当我们大多看数字,都喜欢看总数,总数越大,成就感越强。
比如中国的GDP;但如果摊到人均头上,则还是可怜兮兮的。
比如拨款或损款,明面上看数字亮丽无比,但摊到每个应得的人手里,不揉一下眼睛,你都看不出钱在哪里。
所谓“僧多粥少”,也叫“狼多肉少”。
同理,上市公司规模不一样,投入不一样,如果我们总盯着利润总额来看,则极容易犯了”以偏概全“的毛病。
解决这个问题,则应该使用指标:EPS (Earnings per share)每股收益。
每股收益EPS,这个指标突出的是分摊到每一份股票上的盈利的大小,是分析每股价值的基础性指标。
公式:每股收益=净利润/总股数
总股数=实收资本/每股面值
注:沪深两市的股票票面价值为1元/股,所以总股数=实收资本/1.
对于我国股份公司而言,实收资本也叫股本,就是营业执照上的注册资金。我国上市公司中,只有紫金矿业股票面值是0.1元,而洛阳钼业为0.2元。(有的事情你别猜,猜来猜去你都不明白),其它公司股票的面值都是1元。
因为总股数=股本=注册资本,所以EPS相对于公司的注册资金来说,赚了多少净利润。比如公司注册资本是10亿,EPS=3,那么相对于赚了3个“10亿”注册资本,赚了3个公司。
问:有没有人嫌挣的钱多的?
答:没有。
同理,PES每股收益,没有硬性指标,但当然是越高越好。
对于没有硬性指标的,就要看趋势运行。
个股趋势对比:分析公司最近几年每股收益的情况,如果逐步增高,说明盈利有稳步增长;
行业横向对比:在同行业中,将所有上市公司每股收益对比,收益越多,证明公司经营能力越强,越能带来更多的分红。
注:互联网年代,头部效应明显,通常头部公司还能发展成为垄断型企业,这中间的护城河带来的利润将更高。所以关注高分红高收益的企业,也算是选股的核心指标之一吧。
实战计算:
登海种业
由上可见,登海种业的每股收益,在2014年达到高值后,保持在0.5元左右;算不上有所增长。
但放在同行业中对比,过往五年的每股收益达到0.74元,为第二名的几乎两倍,而是其它公司的五倍以上;
这证明登海种业在同行中还是较有优势的。
延伸思考:
使用EPS判断公司盈利能力的时候,特别注意一种情况:EPS突然出现大幅度下降,这得去查当年公司的公告,看公司有没有配送红股的相关情况。
送红股,导致总股本增加,一样会使EPS降低。
但总股本增加,也即实收资本增加,代表股东加大投入。
一般情况下,越赚钱的公司,股东才肯越投入,那么在一些年份,这个实收资本在逐步递增,是否意味着股东对公司的将来较有信心,并且敢持续投入?
万一EPS的下降,是揭示了一个好红司的起步?
《待续》