产业与行业
产业：具有某种同类属性的经济活动的集合体
行业：是具有高度相似性和竞争性的企业群体
区别:信息产业包括媒体行业、出版业、互联网行业，但后者都只能属于信息产业，不会属于其他产业。
行业研究目标：发现价值，判断风险，预测未来。
行业研究5步法
行业基本概况「蛋糕有多大」
- 行业定义
- 行业分类
- 行业历史：梳理出关键的历史节点
- 市场规模
- 发展阶段
导入期：创业的失败率非常高，这时候我们关注的重点是，有没有企业能够脱颖而出，开创未来。
成长期：行业已经探索出可复制的商业模式，此时，人们更关注的是成长的「天花板」到底在哪里。
成熟期：产品和商业模式已经非常成熟，竞争者之间的差异逐步缩小，这时候竞争的关键是「成本」，所以很多企业往往会通过并购整合来提高运营效率，降低成本。但是，行业并不一定会立马进入衰退期，新的需求诞生可能会解构掉原有的天花板。
衰退期：行业进入衰退期的标准是替代品的出现。这时候，我们的研究重点应该是那个替代现有产品和服务的新事物上。
【国泰君安证券重绘行业周期】
格局分析「蛋糕怎么分」
- 供需分析：
1、供求大小分析
2、供求双方的结构关系分析
-
产业链分析
一个产业中，由相关联的上下游企业所组成的结构。
半导体产业链 -
竞争格局
4种传统竞争格局
了解现在的产业竞争格局。PS：垄断是一种很好的竞争格局
关键取胜因素「怎样才能分到更多的蛋糕」
「得什么者得天下」来对不同行业的关键取胜因素进行区分。
比如，对于一线白酒来说，得品牌者得天下；而对于二线白酒来说，得渠道者得天下。所以，贵州茅台胜在品牌上，而泸州老窖，山西汾酒等靠的是铺更多的渠道。
比如，对于互联网企业来说，得创新者得天下；而对于房地产企业来说，得资源（资金、土地）得天下。这就是为什么当国家开始去杠杆时，马云毫发无损而王健林备受煎熬的原因。
海外半导体的取胜因素
海外半导体的取胜因素
影响行业的未来的因素「蛋糕的未来会怎样」
- 产业政策
鼓励性：风电和太阳能进行补贴。惩罚性：对环保排放实施严厉监管。 - 需求端：天花板有多高
半导体的三大动能：
动能之一：国产替代进口需求。
动能之二：国家政策推动。
动能之三：终端应用市场引导
关键就是要找到行业的关键驱动力。一般来说，驱动力来自于政策扶持，消费升级等。
- 供给端：未来的竞争格局如何变化？
分析产业链上哪个玩家未来会收益。参考「谁能利用资本市场，快速整合市场，谁就有可能成为最后的王者。」
