《五猖会》主要写儿时的鲁迅对迎神赛会由期待与向往转变为索然无味的过程。“孩子们所盼望的，过年过节之外，大概要数迎神赛会的时候。”表明了儿时鲁迅对赛会的喜爱，并通过描写古书所述的赛会场景，自己参观以往赛会的表现和现实中形象生动的赛会场景，来反映、映衬内心对于观赏赛会的热切向往。正所谓期望越大，失望越大。“我常存着这样的一个希望：这一次所见的赛会，比前一次繁盛些。可是结果总是一个“差不多”；也总是只念留下一个纪念品，就是当神像还未抬过之前，化一文钱买下的，用一点烂泥，一点颜色纸，一枝竹签儿和两三枝鸡毛所做的，吹起来，会发出一种刺耳的声音的哨子，叫做“吹嘟嘟”的，吡吡的吹它两三天。”作者多个“一”字连用，反复强调中体现了少年鲁迅对于赛会的失望之情。
文章后半部分又综合使用直接描写、行动反映、环境衬托、心理对比等手法生动形象地表现作者由兴奋到扫兴的心理变化。
全文虽然没有一句对父亲以及教育制度的指责，但这种细腻、突变的心理正是对封建教育制度的腐朽与反动的无声控诉。例如文中写东关五猖会里的两个庙，“一是梅姑庙，就是《聊斋志异》所记，室女守节，死后成神，却篡别人的丈夫的；现在神座上却塑着一对少年男女，眉开眼笑，殊与“礼教”有妨。其一便是五猖庙了，名目就奇特。据有考据癖的人说：这就是五通神。然而也并无确据。神像是五个男人，也不见有什么猖獗之状；后面列坐着5位太太，却并不“分坐”，远不及北京戏园里界限之谨严。其实呢，这也是殊与“礼教”有妨的。”在这一段话中，作者指出梅姑庙和五猖庙的存在都是与“礼教有妨”的，以封建礼教的产物攻击封建礼教制度，更见讽刺的力度。
