本周香帅的专栏中留下了一道问答题，如何判断二级市场的牛熊拐点，它们的判断基准是什么 ，为什么事前确定趋势的方向总不是那么容易？
我大学毕业后就在深圳一家券商从事市场和营销方面的工作，这么多年的工作过程中多少也经历了一些资本市场的重大历史事件，耳濡目染加上总结对市场的运行机制有一些自己的观察和判断，从业10年有幸经历了中国股市的两轮牛熊转换，加上平时工作自然免不了同市场各方参与力量打交道，这些机构的各种行为对市场运行都有着不同程度的影响，我也逐渐悟出了一些自己对市场的看法，以下是我的思考。
火箭的三级发射理论，一枚火箭从地球升空进入太空完成任务的过程中，一级火箭中的燃料消耗完、火箭已经是一个空壳，继续保留火箭外壳已经无助于为火箭和卫星加速，应予抛弃。二级火箭要向后喷气产生向前的推力，就必须让已经完成任务的一级火箭“让路”，于是抛弃下一级火箭后，火箭＋卫星的整体质量减小，有利于剩余部分继续加速，可想而知如果没有外力的帮助，火箭自身很难突破地球的引力飞向既定的轨道。
回到问题本身，如果你打开A股的K线图，可以观察到一轮牛市总是伴随着波澜壮阔的大行情，一路上行攻克熊市中的各种压力位，直到创出新高，这点和火箭的发射原理很像，是什么改变了市场自身的运行机制，并导致牛熊拐点的发生，牛市若想往纵深方向发展，需要具备的条件是那些，本文由于篇幅限制仅仅先给出答案，以后有机会再对各种条件进入细致的分析和论证，根据重要程度我认为牛熊拐点和熊市无非由以上四个条件决定，根据发生顺序依次为重大政策或改革，赚钱效应，基本面，贪婪指数及反身性，本篇仅对第一点进行简短叙述。
1：重大政策或改革
2006-2007年的大牛市行情来源于股权分置改革，政府目的是解决困扰市场多年的国有股流通问题，从而释放出上市公司大股东的积极性和企业效率，从而盘活庞大的国有资产。
2015-2016年的人造牛市来自于高层认识到只有一个健康且发达的资本市场才能更好发挥它的直接融资作用，从而减轻银行的贷款和坏账压力， 只有直接融资和间接融资双轮驱动，才能有效降低整个社会的负债率，降低金融风险，并打造一个和中国经济体重所匹配的资本市场。
纵观这十年能得到舆论一至认同的大牛市就是以上两次，这两次大行情的起源，无不来自于政府希望资本市场解决经济发展的主要矛盾中发挥更直接作用，并提出了具体要求和任务，而这正是推动行情发展的最根本动力，因为资本市场的特点之一就是提前反应经济基本面预期，所以牛熊转换点往往始于重大政策出台，它改变了市场各方参与者对行情的预期和信心，这就像火箭运行中摆脱地球引力的第一波推力不可或许，特别是在中国这个依靠政策的市场 ，如要没有外力的助推，股市想要依靠自身的发展很难展开牛市级别的大行情。（未完待续）！
张潇
2018.7.28
