0 赵东何许人也

赵东人称「东叔」，韭菜视角来看，像是一个黑庄的名号。实际上是因为小时候家里穷。

1999年上大学，一直到毕业，每个月生活费只有300元人民币。后来染上了烟瘾直到现在。一包烟最便宜两三块钱，好一点的六七块钱，如果抽好烟，一天一包一个月要花180元，生活费怎么够？所以他买了烟斗抽，因为一包烟丝几块钱够抽一个月。他天天在教室里面抽烟斗，一个同学看见他抽烟斗的感觉像黑社会老大，他天天看香港古惑仔的电影，就给赵东起名叫”东叔“。其实他是班里最小的。曾经创造过2个月仅靠80人民币生存的奇迹。

赵东的经历就跟比特币的牛熊转换一样，一句话形容：人生大起大落，该见的都见了。2013年卖掉了墨迹天气，1000万资金入币圈，当年年底个人资产迅速过亿。但是14-15年因为玩比特币期货，三次爆仓之后，亏损超过1.5亿人民币，后来通过不断地进行比特币场外交易和17年的牛市，终于还清了债务，后创立了Dfund基金，专注区块链领域投资。

1 比特币投资周期像极了四季中的春、夏、秋、冬，以比特币挖矿收入减半为始

他认为，2013年是“夏天”的本质原因是因为2012年比特币挖矿产量减半。2014的“秋天”，虽然亏了钱，但他实际上手头尚有资金可以做事。而到2015年，才是真正除了巨额债务，手头一点钱都没有了。公司所有的人都因为发不出工资离开了。2016年挖矿产量减半为新的周期开始，即春天，紧接着孕育了17年的大牛市，为夏，目前18年为秋，所以参照历史规律，19年的冬天可能会很寒冷。

这是赵东对大周期的基本认知。事实上，他认为投资要「抱着最好的梦想，做最坏的打算」。如果周期的推测是正确的，那么这个推测能确保团队在四年之后在这个行业中还有立足之地。如果判断错的话那更好，不是熊市而是牛市的话，团队会做得更好。

2 熊市到来的原因

熊市是不需要原因的。所有所谓的“原因”只不过是“上涨”或者“下跌的”导火索而已。市场有他自身的规律，市场很少有理性的时候。他要么处在一个非理性的上涨过程中，就是泡沫不断增加的过程中，要么就处在一个非理性的下跌过程中。 非理性的上涨，会一直持续到它的价格远远超过它应有的价值。而非理性的下跌，它的价格自然也会跌到远远低出它应有的价值。所以一个市场变熊或者变牛的时候不要问原因，市场有自己的规律。

不过秋天不是坏事情，秋天，是播种冬小麦的时候。当然，如果不是可以过冬的作物，就不能播种了。冬天的时候，可以看看哪些团队还在踏踏实实做事情，如果那时候他们的Token跌得太狠，可以放心买入。

3 敢于冒险（Sharp Ratio）和风险控制（Kelly Formula）

在区块链投资中，有两个重要的公式，分别是夏普比（Sharp Ratio）和凯利公式（Kelly Formula）。这两个公式是赵东极其推崇的。

敢于冒险 —— 一定要追求夏普比大于1的投资

举栗，如果我们投资一个股票，若它的上涨概率是90%，上涨幅度是10%，那么这项投资的夏普比就是0.9*（1+0.1）=0.99，若夏普比低于1，则说明该投资的风险回报比太低。再比如，若我们投资一个ICO，它的成功率只有10%，但是一旦成功，居然有超过100倍的回报，那么这项投资的夏普比为0.1*100=10。那么这项投资若是在风险可控的情况下，是应该去参与的，即用非对称原理，以有限资金去搏一个近乎无上限的收益。

风险控制 —— 帮助你了解该花多少资金去博弈

凯利公式 f=（bp-q）/b 

打个比方，如果你做的事情，成功率只有10%，但预期回报是100倍，那么： f=（100*0.1-0.9）/100 ， 你用自己资产的9.1% 的资产去赌。所以，成功的投资人不会轻易Showhand，而会永远留在牌桌上，严格控制好每笔风险投资的比例。

4 自信、希望和自我投资

在欠下1.5亿巨额债务的时候，赵东还是信自己一定牛逼。因为相信自己以后一定牛逼，所以困难的时候绝对不能死掉！这是他当时的心态，所以，他挺了过来。

投资和创业，其实本质上都是在“投资”自己，没有本质区别。 不投资自己，会沦为差劲的投资人，这些人的典型特点：始终在风口，但是永远吃不到热屎。吃屎吃不到热的原因是，根本不知道下一泡热屎在哪里，等你找到的时候已经凉了。

每个人，最珍贵的是自己的时间，如何用有限的时间做最牛逼的的事情是关键。每个人，真正的货币，是自己有限的“时间”。

5 做投资人，最重要的事情是「诚信」

赵东觉得诚信并不是一个道德层面的东西，而更多是一个商业层面的东西。诚信的原因，是可以得利，所以要讲诚信。不是为了诚信而诚信。聪明的人会选择诚信，愚笨的人会选择欺诈。

以上，我喜欢赵东，他活得真实，不装，而且是少数经历了极端挫折而后挺过来的人，这样的人，值得剖析，值得欣赏。

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