继续读《置身事内》第三章——政府投融资与债务。
“经济发展的奥秘之一，正是把有形资产转变成为这种抽象资本，从而聚合跨越空间和时间的资源。”再穷的国家也有大量的土地，土地间的价值差异巨大，这源于土地之上的价值活动。房地产开发的崛起使得土地作为地方政府的“第二财政”，各地政府创立城投公司避开法律向银行贷款，这也为以后的房地产埋下一颗雷。
城投得到政府的“隐性”支持，这样带来的影响有好有坏。一方面土地开发许多是长周期、大资金的项目，国家难以置身事外；另一方面，政府的背后支持会让投资人高估地方偿债能力，城投债备也因此受欢迎。但在今年2024年回顾，多家房地产爆雷带来的经济危害也让百姓深受其害。
虽然我国是个人口大国，巨额债务分摊到每个人身上没多少，但债务对于局部的地方却有很大风险，等级越低风险越大。
而对于地方债务的治理主要包括债务置换（用低利率的政府债置换高利率的城投债）、融资平台转型（剥夺融资平台为政府融资的能力）、约束银行（减少资金流入）、追责过度负债行为的官员。
再说地方政府官员在投资中的作用，文章总结到做到‘铜头、铁嘴、顺风耳、橡皮腰、茶壶肚、兔子腿’。确实有意思。
最后用文章的原话总结下利弊：“很多行业在资金“大水”漫灌之下盲目扩张，导致产能过剩和产品价格下跌。但同时也有很多行业在宽松的投资环境中迅速成长，跻身世界一流水准，为产业转型升级做出了卓越贡献，比如光电显示、光伏、高铁产业等。”
