行动起来，做决定，为自己的决定负责。

用哲学和艺术的思维方式来面对不确定，再应用概率分析的思考方式应对之。

股票亏钱的三大问题：1、上涨一点就卖出，下跌不止损。贪小便宜，不肯吃小亏。

2、下注太多，想一口吃成个胖子。每次买股买的太多，止损止得太迟。

3、融资炒股。

三大问题，除了第三条，其他两条我都占了，尤其是第一条，典型的我的习惯。这个习惯不改，我就不适合炒股。

无论你对价值的判断是多么基于科学的分析，如果大多数参与者不认同你的看法，股价将随大多数人的意志而动。

投资大众及他们对未来的看法是影响股价的唯一力量。他们用交易证明自己的信念。

每个交易及其对股价的影响提供了未来走势的信息。你如果能从这些信息中找到意义，它提供了低买高卖的机会。

无论你认为这只股票值多少钱，无论你认为股价和股值是如何脱节，股价永远是对的。作为股市的一员，你首先必须是观察者，通过观察来感受股价的走向，通过观察来寻找机会，然后成为参与者，投入资金来实现这个机会。

要想达到盈利的目的，你必须建立自己的规则。否则，太多的可能会使你无所适从，其结果将是灾难性的。你必须自己建立规则，并完全由自己为这些规则所产生的后果负责，这是极大的责任。

建立规则必须建立在学识、经验、自我判断等因素之上。没有人能立即建立完美的规则，你必须不断修改这些规则，承担执行这些规则的后果。学习建立规则的唯一方法就是学习，慢慢建立自己对市场的感觉，不要跟风，不要人云亦云，一定要建立自己的规则。

券商提供的策略是否可以套用呢？只要完全按照选定的策略去执行，抛弃人为心理因素的影响，看现在的样子，起码不会像现在这样被套牢。赢面肯定比现在高多了。

报复心态要不得。输了，就加倍下注。亏了，就加倍补仓，总想着连本带利赢回来。而事实上，常常下跌的股票会越跌越低，这样被套牢，就越陷越深。

这不就说的是我吗！就是抱着这样的心态，我从去年初开始越套越深！

你的对手可能很强悍，可能是巴菲特，可能是最牛的基金经理，可能是人工智能团队。你在和巨人搏斗，蛮干是不成的。你要学习技巧，永不和它正面冲突。你要了解这位巨人，熟悉它的习性，在适当的时机，攻击它的要害，只有这样你才有胜利的机会。股市的这位巨人很笨重，而你很灵巧，一旦发现你的攻击无效，你就必须逃离，防备巨人的报复。

炒股这个行业最重要的是锲而不舍的精神和战胜自我的勇气。

价值分析，主要分析公司的小环境。大环境对炒股的实用性不大。研究小环境是必要的。

请记住，当街头巷尾的民众在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票也差不多跌到头了。

这个道理好像都懂，但实操时却很难判断时机。

价值分析和技术分析其实是互相关联的，不要将两种分析完全分割开。我们在技术分析中看到的股价、交易量和时间的互动关系其实反映了投资者对公司经营的看法。他们用自己的资金来为该公司的前景投票。

价值投资两本基础书：格雷厄姆的《聪明的投资者》和《证券分析》。

在研究上钻牛角尖对具体投资实践往往还有负面影响。影响股价升跌的最大因素不在于基本面的数字而在于股民的大众思维。

在实际操作中，完全用价值分析的数字来指导股市操作并不容易。因为这些数字如何计算本身就很有争议。股市并不是物理市场，它更是个心理市场。

这个观点那我认同。那些计算内部价值的方法本身就有很多假设，根本没有办法绝对量化，只是听上去很专业，很高大上。券商调研给出的都是具体的价值分析方法得出的结论，可那些结论跟股价有直接的关系吗，我看很少。即使有，也是专业投资者自己给忽悠起来的。用价值分析法分析公司的小环境，至少可以避免公司经营出现大问题的这种风险，而对于市场风险，其实用处很小。

一、大环境

1、利率。利率升高，股市利空，利率降低，股市利好。

2、税收。税收增加，股价下跌。（这点我觉得对国内的股市影响不大）

3、汇率。汇率上调，股价一般负面影响。但实际这个影响因素很复杂，无需着力分析。

4、银根松紧。银根送，股价正面影响，银根紧，股价负面影响。

5、经济周期。商品短缺，股价上升，生产过剩，股价下跌。

6、通货膨胀。不易估量。政府为了控制通胀，调高利息，股价负面影响。

7、政治环境。动乱、战争，政局不稳等，负面影响。

8、政府的产业政策。鼓励的行业，正面影响。

二、小环境。

1、营业收入。主要看增长速度。

2、盈利。盈利增加，股价上涨。

3、固定资产。市值与公司的不动产比较。

这个我觉得不好说，固定资产比重高的企业，通常被认为不够灵活，轻资产灵活，容易应对风险。所以，不能以固定资产多少来衡量。如果市值低于固定资产了，可以认为股价低了。那不如用净资产来衡量，市值低于净资产肯定是股价低估了。

4、同行业比较。

5、品牌的价值。

可是品牌价值如何计算，评估这个就不好说了。云南白药肯定是有品牌价值的，三全食品也是有品牌价值的，可跟同仁堂比吗，跟安井食品怎么比，我觉得这个也没太大分析的必要。

书中没说，但我觉得小环境还要关注公司的现金流量，债务风险，存货应收款周转这些，如果公司资产中应收账款太大，存货太多，这些都存在着风险。如果经营活动现金流量为负，这也是风险。要看资产结构、负债风险、净资产盈利能力，资产周转速度，这些比较重要。可以规避一些企业经营暴雷的风险。而收入增速，这个真的很难判断，这需要对行业对企业都有深度的了解，不好分析。

彼得林奇曾说，他每年花在经济大势上的分析时间不超出15分钟。大环境情况太复杂，对炒股的实用性不大。这个我也认同，而且我也不会分析大环境。

导致股价上涨的三个因素

1、盈利的增长。

市盈率是很重要的概念，但不能把它当成股价是否便宜的衡量标准。（这正是我最爱用的衡量标准，我一直喜欢找市盈率低的便宜股，觉得风险小）

一个健康、发展迅速的公司，其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好。

盈利增长的前提是销售收入的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩会计游戏的结果。

所以增长快速的企业即使业绩不好股价也会涨，大众看好的是未来。可我就不喜欢不确定性，我就喜欢找稳定的，市盈率低的，净资产收益率高的公司，很少关注增长性。因为对未来的不确定。这种增长要研究的就不仅仅是小环境了，还要研究行业，难度加大，要看调研报告。

还必须关注销售收入增长速度和盈利增长速度的关系。盈利增速是否低于收入增速，是否存在降价促销的情况，而不是销售规模的增长。最使市场注目的是盈利的加速增长。

这样的股票风险大，是我这种厌恶风险的人很少关注的。可能这就是为什么比亚迪涨了那么多，而当时我看比亚迪的报表却觉得不值的理由。市场看的是它的增长，它的未来，而我看的是它的当下。这也是为什么我的自选股很少有大涨的原因吧。

2、新产品。

新产品提供了公司快速增长盈利的可能。新药的发明，新产品的上市。新产品不局限于实物，可以是新的生意概念（预制菜？）新的推销手法，新的管理方式。就是创新咯。

3、公司回购自身股票。

这是利好消息。公司股票总流通量的数目越大，股票上升的步伐就越难迈开，因为需要大的买压才能推动价格上升。市值太大的股票很难大涨大跌？可同样，小市值的股票风险也大呀。

技术分析的心理基础是建立在人性相近这一假设之上的，但这个假设并不完美。股价变动虽然反映了投资大众集体思想和行动的结果，但它不可能完全的重复。但只要这种集体行动的结果有类似的特点，抓住这个特点，就有可能拥有在股市上超过50%的获胜概率。

这就是策略法收益率高的原因吧。如果我只是跟着策略法操作，不做过多的人为判断去干扰操作，我也有比较大的胜率的。要我去分析企业的增速，这比较难，还不如跟着策略操作呢。

一般股民根本没有能力判断不同利益集团散步的消息是真是假，调研报告也属于这类消息的一部分。但钱不撒谎，股票升一定是买的多过卖的，反过来一定跌。不管别人怎么说，我们看钱怎么走。

所以，技术图还是很有䌘看的了。

1、股票的走势及走势线

将波浪的低点相连，即成升势线。在升势图中，要注意交易量的变化。在上升阶段，交易量增加，下调阶段，交易量减少。