昨天因为杂事比较多，没有更新公众号，今天继续更新，除了杂事以外，昨天也在酝酿一件大事，那就是实盘公开组合增加一只股票。

其实这家公司我已经跟踪很久了，持续跟踪的还有另外两家公司，但因为这两家公司股价离我的击球区渐行渐远，所以索性就放弃了，而这家公司因为最近一直在回调，慢慢进入了我的击球区，因此，今天就扣动了扳机，先买为敬，具体是哪家公司呢，我下面慢慢跟大家说。

这两天的行情有点莫名其妙，昨天上午还好好的，中午一觉醒来，直接跳水了，上午看着账户还是赚钱的，下午就变成亏钱了，变得比天气还快。

具体是什么原因，我也一直没找到，全球各大股指都挺正常，人民币汇率好像也没啥毛病，最可能的原因可能是印度阿三为了转移国内视线，想搞点事情。

今天原本以为会延续昨天的下跌行情，没想到今天一直横盘小幅震荡，到了下午两点半以后选择了拉升，最后还是站上了3400点。

所以，股市的涨跌真的很难预测，最好的办法就是不预测市场，不在乎短期的涨跌。

今天我的公开实盘组合在8.77元的价格加仓了5%的永辉超市。

对于永辉超市，我跟踪了几年了，始终都没有出手，目前手里因为之前卖出了一部分高估的中概互联、泸州老窖等股票，有接近10%的现金仓位，环顾了一圈自己的股票池，发现没有可以入手的公司，唯有永辉超市最近因为持续下跌，慢慢进入了我的击球区，因此就果断出手。

对于为什么要买入永辉超市，这应该是很多读者想问的问题，今天我就简单的说说我的买入逻辑，深入的分析文章我以后会在公众号里奉上。

大家应该知道，巴菲特和芒格投资了两家著名的零售行业公司，一个是沃尔玛，一个是好市多，两家公司都给两位老爷子带来了巨额的收益，从零售这个行业的经验来看，将上中下游的效率发挥到极致是这个行业里伟大公司的共同特征，沃尔玛是如此，好市多也是如此。

关于沃尔玛，我之前看过一本美国斯莱特写的《沃尔玛王朝——全球第一大企业成长传奇》，里面总结了沃尔玛成功的要素，主要有：

把成本控制放在第一位，同时还兼顾速度，通过搭建强大的供应链来实现价格上的优势。在业态方面不断创新，有大型购物广场、山姆会员店、折扣店和社区店，覆盖了高中低端市场，具有非常强的竞争力。

良好的企业文化，标准化的管理手段，完善的激励机制和合伙人制度，注重对人才的培养。张弛有度，不会盲目扩张，在行业景气的时候，不太追求速度，保存实力，苦练内功，在行业不景气的时候，逆势扩张，收购竞争对手，抢占市场。

我们来看看永辉超市，首先看看它的核心竞争力，永辉超市最核心的竞争力就在于它的生鲜供应链，这也一定程度上构建了它的护城河。

大家应该都知道永辉超市是以生鲜业态起家的，作为我们餐桌上每天都要吃到的生鲜产品，它的消费是非常高频的，而这一块很难通过电商实现，这是电商很难取代的。

生鲜供应链的搭建是一个很漫长的过程，这也是为什么大家都知道这一块赚钱，但目前来看，无论是外企超市还是龙头电商，在生鲜领域都无法有效拓展的原因。

生鲜供应链一旦建立起来，其利润是非常可观的，因为生鲜市场普遍都存在多次倒手的情况，利润基本被中间商赚取了，而永辉超市直接从农户手里直接采购，不仅保证了质量，提高了效率，还大大增加了利润。

永辉超市有非常强大的上游生鲜采购买手，几百万字的采购手册和数千张的实物图片，还有自营的非常完善的物流网络。这一定程度上奠定了相对坚实的护城河。

永辉超市的第二个核心竞争力是它的企业文化和公司的激励制度，零售行业是一个竞争非常激烈的行业，员工的积极性很大程度上决定了公司的竞争力。

我曾经在一个报道上看到一个消息：永辉超市董事长张轩松曾在一次进店调研中发现，当一名一线员工每个月只有2000多元的收入时，他们可能刚刚温饱，根本就没有什么干劲，每天上班事实上就是“当一天和尚敲一天钟”而已。顾客几乎很难从他们的脸上看到笑容，这对于网络冲击下的实体零售业来说，更是一个巨大的问题。

如果一线员工是一种‘当一天和尚敲一天钟’的状态的话，在他们码放果蔬的时候就会出现‘往一边丢’、‘往那一砸’的现象，反正卖多少都和我没关系、超市损失多少果蔬也和我没关系。受过撞击的果蔬通常几个小时就会变黑，这样就无法吸引消费者走进购买，进而对整个超市造成影响。

2012年永辉开始了合伙人制度，到现在经过好几年的实践，不断的在实践中补充和修改，已经非常完善了，永辉超市的合伙人制度形成了区总、品类教练、小店合伙人赛马管理办法。

只要门店销售达成率和利润总额达成率完成了一定的指标，从上到小都能拿到不同比例的分红奖励，通过合伙人制度给一线员工们注入了强大的活力和旺盛的斗志。大大提高了效率，减少了员工的数量，节约了公司的成本。

因为篇幅问题，永辉超市的投资逻辑先简单的讲到这里，后面我们还会说到它的扩张之路、财务情况还有腾讯京东入股，以及著名私募的持仓情况。

有不少朋友可能会问，十一哥，买入之后下跌怎么办？

我之前说过，没有任何人可以可以凭实力买到最低点，凭运气的也许有，但绝对不多。

对于价值投资者来说，最好的状态就是买入之后再下跌，越跌越买，最悲哀的就是第一次买入就买到了底部，这就意味着很难会有第二次买入机会了。典型的例子就是我公开实盘组合今年年后买泸州老窖的时候，第一次买入就买在了66.30元，基本是最低点了，失去了第二次买入的机会，还好我的其他组合配置了较高的仓位，要不然真的就失去了一家好公司。

卖出也是同样的道理，因为对于价值投资者来说，无论是买入还是卖出，都是讲究分批的，慎思之，缓行之，徐图之，如果第一次卖出就卖到了最高点，那就很难有第二次卖出的机会了。

因为我之前对高估的股票进行了分批卖出，所以对后面的行情，我完全可以从容应对，无论它怎么演绎，我都有应对策略。每一步操作都做好计划，从容的面对市场的涨跌。