A股4月10日早盘 注册制正式实施，指数何去何从

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朋友们早上好，今天是4月10日星期一。上个交易日，三大股指震荡上行并全线收高，沪指日线六连阳，科创50指数日线七连阳。截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.84%。沪深两市成交额10540亿元。1）光热发电板块早盘异军突起，首航高科开盘一字涨停，久盛电气20CM涨停，西子洁能、安彩高科、三维化学纷纷涨停。消息面上，国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，力争“/十/四/五/“期间，全国光热发电每年新增开工规模达到3GW左右。2）创新药板块底部连续展开补涨，以科创板个股为主，首药控股20CM涨停，海思科、奥赛康涨停，泽璟制药、毕得医药、海创药业、百济神州、益方生物、迪哲医药、艾力斯、亚虹医药、贝达药业、荣昌生物大涨超10%。

3）房地产产业链展开久违反弹，我爱我家4天2板，天保基建、粤泰股份、国创高新、中交地产涨停，地产相关家具板块江山欧派、四通股份涨停。消息面上，中指研究院统计数据显示，今年1月份至3月份，百强房企销售额同比增长8.2%，其中3月份销售额环比上升36.7%，同比上升24.6%，呈双增长态势。4）人工智能板块卷土重来，游戏、文化传媒为首的AI应用端和AI安全方向领涨，创维数字2连板，奥飞娱乐、天马股份4天2板，光庭信息、神州泰岳、中文在线20CM涨停，金桥信息、新华网、世纪华通、电魂网络涨停，方直科技、梅安森、光云科技、、神思电子、浩瀚深度、每日互动、飞天诚信、三未信安等多股大涨超10%。5）医疗信息化板块近期持续走强，久远银海4天3板，朗玛信息20CM涨停，德生科技、东软集团、国际医学涨停，山大地纬、福瑞股份、易联众、万达信息大涨超10%。华鑫证券发布研报称，国家/数据/局的成立预示着数据要素发展进入新阶段，医保医疗数据有望成为数据要素的场景之一。

从行业指数来看，上周涨多跌少。科技类行业表现较为出色，电子、通信、计算机、国防军工、房地产、传媒、非银金融、建筑、医药、综合金融、建材等行业涨幅居前，汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源、商贸零售行业表现较差。

从北向资金来看，上周北向净流出30.79亿元。其中沪股通流出17.87亿元，深股通流出12.85亿元。横向结构上，北向资金流入价值股较多，而流入成长股相对较少。纵向结构上看，上周北向资金连续2天净流出。整体来看，北向资金主要流入非银金融、电力设备及新能源、农林牧渔、汽车、机械、食品饮料等方向，计算机、电子、家电、消费者服务以及银行等行业流出较多。

消息面1.中国资本市场进入“注册制时间”

4月10日，沪深主板迎来首批注册制下10家企业的上市交易，注册制改革在资本市场全面落地。中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份、中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团等首批10家主板注册制企业，终于迎来了属于自己的“高光”时刻。从上述企业的发行结果看，多数企业确定的发行价打破了“23倍市盈率”。

A股主板迎来历史性时刻，主板首批注册制新股将上市。10只注册制新股上市将在简称前加标识“N”，上市次日至第5个交易日，简称前加“C”标识。全面注册制下，主板新股上市前五个交易日无涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制为10%。

　点评：随着主板注册制首批新股正式上市，沪深交易所新修订的交易规则、主板股票异常交易实时监控细则等配套规则也将正式施行。业内人士指出，最大变化在于：主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌机制；优化价格笼子机制。

　　全面注册制是深化资本市场改，完善要素市场化配置体制机制的重大改革。其具有多方面积极意义：一是推动更多科技创新企业借助资本市场的力量实现跨越式发展；二是完善多层次市场体系；三是提升资本市场包容度；四是发行定价更加市场化，利于资本市场更好的发挥作用、支持实体经济；五是激发创新效果不断突显；六是规范市场运行，建立良好生态。

2.　机构预计3月CPI同比涨幅或继续回落：3月物价数据发布在即。机构预测，国内猪价持续走低，蔬果涨跌互现，原油价格回落带动成品油价格小幅下行，3月CPI(居民消费价格指数)同比涨幅或继续回落。全年来看，物价有望保持平稳运行，不会对货币政策形成掣肘，未来政策调控仍有空间。

3.主板交易新规今日正式落地投资者需注意四大变化：  此次改革中，借鉴科创板、创业板经验，监管部门进一步改进优化主板交易制度，主要进行四方面修订，即主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅，优化盘中临时停牌制度，引入价格笼子机制(即“有效申报价格范围”)，新股上市首日即可纳入融资融券标的。

4.、O2023阿里云峰会将召开阿里版/Chat/GPT/开启测试：  2023阿里云峰会将于4月11日在北京召开包括阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇，阿里云智能首席技术官周靖人、阿里云智能全球商业总裁蔡英华在内的主要负责人将出席主论坛。中信建投证券认为，此前，阿里达摩院已经在机器智能、数据计算、机器人和金融科技等5个研究领域进行布局，其中包括语音识别及语音唤醒，面向家居、车载、办公室、公共空间、强噪声、近远场等复杂场景，提供开发者定制模型自学习能力。营销技术方面，闲鱼卖家助手、AE多语言营销机器人、阿里云智能推荐产品。若后续阿里推出大模型，产业链落地环节有望受益。

605136丽人丽妆(非/荐/股/)主营化妆品网络零售服务商，阿里持有公司17.57%股份；

300792壹网壹创(非/荐/股)主营电子商务服务，合作品牌覆盖的平台包括天猫等主流电商平台。

5、工/信/部/称研究制定深入推进智能制造行动计划：  近日，2023年国家智能制造标准化总体组、专家咨询组全体会议在北京召开。工业和信息化/部/党/组/成员、副部长表示，智能制造是全球产业技术变革的主要方向，是未来国际竞争的制高点，推进新型工业化、加快建设制造强国，要坚持以智能制造为主攻方向，推进互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术与制造业深度融合。工业和信息化部将研究制定系统深入推进智能制造的行动计划，深化智能制造标准领航行动，希望总体组、专家咨询组继续发挥好统筹协调和战略指导作用。

点评：制造业是我国立国之本、兴国之器、强国之基。作为制造业大国，我国十分重视国内制造业的转型升级。随着5G等新一代通信与信息技术的不断发展，制造业的智能化发展成为了我国制造业的重点发展方向。通过推行智能制造，实现机器换人、提升生产效率及节约劳动力成本，成为应对新常态，实现转型升级，新旧动能转换的必由之路，经济结构的转型将为智能制造装备提供良好的市场机遇。

A股公司中，300170汉得信息非/荐/股)着力于为企业打造物联网和云方向的综合解决方案，以“智能制造” 和“数字营销” 为主的产业数字化业务增幅显著。300166东方国信(非/荐/股)专注提供完整企业商业智能系统解决方案，在大数据、云计算、人工智能、数字孪生、虚拟现实、边缘计算、5G等领域均有较为成熟的技术及应用。

指数运行：沪指看，逼空六连阳上攻突破3300点关口阻力，彰显3216点多重底买盘承接强，从颈线和趋势线阻力变支撑、短中长期均线多头排列、MACD指标金叉上行，以及成交量的温和放大，预期3342点一线压力突破后将剑指3400~3500点区域；创业板指数深V回升突破中期下降趋势线，小周期或因消化2450点阻力有做盘下影线诉求，但基于成交量的温和放大、MACD指标的金叉上行，以及短中期均线阻力变支撑且长期均线即将突破的盘口特征，预期周线三连阳的逼空上涨即使给技术回踩，只要不构成2368点强支撑的有效击穿，即可预判后市突破2661点不过是时间问题；

结合科创50指数技术牛行情确立、深成指上攻驱动浪结构形成的运行情况，维持后市趋势看高一线的判断观点，建议投资者锁定景气赛道“三低两高”行业龙头公司持股待涨策略，以防止大周期底部的扎空风险。另，随着资本市场全面进入“注册制”时代，预期财务造假或暴雷、业绩持续2年以上亏损，或有退市风险公告的上市公司，将迎来风险加速出清。

近日A股拟减持规模较之前有所减少，腾景科技股东拟减持公司不超1.16%股份；三友医疗、一汽解放将迎来超五成以上解禁；经济日报文章指出，热捧人工智能需防泡沫；佰维存储公告公司产品未涉及/Chat/GPT/等人工智能领域；规避主题炒作，回归业绩主线；久远银海称控股股东的实控人拟变更事项存不确定性；美联储利率掉期显示，美联储5月加息的几率超过三分之二。

　配置上，建议从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。

1)AI相关板块纯主题炒作热度大概率会降温。截至4月6日，两市融资净买入额占全部成交的比例为9.34%，对应近5年以来81.4%分位，其中TMT板块融资净买入成交占比更接近历史顶峰，TMT板块占A股成交比例已达47.3%，也处于历史峰值水平。复盘近3年来的行情，短期的高换手率与超涨通常会在之后出现阶段性“均值回归”，2020年以来，中信一级行业指数日涨幅超过5%的情况共有136次，此后30个交易日的平均涨幅仅为+1.49%，如果仅考虑其中日换手率超过7%的样本，此后30个交易日的平均跌幅达到-3.46%。四月第一周，计算机和传媒行业日均换手率分别达到8.1%和7.2%。同时，已经有19.4%的主动型公募单日实际净值变动相较估算净值变动偏离1个百分点以上，达到2021年下半年以来极值，反映机构也已经完成大面积调仓。从资金流上看，4月以来TMT主题ETF已累计净赎回95.3亿元。

2)机构进一步调仓带来的增量对于AI主题的边际影响非常有限。过去四周TMT板块累计成交金额达到8.06万亿元，足够实现市场上所有主观多头产品大范围调仓。我们估计即便所有主观多头产品(包括公募及私募)对TMT板块的持仓比例迅速提升到历史最高水平36.6%(2015年四季度)，也仅占过去4周TMT总成交额的24%。如果我们假设TMT持仓比例从17%左右上升至25%左右，则机构调仓对应也只贡献TMT总成交的约9.8%，另外90%以上的成交来自于散户、游资、量化以及机构自身频繁的换仓交易。因此，在当前成交水平下，即便目前仍有部分机构愿意在AI相关板块调整后砍掉其他板块持仓来增配AI，其对AI板块的边际定价作用也非常有限，这与机构刚刚开始集中增配AI时的状况已经完全不同。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！