一个是荷兰的阿斯麦公司，推迟交付中国中芯国际的7nm（纳米）EUV（极紫外光）光刻机。
一个是国家半导体基金第二期已经募资2000亿元，正在筹划投资标的。
但是，这些短期波动，还是靠情绪和资金推动的，但是，我在现实世界中，还没有遇到过做短线能长期赚钱的。网络上的短线高手很多，可我自觉愚钝，学不来，所以，此路于我无价值。 做为长期投资者，需要考虑的，是业绩和价值。 那么，北方华创这个企业，未来的业绩如何？到底值多少钱呢？
第一步：先来看看北方华创是干什么的，是不是数一数二的企业。
下图所示，北方华创以半导体装备、精密元器件为主，锂电和真空装备占比很少，2018年的年报干脆合并成电子工艺装备，销售25亿，占比75%。
目前，中国半导体设备落后世界先进水平三代左右。主流应用在 90 ~28nm 制程，12 英寸 14nm 制程设备进入验证阶段的只有9项，北方华创占了6项，而上海中微的介质刻蚀机已经成功进入台积电7nm生产线，比肩世界先进水平。
为什么用合理利润来代替自由现金流？因为处于发展期的科技企业，因为研发、设备投入、市场扩张等原因，自由现金流实在不行，这个时候，就需要估计下这个企业如果正常经营的话，利润会是多少，来估算下这个企业的内在价值。实际上，所谓的PS（市销率）估值法，PEG估值法等，本质都是在推算企业未来能赚多少钱，倒不如直接推算合理利润来得直接。 首先要毛估下北方华创未来三年的营收增长率。
根据中国电子专用设备工业协会预测，到2020年国产半导体设备销售收入将达到160亿元左右，去除PV（光伏）、LED外，IC（半导体）设备达52亿元。国产IC设备在2017-2020年复合增长速度为22.19%。论据是以长江存储、合肥长鑫为代表的芯片企业大力度的投资建厂，具体就不展开了。
北方华创股权激励的营收年复合增长率为25%，今年三季报也证明营收增长率在30%以上，所以我们可以按照25%~30%来测评。
接下来要估计下正常的净利润率是多少。如下图，可以看到，北方华创目前的销售净利率（税后）是10%左右，行业内优秀企业则是20%左右，我们可以认为北方华创的合理销售净利率是20%左右。
最后，咱们看看北方华创能不能三年一倍？
先来看看它的合理市盈率是多少。
下图是美国应用材料公司的历史市盈率。可以看到高点在60倍、180倍，正常在20倍左右浮动。
则可以推算出北方华创三年后的合理市值在50*13亿=650亿。
现在，北方华创的市值是360亿左右，基本符合三年一倍的要求。
轻仓的有：万科、长电科技、半导体可转债。 拟逢低建仓：北方华创
持续关注：洋河、海康、宁德时代、分众
正在研究：半导体指数权重股
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