所谓“旗舰企业”，指那些长期来看给投资者带来最高的投资收益的企业。这样的公司来自哪些行业，又具有什么独特的性质，使它们提供如此高的收益率？下图为标普500指数原始公司中表现最佳的前20家公司：
从行业分布看，有11家公司为高知名度的消费品牌公司，有6家为著名的大型制药企业。
先看消费品公司：
菲利普.莫里斯公司原为烟草公司（万宝路），1985、1988年先后收购通用食品、卡夫卡视频，超过40%的收入和30%的利润来自食品销售；富俊公司的前身为烟草巨头美国烟草，1911年因反托拉斯诉讼而解体，上世纪90年代公司放弃了所有的烟草制品，现在主要出售高尔夫球等品牌产品。
小脚趾圈公司原名美国糖果公司，1966年以创建者女儿的小名“小脚趾”更名，是世界上最大的棒棒糖供应商。
可口可乐大家都很熟悉了，它的产品仍然和一百多年前一模一样，它还名列美国50加大企业中自1950年以来表现最好的4家公司，再看它的冤家对头百事可乐，名列上述榜单第八位，稍逊可口可乐。
亨氏公司的品牌“亨氏”几乎是番茄酱的代名词；箭牌公司则是世界上最大的口香糖生产商，占据全球市场50%的份额；好时食品公司是美国上市公司中最大的糖果生产商，最牛的是该公司自在1970年之前从来没有为自己做过广告，全靠口口相传的口碑。
高露洁公司也不陌生吧，产品包括牙膏、除臭剂、杀菌香皂等家用卫生品；竞争对手保洁公司也是榜上有名。
上述公司的共同点是它们的成功来源于在美国乃至全世界树立的强有力的品牌形象，备受尊敬与信赖的品牌使得公司可以讲场频价格提高到竞争价格之上，为投资者带来更多的利润。
再看制药公司：
比较有意思的是，标准普尔500指数的原始公司中只有6家卫生保健公司幸存下来，而这6家公司竟然全部登上上述榜单。
排在最前的是雅培公司，是反病毒药物领域的先锋，特别是针对艾滋病毒的药物，还生产治疗癫痫、高胆固醇以及关节炎的药品。
百时美公司紧随其后，拥有一些如儿童营养品、治疗胆固醇的处方药等的家喻户晓的产品。
辉瑞公司大名鼎鼎，成立于1900年，该公司发现了抗生素和土霉素，推出各种疫苗，开发降低胆固醇药物。
先灵公司愿为德国公司，二战后由美国政府接管，开发了抗组织胺药，生产一系列其它药物。
惠氏公司生产一些列著名药物，抗抑郁药和安眠药更给公司带来丰厚的利润。
值得一提的是，因为一些关键性药品专利权的丧失，百时美公司、先灵公司的股票价格在2003年底经历了大滑坡，比巅峰期下跌了3/4，如果不是这样，应该位列该榜单前三位。
这17家公司占据上述20家公司85%的名额，均以著名品牌为自己的特色。除了烟草公司因为香烟消费量的降低而涉足食品领域外，这些公司均致力于发挥公司的专长，做公司最擅长做的事情，生产高质量的产品并向全世界拓展。
下面要总结一下，如何寻找旗舰企业，投资者收益的基本原理又是什么？
股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。
要想找到旗舰企业并取得超额收益，你应该将目标对准那些实际增长率有可能超过市场预期的公司的股票，而衡量市场预期水平的最好的方法莫过于观察股票的市盈率。高市盈率意味着投资者预期该公司的利润增长率会高于市场平均水平，反之而反之。
还记得上一篇提到的新泽西石油和IBM的例子吗？请翻阅。
再看下图这20家公司的关键数据：
从上图可以看出，这些公司的市盈率大多都不是最低的，甚至还高于指数市盈率水平，这说明投资者预期这些公司的利润增长速度比指数的平均速度略快，而事实上，这20家公司在半个世纪的时间里利润增长率高出指数近4个百分点，这就是它们能为投资者带来高额回报的原因所在。
从领头羊菲利普公司看，它的市盈率在20家公司中只排到第18位，意味着市场对公司利润增长率的预期比较保守，不高，而它的实际利润增长率却是这些公司中最高的，实际增长率与预期增长率之间的巨大差异使得这家公司为投资者带来了最高的收益率。我们投资者就是应该寻找存在如此巨大差异的公司。
再思考，如果利润的增长好于市场预期，这意味着股价被低估，那么通过股利的再投资购买更多的股份，会进一步提高收益率。从上图中可以看到，菲利普公司能排行第一的第二个原因是，这家公司第4高的股利率，较高的股利率使得投资者能够购买到更多的股票。
股利的发放会放大投资者收益的基本原理。
总结旗舰企业的共同特征：
它们主要来自日常消费品和制药行业；投资者对它们的利润增长率的预期（市盈率）仅略高于市场平均水平，而这些公司的利润的实际增长速度远快于人们的预期；它们的股利率与市场平均水平持平；它们中的大多数都拥有高质量的品牌产品，并成功在世界各地开拓了市场。
