今天学习现金再投比率的算法，通过老师课程，一步步来理解果然不难。
前两天我们学习了《五大数字力》“现金流量”模块的第一个指标“100/100/10”中的前两个100，即现金流量比率>100%、现金流量允当比率>100%。
今天我们进入第三个10，即现金再投资比率>10%。
一、概念
“现金再投资比率”
顾名思义，就是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利之后，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。
分子“营业活动现金流量-现金股利”就是前半句：公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利。
分母“固定资产+长期投资+其他资产+营运资金”，我们要稍作推导和转换：
因为：营运资金=流动资产-流动负债
因此：分母前三项不动，最后的“营运资金”变成“流动资产-流动负债”，则分母演变成“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”
而前四项：固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产
故分母最后可转化为：总资产-流动负债
那么“现金再投资比率”公式就变成了：
整个推导过程如下，感谢四期战友“起点”的整理：
不要太纠结于细节，记住推导后的公式就行，重点了解数字背后的含义：
该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。
二、判断指标：
一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。
但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥。也可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。
这里讲下“现金流量允当比率”和“现金再投资比率”两者的区别。
有些小伙伴可能会觉得这两个指标好像都是考量企业投资能力的，但“现金流量允当比率”主要用来判断五年公司成长的所需成本跟公司实际赚到的钱比例是不是对等。
而“现金再投资比率”可以理解成公司手上的现金占总资产比例要超过10%。
三、计算
了解清楚概念之后，我们计算起来就很方便了，今天以“海天味业”为例，计算其2016年的“现金再投资比率”。
分子：
（1）营业活动现金流量：昨天前天都有用到，很熟悉了吧，指的是“现金流量表”的“经营活动产生的现金流量净额”，为19.28亿元。
（2）现金股利：在“现金流量表”中查找“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，为6.11亿元。
两者相减，最后为19.28-6.11=13.17亿元。
分母：
（1）资产合计：见“资产负债表”，为294.38亿元。
（2）流动负债：见“资产负债表”中的“流动负债合计”，为100.49亿元。
两者相减，为294.38-100.49=193.89亿元。
把上述数据带入公式：
“永辉超市”2016年的“现金再投资比率”：（19.28-6.11）/（294.38-100.49）=6.7%
和财报说上一致，计算完成！
四、同行数据比较：
在“大麦茶”战友这几天的文章里看到
“巴菲特的师父，格雷厄姆有个极度精彩的类比：
股票市场短期是个投票机，长期是个称重机。”若股票市场长期来看是称重机，那我们需要做的就是想尽一切办法去找到以后最重的那个“胖子”。
所以我们正在玩的是找胖子的拼图游戏，下面是超市行业的几家公司2016年财报中这三天的数据对比：
“现金再投资比率”指标，除了“金字火腿”不满足以外，其余均满足>10%的指标。
但按照我们这三天学习的“100/100/10”指标，这几只股票没有达标。
需要注意的是，看财报不仅要看单项指标，还要看整体趋势：
经过三天的学习，我们现在可以读懂数据背后的意思了。
