“中行原油宝”这两天霸占所有财经头条，主要是4月20日国际原油价格大跌，最低到-40美元，最后结算价-37.63美元。
很多国内投资者通过银行抄底纸原油，巨亏之后还欠很多钱。
银行从来不是吃素的，当然追缴这些欠款，还不上可能就要上征信。
问题是中行这个产品设计存在问题：
1、移仓换月问题。了解期货交易都清楚，一般移仓换月都不会等到最后时刻，往往会提前1-2周进行，否则很容易发生流动性和逼仓风险，这次事件就是如此。
有同样业务的工行、建行，还有国际原油ETF基金在一周前已经完成移仓换月。
2、风险提示问题。按照产品设计：50%警示，20%强平，实际情况中行没有有效执行。
有意思的是，产品设计说明中提到不带杠杆，但从交易规则和保证金说法很明显有一定杠杆性，其实就是银行打擦边球。
3、交易时间问题。中行原油宝对标是国际原油，国际原油基本上是24小时交易，主要交易时间为西半球工作时间，这个时间对应国内是晚上。
根据协议，4月20日为原油宝美国原油５月合约当月的最后交易日，交易截止时间为北京时间22点。也就是说22点之后，要是还有持仓就任人宰割了。
4、投资者适当性问题。这个不好说，客户和银行各执一词。
现在出了这么大问题，我看中行公告，基本上就一句话：按协议来，与我无关。
在产品介绍中提到，中行是做市商，撮合买卖赚手续费。
现在问题是，中行有没有实际参与国际原油期货交易？
如果没有，那问题就是中行与做多客户、做空客户之间对赌，客户亏钱基本上都被银行赚了，跟以前原油现货诈骗平台差不多。
如果有，那相当于中行做为一个代理，将客户仓位转移到国际市场，自己赚手续费，收益和损失都是由客户承担。
虽然没有看到中行直接参与国际原油期货交易说法和证据，但如果没有参与，对于银行来说，风险敞口比较大，这是有问题的。
如果有参与，那这笔损失就已经被国际资本收割了。
中行原油宝是不是违法？
业内人一看就知道，“原油宝”性质上具有证券业务属性，但作为银行系统产品，原油宝监管部门一直以来是银保监会，也就说证监会和证券法管不上。
所以，解决方案还是要从产品设计本身出发，核定权利与责任。
接下来三种可能处理方式：
一、中行坚定执行有问题的产品设计，与客户对簿公堂。这个可能性比较大，毕竟银行什么时候低过头呢？！
二、中行如果没有参与国际原油市场交易，那客户亏钱的都被银行赚了，银行为了降低影响，吐出一部分是可能的。
估计可能按照晚上10点停止交易时价格结算，多头和空头都一样，可以参考“327国债事件”。
三、中行参与国际原油期货交易，客户净仓位转移到国际市场，那么损失就已经确定，剩下的就是损失分摊问题。
结算价肯定还是按照-37.63美元，空头客户盈利保留，多头客户损失看银行出怎样安抚方案，我觉得至少按照晚上10点停止交易时价格结算，才能令人信服。
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