2020-01-17彼得.林奇投资心法

彼得.林奇投资心法

“之前有和朋友聊天,那时候是要贷款,然后朋友跟我推荐说:招商银行挺好,方便快捷,她首选招商”当时觉得没什么,那么多银行,你选择招商,我选广发,农行,有什么区别呢。还不是一样.

当之后听格局课程后,了解到赵老师在雪球上模拟股票账户上有几个上市公司,就包括了中国平安,招商银行,伊利股份等等,这些在大众生活中我们就经常接触到的公司,但是这却是普通人想投资,做为业余选手可以参考的一种方法,这种方法在《彼得.林奇的成功投资》中有说到,今天和大家分享这本书。

主要讲述了彼得·林奇的三个投资心法:一、选出“十倍股”;二、这些股票不能碰;三、掌握买卖的时机。

一:彼得·林奇第一个投资心法:选出“十倍股”

关于选股方面,他认为业务投资者比普通人更具有优势,他曾说:要继续尽可能像一个业余投资者那样思考选股, 寻找十倍股的最佳地方就是从你家附近开始,在那里找不到,就到大型购物中心去找,特别是到工作的地方去找。

比如我们天天有喝到的牛奶:伊利,用到的酱油:海天酱油,以及家用空调设备,美的,格力等.正所谓生活中从不缺少发现,这给我们提供了一种好的方法。除了从身边开始发现之旅,难道就万事大吉了吗?

当然不是,当发现机会时,也应该要有相关的专业的知识,之前林老师有分享过一种简单的筛选哪个公司是否值得投资,可以通过财报简单的分析一个公司的整体情况,从五大能力:营运能力、盈利能力、现金流能力、偿债能力、财务结构来判断如下:

001【盈利能力】(赚钱能力)——卖产品,赚的差价高不高?利润高不高? 生意好不好做?有没有赚钱的真本事?股东回报率高不高?判断指标:

毛利率>30%、利润率>10%、ROE>15%  --越大越好。

毛利率>30%——越大越好,表示生意好做。

利润率>10%或者15%以上— 越大越好,表示有赚钱的真本事.

ROE>15%——股东回报率高.越大越好。

002【运营能力】:卖货快不快?收钱快不快?是不是烧钱的行业?

存货周转天数<60/90——卖货快不快?-越小越好,像伊利牛奶,卖货就特别快,存货周转率为10天左右。

应收账款周转天数<15天——收钱快不快?伊利的应收账款周转天数3-5天左右,特别快。

总资产周转率>1——是不是烧钱的行业?周转越快,相当于翻桌率越快,翻桌率越高,越好。

003【现金流能力】:卖货快不快?收钱快不快?是不是烧钱的行业?手头上现金多不多?

现金占总资产的比例>30%表示现金充裕,现金流非常重要,

004【还债能力】你欠我的钱能不能还?你欠我的钱,能不能快快还?

流动比率>300%——表示充裕。欠钱的时候有能力。

速动比率>100%——越大越好.

005【财务杠杆】负债多不多?股东看不看好?

总资产负债率<60%(不适用金融和地产)

当掌握了一些核心的指标,就可以排除70%以上的公司。

所以不仅仅发现它,还需要分析它,选出适宜的公司,而彼得林奇除了像业务投资者那样思考,还把公司分为六种类型,分别是:缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。今天主要介绍最容易出十倍股的这三种类型的公司:快速增长型、隐蔽资产型与困境反转型的公司。当我们在具体分析一家公司的时候,不同类型的公司需要使用不同的分析方法。

001【快速增长型的公司】,这种公司往往新成立不久,规模小,成长性好,年平均增长率为20%~25%,如果能够在其中选出好的标的,就可能从中发现能够上涨10倍甚至100倍的大牛股。

不过另一方面需要提醒你的是,这种类型的公司由于规模小,实力有限,风险也比一般的公司要高,一不小心你也可能踩到陷阱。分析快速增长型公司的关键,是要看它的可复制性,看它在一个地方取得成功之后,能否在其他地方一个又一个地复制。比如扩张期的沃尔玛超市,随着公司不断开拓新市场,盈利快速增长,股价也随之大幅上涨。彼得·林奇认为,投资这类公司的诀窍,是要搞清楚它的增长期可能会在什么时候结束,最好要在快速增长期结束之前提前卖出股票。

002【困境反转型公司】,是指那种已经受到严重打击,一蹶不振,甚至几乎要破产的公司。这样的公司很危险,但是一旦出现转机,也可能成为大牛股。而且投困境反转型公司的股票还有一个好处,就是这类股票的涨跌跟整个股票市场涨跌的关联程度非常小。

上世纪八十年代,著名的汽车生产厂商克莱斯勒就曾经进入经营困境,甚至一度接近破产,后来在政府的支持下转危为安。彼得·林奇就曾经通过购买克莱斯勒的股票,为麦哲伦基金赚了一大笔钱。1982年初,他开始购买克莱斯勒股票时,股价是6美元,然后在5年的时间里涨了15倍。

003【隐蔽资产型公司】,是指你注意到了某家公司具备重要价值的资产,专业人士们却没有注意到。彼得·林奇曾参观过一家普普通通的佛罗里达州小型养牛公司,当时看到的不过是一些矮矮的小灌木林,一群在牧场上吃草的牛,和二十来个员工。这家公司的隐蔽资产在哪儿呢?在这块土地。10年后,仅仅这块土地本身的价值就高达每股200多美元。这就是典型的隐蔽资产型公司。

所以彼得·林奇的第一个投资心法,选出十倍股。彼得·林奇认为,在选出大牛股方面,业余投资者比起专业投资者来说,不但没有劣势,反而还具备优势。其中有三种类型的公司最容易跑出十倍股,分别是快速增长型公司、困境反转型公司和隐蔽资产型公司。

二:彼得.林奇的三条戒律:这些股票不能碰。

第一条戒律是:避开热门行业的热门股票。

大家都在追的时候,说明大家关注度都很高,意味着新增的买入者很少了,股价转为下跌的可能性会越来越大,另外热门股票注定是被高估的,随着时间的推移,泡沫终将破裂。比如说2000年美国的互联网股票,在过热之后出现泡沫破裂,纳斯达克指数短时间内跌幅超过一半,很多股票的价格跌去了90%。

还有热门行业会有很多的资金涌入,导致过度竞争,这样很可能最终结果是这个行业的公司都赚不到钱。

比如我们机械搬运公司,10年前什么都好做,目前配件生意比较难做,虽然我们不是上市公司,当大家知道配件赚钱时,都想进入,竞争越多,使得现在利润越薄,一些同行只能拼价格,抢占现有老客户。

第二条戒律是:小心那些被吹捧成“下一个”的公司.市场上经常有公司被吹捧成下一个IBM、下一个英特尔,或者下一个迪士尼,彼得·林奇认为,这些公司几乎从来都不会真正成为它的楷模那样的明星公司。因为在很多行业,第一名往往会得到大部分的市场红利,第二名的盈利能力往往会比第一名差很远,更何况这些被追捧为下一个某某的公司,很多连第二名都成不了。

第三条戒律是:当心小声耳语的股票.不要听信其他人的怂恿或者其他专家或者证券公司的建议,也许他们根本不了解,也许他们另有其他目的.所以尽量独立思考,不贪心,做自己。

三:彼得·林奇的第3个投资心法:掌握买卖的时机。

作者提到两种错误买卖方法,先卖已经盈利,死死抱住下跌股票;或者是留在上涨股票,卖出下跌的股票,这都是不可取的。正确的做法是:分析公司的基本面,看看股价对于公司的基本面来说,是高了还是低了,如果股价被高估了,就应该卖出,如果股价被低估了,就应该买入.例如18年底,很多被低估的股票,如中国平安那时55元,市盈率10倍,但是很多人都不敢买,害怕股价再下跌,结果快一年的时间,现在股价稳定在80以上。

80元以上价格高吗?并不是,有认识的一位师傅,今年卖出茅台换入平安,他觉得现在80元也是低估价格,也值得买入。所以看买入的时机,主要是看股票的估值,价格低或者就算价格不低,但是估值还是比较低,也是值得买入。

那卖出的时机呢?要理解到:卖在最高点是不可能的。本质上就是把握好两点。

第一点,回顾你买入这只股票的理由,如果当初买入的理由已经不存在了,那么就该卖出了。比如说,你买入了一家快速增长型公司的股票,当初的买入理由是这家公司正在快速开拓新的市场,盈利处于高速增长期,那么一段时间过后,当公司的快速增长已经减慢时,意味着当初的买入理由不存在了,此时就应该卖出。再比如说,你买入了一家困境反转型公司的股票,当初的买入理由是公司面临危机考验,但是又有可能脱离困境,同时股价大幅下跌,那么一段时间后,当公司转危为安,所有的难题都得到了解决,股价也已经大幅上涨,也就是该卖出的时候了。

第二点,把你持有的股票,跟市场其他股票的性价比做一个对比,如果其他股票的性价比已经远远高于你所持有的股票,你也应该卖出了。就像上面我认识的师傅一样,他觉得平安的性价比比茅台更高,所以他就换了平安。

所以当我们了解到彼得.林奇的投资方法后,要把它应用的实际生活中,比如如何选择股票?哪些股票不能碰?如何掌握买入和卖出的时机等等,如果想更专业,最好是能学点财报知识,对于分析公司有较大的帮助。在这条路上,我感觉还是白纸,学的还是挺少,希望能一直不停歇,学我所爱,投资自己,投资未来。

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