10月12日晚间，虎牙斗鱼同时发布公告，合并协议正式敲定。根据协议，腾讯将以总价5亿美元将“企鹅电竞”游戏直播业务转让给斗鱼，二者以整体形式与虎牙实现合并。据悉，斗鱼、虎牙将按照市值进行1：1合并，合并完成后，斗鱼成为虎牙私有全资子公司，并从纳斯达克退市。该合并预计于2021年上半年完成，合并交割后腾讯将拥有新公司67.5％投票权，成新公司控股股东，斗鱼CEO陈少杰则加入虎牙董事会，与虎牙CEO董荣杰一同成为新公司的联席CEO。
公告发布后，截至美股收盘，斗鱼股价大涨12％，报15.68美元，市值为49.78亿美元；虎牙股价下跌 11.17％，报22.91美元，市值为50.95亿美元。两方合并，一家百亿美元的游戏直播平台即将诞生。
一场由腾讯主导的合并大戏就此落幕，然而游戏直播市场的制霸之战才刚刚开始。
企鹅电竞、虎牙直播、斗鱼直播三个占据游戏直播市场大部分份额的直播平台合并，算是一个不算新的新闻。不算新是因为这场合并事件已经进行了很长时间。
依旧能引起众多的关注的则是因为，国内三大直播平台的合并将会彻底改变国内的游戏直播市场。
三大直播平台的合并将会使国内游戏直播的市场由诸强争霸变为一超多强。由虎牙、斗鱼、企鹅三方合并之后，腾讯无异将会成为游戏直播领域的一个超级霸主。与之相比陆续在游戏直播领域布局的字节跳动、快手、B站将会略显颓势。
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合并三方，腾讯成为“直播霸主”
虎牙与斗鱼作为游戏直播界处于绝对垄断地位的两大龙头，合占了超80％的市场份额，当这样两家平台进行资源整合，必将产生1+1＞2的效果。
一方面，虎牙与斗鱼虽均靠游戏直播起家，业务与内容大多相似甚至重合，但二者为实现突破，在长期的同质化竞争中已经分化出了新的发展方向，并在不同的细分领域各有优势——虎牙在手游、自主电竞赛事IP上拥有优势，并在游戏直播之外发力秀场等娱乐直播内容；斗鱼则在端游、明星主播矩阵上更胜一筹，且在社区建设与中短视频领域表现较好；虎牙拥有着更高的市场占有率与更强的营收能力，斗鱼则有着更高的月活量和更快的业绩增速。
合并后，斗鱼虎牙将实现优势互补。内容上，二者共享赛事版权与明星主播矩阵，不仅可以缩减成本，同时大大提升了内容的丰富程度，这将带来用户粘性与付费转化的进一步提升；服务上，双方各有侧重，虎牙专注于用户看直播的核心需求，专而精，斗鱼则追求全面，大力拓展社区、社交等外延服务，二者结合后，将在服务的深度与广度上达到新的层次；经营上，内容与服务的提升势必带来流量的上涨，而少了头部竞争、挖角，则大大降低了两家的内耗与成本，这意味着未来更强的营收能力。
另一方面，从腾讯角度来看——资本上，腾讯是斗鱼虎牙背后共同的投资人，整合二者可以减少竞争带来的资本损耗，削减不必要的开支、加速优化资源配置；战略上，腾讯是国内最大的游戏厂商，整合了游戏直播领域的头部势力，就相当于扼住了游戏宣发最有价值的关隘，在字节跳动频频冲击腾讯游戏生态、试图在游戏领域分羹而食之际，腾讯此举无疑再度拿回了绝对主动权，毕竟目前在游戏宣发方面，字节跳动的视频与直播平台显然不具备与斗鱼虎牙争锋的实力。
因此腾讯选择了直接将虎牙、斗鱼甚至于自身旗下的企鹅电竞进行一次彻底的合并，将资源能够更近一步的进行整合进一步的扩大在游戏直播市场的占有率。这对于已经入局游戏直播领域的快手、B站、字节跳动来说并不是一个好消息，但仅凭这一点也依旧无法让他们退却。
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诸强实力强劲，霸主压力犹在
根据艾瑞咨询集团发布的《2020年中国游戏直播行业研究报告》显示，2019年中国游戏直播市场仍在快速增长，独立游戏直播平台市场规模超过200亿元，预计在2021年将扩张至接近400亿元的规模。游戏直播平台市场规模的增长来源于两方面，一方面，带宽、主播等成本的控制等拉动平台盈利能力持续提升；另一方面，平台付费用户规模的增长及直播带货、云游戏、付费直播等新业务拓展带动整体市场快速扩张。而在2019年中国游戏直播行业中，虎牙和斗鱼占据了80%左右的市场份额，其他诸如B站、快手、字节跳动只是与其他的平台一起瓜分剩下的20%市场份额。
但是在近两年，B站、快手、字节跳动一直都在加大在游戏直播领域的布局，在游戏直播领域持续加码，快速的蚕食着斗鱼、虎牙的市场份额。同时酷狗、爱奇艺等娱乐直播平台也想要进一步延伸到游戏直播领域。
仅快手而言，在今年 ChinaJoy 上快手就高调宣布了自己的成绩——截至 2020 年 5 月底，快手游戏直播的月活用户已超 2.2 亿。这一数据超过了斗鱼和虎牙。
与此同时，快手还拿下了 KPL 王者荣耀职业联赛的直播权，收购 YTG 战队，正式进军王者荣耀职业联赛，此外，更是签约 T1 电竞俱乐部成员，PEL 和平精英职业联赛俱乐部选手更是全员入驻。近期又取消游戏主播和公会的入驻门槛。在之前就有数据机构显示，2020 年 4 月，斗鱼、虎牙、B 站、快手的礼物收入分别为 7.19 亿元、8.03 亿、8.92 亿元和 19.05 亿元。快手在一定的程度上已经远超斗鱼与虎牙。
虽然在游戏直播领域虎牙、斗鱼都有着很大的名气，有着许多头部的游戏主播入驻，但是快手、B站、字节跳动等平台甚至于娱乐平台的进一步布局，将会更进一步的威胁到腾讯的霸主地位。随着平台的进一步加快布局，对于游戏直播而言能够更快一步的推动发展。但是对于腾讯而言虽然合并了虎牙、斗鱼和企鹅电竞，但是其他平台强劲的实力依旧能让腾讯感觉到压力山大。
因此虽然，腾讯合并了三大平台但是压力依旧很大，并且在未来一段时间压力将会更大，游戏直播市场的制霸之战也将正式开始。腾讯完成三合一之后，未来游戏直播市场的占有率将会是所有平台关注的重点所在。
