好书是要重复读的,重读《投资中最简单的事》和《优势投资法则》后,我把这本书也拿出来回顾。
投资中最重要的事,也是工作生活中最重要的事。妨碍正确投资的因素,也是妨碍幸福生活的因素。
人们犯过的许多错误,都是以前犯过的同样错误。
第一种是对金钱的贪婪。贪婪是一股极其强大的力量,强大到可以压倒常识、忘掉过去痛苦的记忆。
第二种是恐惧,恐惧是过度忧虑,妨碍了本应采取的积极行动。
第三种是放弃逻辑的倾向,这种倾向使人们愿意接受任何能让他们致富的可疑建议。自欺欺人是最简单的,因为人总是相信他所希望的。相信基本面限制因素不再起作用,因而公允价值不再重要,是每一个泡沫以及随之而来的崩溃的核心。
第四种是从众,从众的压力和赚钱的欲望致使人们放弃了独立性和怀疑精神。
第五种是嫉妒,贪婪还有激励人们积极进取的一面,嫉妒的负面影响更胜之,是人的天性里危害最大的因素。一个在孤立环境下感觉快乐的人,当他看到别人做得更好时,可能会变得痛苦不堪。
第六种是自负,应寻求的是最好的风险调整后收益,而不是名声。谦卑、审慎和风险控制的路线并不那么光鲜。在好的年份赚取稳定的收益,在坏的年份承担更低的损失。
第七种是妥协,人会尽最大努力坚持自己的信念,但当经济和心理压力变得无法抗拒时,他们会放弃并跟风。自我怀疑的倾向,和别人成功的传闻混杂在一起,形成一股做出错误决定的强大力量。
克服弱点的简单方案是不存在的,有一些有效的方法:
对内在价值有坚定的认识;
当价格偏离价值时,坚持做该做的事;
足够了解以往的周期;
透彻理解市场对极端投资过程的潜在影响;
记住当事情看起来不像是真的时,它们通常不是真的;
当市场错误估价的程度越来越深以致自己貌似犯错时,愿意承受这样的结果;
与志趣相投的朋友互相支持。