方世平—7月24日分析

昨日国际现货黄金收报1417.83美元/盎司，白银收报16.41美元/盎司。

IMF表示，今年全球经济预计将增长3.2%。修正后的经济增长数据比4月份的预测低0.1个百分点，也比年初的增长预测低0.3个百分点。IMF补充称：“不断上升的反通胀压力增加了偿债困难，限制了货币政策空间以应对经济衰退，并使不利冲击比正常情况下持续得更久。”

今日15:15 法国7月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值，15:30 德国7月Markit/BME制造业采购经理人指数初值，16:00 欧元区7月Markit制造业采购经理人指数初值数据。

21:45 美国7月Markit制造业PMI初值数据。制造业表现低迷、资本开支乏善可陈，且全球经济陷入困境。这一切，再加上关贸政策的不利影响，令美经济面临risk。

从技术日K线图上来看，美元指数收3连阳线。上方压力6月18日高点97.77，下方支撑60日均线。美元指数支撑97.40，97.10，阻力97.87,98.04。

欧元/美元支撑 1.1125，1.1107，阻力1.1193，1.1233

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1210，最低触及1.1146，收报1.1152。

欧元兑美元一度刷新5月31日以来新低至1.1146。

全球主要央行政策前景偏宽松，市场焦点在很大程度上与央行保持一致，欧洲央行明日将召开货币政策会，下周FOMC将召开货币会。明日欧洲央行料降息10个基点，美联储料在月底降息25个基点。明日欧洲央行利率决议，德拉基料发出明确降息信息，利率或在9月将负值区域继续下行至-0.5%的史上最低水平。分析指出由于市场猜测欧洲央行可能在明日有新的宽松措施，包括降息的实际可能性，“量化宽松”计划的恢复以及银行“前瞻指引”的潜在变化。通胀预期受限意味着，对于市场而言，欧洲央行祭出一轮可能包含降息的宽松措施、并重启资产购置操作只是时间问题。

此前德拉基上月在辛特拉的一次演讲中暗示，如果未来几个月经济形势恶化，欧元区可能需要进一步的刺激措施。自那以来，欧元在此期间贬值了2%以上。

交易员们正在观望，欧洲政策制定者是否会将一项关键存款利率下调10个基点，以缓解通胀低于正常水平的risk。

PIMCO认为，欧洲央行可能在本周开启其放松货币政策的进程，德拉基将开始暗示欧洲央行将在未来几个月放松政策。在调整前瞻性指引之后，欧洲央行将在9月降息并进行新一轮的债券购买。

市场还将关注美联储下周降息。当前市场普遍认为，美联储的宽松力度将会大于欧洲央行，因此欧元的跌势可能会变的有限。

之前市场对美联储降息50基点的预期上升，但临近下周利率决议，美联储降息50基点的预期在下降，这种预期的下降，对美元带来支撑，也短暂施压欧元兑美元。

交易员和分析师表示，对各央行是否降息、降息的幅度，以及未来放松货币政策的程度，将会在未来几周为货币市场的方向定下基调。

目前市场普遍预计美联储将在下周7月31日的会上将基准利率目标区间2.25％-2.50％下调25个基点。分析称，到目前为止，美联储下周可能采取的降息措施现在指向小幅降息，比如25个基点，因更大幅度降息的可能性已经在上一交易日失去市场，为此提供额外的下行压力。

1998年的金融危机导致消费者信心下降，金融状况趋紧。尽管就业市场非常强劲，第三和第四季度GDP分别增长了5.1%和6.6%，美联储还是决定降息三次。

从以往看，美联储希望货币政策放松时能有震慑作用。他们试图在放松货币政策时超出市场预期，以最大限度地影响金融状况和投资者信心。

从技术日线图上来看，欧元收3连阴线。上方压力10日均线，下方支撑5月23日低点1.1107。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1160之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1193-1.1233；如汇价反弹破败1.1146继续尝试做空，目标1.1125-1.1107。

英镑/美元 支撑 1.2411，1.2382，阻力1.2475，1.2511

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2482，最低触及1.2418，最终收报1.2440。

英国央行首席经济学家霍尔丹：市场对利率路径的预期是不太可能的。会非常谨慎考虑放松货币政策，除非经济急剧下滑，自金融危机以来，存在着货币政策偏离正常化的risk。尽管与脱欧相关的波动性很大，英国潜在经济增速相当稳固，据我们所知，英经济中几乎没有闲置产能。无论有没有达成脱欧协议，英国的利率都将不是自动的。

英镑依然对脱欧消息和情绪高度敏感，因英国无协议脱欧risk加大，英镑兑欧元和兑美元汇率最近几周出现大幅下滑。

约翰逊被视为是“硬脱欧pai”的领军人物。他此前曾经承诺，无论是否达成协议，英国都将在10月31日前退出欧盟。对于他的强硬态度，欧盟坚称不会与英国重启脱欧协议的谈判。

从技术日线图上来看，英镑收3连阴线。上方压力10日均线，下方支撑7月17日低点1.2382。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2460，可考虑轻仓做多，目标为1.2475-1.2511；如汇价反弹破败1.2418，可继续尝试做空，目标1.2400-1.2382。

黄金 支撑1412，1405.16，阻力1427.95，1437.06

黄金昨日最高上探1430.23美元/盎司，最低下探触1414.28美元/盎司，最终收报1417.83美元/盎司。

市场预计美联储7月降息25个基点，如果美联储届时真的降息25个基点，那么为黄金市场会带来一波了结，将金价打压至1380美元/盎司支撑。

从技术日线来看，黄金收3连阴线。上方压力昨日高点1430.23，下方支撑7月17日低点1400.14。

交易策略：若金价反弹持稳于1421.11之上，可考虑继续做多，目标为1427.95-1437.06，若金价下行跌破1414.28；可尝试轻仓做空，目标为1405.16-1400.14。

今天关注的主要数据面如下：

15:15 法国7月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值

15:30 德国7月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

16:00 欧元区7月Markit制造业采购经理人指数初值

21:45 美国7月Markit制造业PMI初值

22:00 美国6月新屋销售