利弗莫尔多次使用小规模资金赚取了丰厚的利润。

有一天基恩听信了泽西中央公司的经营状况不好,基恩就开始抛售泽西中央公司的股票,但在当时的其股价在70美元的水平上,基恩发现有很强的支撑。在他差不多竭尽潜力做空之后,股价开始上涨,当股价上涨到80美元的时候,他意识到自己犯了错,因此他转变立场,反手做多。

基恩蒙受了巨大的亏损,自己的3万美元本金也大幅受损,但这并没有让基恩气馁,基恩尽可能做多,当股价持续上涨的的时候,他继续加仓,从他起初开始做空的位置算起,股价上涨了将近100点,但是截至这个时候,基恩的3万美金初始营运资金已经增长到了170万美元,这让基恩重新站稳了脚跟。


个人反思:之前买过云南铜业1万股,成本价9元,之后一路下跌至4元左右,拿了几年,后涨到12.50元时,觉得终于解套了,随之就都抛了。抛后这支股票一路上涨,最高时达到90多元,如果按照基恩的思路,当时自己抛了是错误的决定,应该转变立场,反手做多才是正确的操作方式。在这期间抛后知道股价一直在上扬,复盘证明自己卖掉股票的做法是错误的,就应该反手做多,重新购入股票加仓。由于没有加仓,白白错失了该支股票的这波行情。


1906年12月,利弗莫尔看到了做空的机会,他及其清楚地预见了即将爆发的危机,于是他建起了中等仓位的空头仓位,利弗莫尔做空的股票每下跌一个点,就会给他带来更多的操作余地,到1907年上半年恐慌爆发时—— 也就是他开始做空的数月后——他赚取了100万美元。


从商品投机中汲取经验

成功的棉花投机商迪克森·G·沃茨说到“最好在股价上涨而非下跌时运用累进战术。”这种做法与大众通常认为并采取的做法正好相反,大众通常是先买进,然后在股价下跌时买技能更多。这种做法不断拉低平均价,也许5次中有4次,市场可能停止下跌,但是在第5次中,一但碰上了永久性的市场下跌,操盘手将损失殆尽,被迫出局,这种巨额的亏损通常是毁灭性的,亏损程度之大足以让人完全一蹶不振。

在上涨行情中使用累进战术恰恰相反,那就是一开始建立起中等规模的仓位,当市场上行时,缓慢而谨慎的加仓,这是一种需要十分小心和谨慎的投机方式。

利弗莫尔认为采用累进战术的最佳做法是,首先,建立一部分底仓;当市场行情确认了其观点的准确性时,双倍加仓;如果行情纸带上出现了进一步利好情况时,就完成全部的建仓。

 

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