第一部分考研真题精选
一、概念题
1. 费雪效应【华东师范大学2021年研】
答:费雪效应是指通货膨胀预期导致利率上升的现象。费雪方程将名义利率与预期通胀联系起来，用来分析实际利率的长期行为，并导出一个关于货币增长、通货膨胀与利率的重要关系:长期中当所有的调整都发生后，通货膨胀的增加完全反映到名义利率上，即要求名义利率对通货膨胀的一对一的调整，这种长期效应称之为“费雪效应”。如果费雪效应存在，则名义利率的上升并非指紧的货币政策而是反映通货膨胀率的上升。
2. 风险溢价(risk premium)【首都经济贸易大学2019研;天津大学2016研】
答:风险溢价是指高出无风险收益率的回报。在有效市场假设下，投资者要求的收益率与其所承担的风险是正相关的。由于承担了比较高的风险，市场必然给予较高的回报。无风险的资产存在一个基准收益率，市场接受的收益率高于无风险收益率的差就是市场要求相应风险水平所应有的风险溢价。
3. 到期收益率(yield to maturity)【对外经济贸易大学2017研;中山大学2016研】
答:到期收益率是指使债券的价格等于本金与利息现值之和的贴现率。对于息票债券来说，到期收益率是使未来各年息票利息支付额的现值与最后偿还的债券面值的现值之和，等于债券当前价值(即债券价格)的利率。到期收益率是事前评价债券收益的重要指标。
4. 看涨期权与看跌期权【东北财经大学2006研】
答:根据买卖行为的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权，又称“买方期权”“买权”“敲进”，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期间内可以按照执行价格买进一定数量标的物。当人们预测市场价格有上涨趋势时，购买这种期权，若该金融资产或商品市场价格超过协定价格，买方会行使期权，以协定价格买入合约标的，再以市场价格卖出，当差价超过期权费，买方获利。看跌期权，又称“卖方期权"”“卖权”“敲出”，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期间内可以按照执行价格卖出一定数量标的物。当人们预测市场价格有下降趋势时，购买这种期权，若该金融资产或商品市场价格低于协定价格，买方会行使期权，以市场价格买入合约标的，再以协定价格卖出，当差价超过期权费，买方获利。
5. 中央银行独立性【中国人民大学2005研】
答:中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上，这一关系包括两层含义:一是中央银行应对政府保持一定的独立性;二是中央银行对政府的独立性是相对的。
中央银行的独立性主要表现在:①建立独立的发行制度，以维持货币的稳定;②独立地制定或执行货币金融政策;③独立地管理和控制整个金融体系和金融市场。这是一种相对的独立性，即在政府的监督和国家整体经济政策指导下的独立性。
它的两条原则是:①中央银行的货币金融政策的制定及整个业务操作必须以国家的宏观经济目标为基础的出发点。要考虑自身所承担的任务及责任，不能自行其是，更不能独立于国家的宏观经济目标之外，甚至与国家的宏观经济目标相对立;②中央银行的货币金融政策的制定及整个业务操作都必须符合金融活动自身的规律。中央银行既不能完全独立于政府，也不能对政府百依百顺，成为政府的附庸。
6. 正回购【中南财经政法大学2003研】
答:正回购是指一种现货买卖和远期交易相结合的短期证券交易。一般操作方法是在货币市场上卖出证券融通资金的同时签订一个协议，承诺在日后某个时间，按一定价格将证券如数买回。因此，回购交易实际上是一种以证券为担保品的短期资金融通行为。回购交易一般在相互信任的经济单位间进行，期限短，安全可靠，交易金额大，多在100万美元以上。
7. 公开市场业务【东北财经大学2003研;南京大学2003研;复旦大学1996研】
答:公开市场业务是指中央银行在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，特别是短期国库券以影响基础货币的活动。一般原则是，当经济处于过热时，中央银行卖出政府债券回笼货币，使货币流通量减少，导致利息率上升，从而促使投资减少，最终达到压缩社会总需求的目的。当然，卖出政府债券的结果，同时也会导致债券价格下跌，并由此引起利息率上升，这同样可以使投资减少，达到压缩社会总需求的目的。当经济处于增长速度过慢、投资锐减的不景气状态时，中央银行又可通过买进政府债券，把货币投放市场，使流通中的货币量增大，促使利息率下降，从而刺激投资增加，使总需求扩大。中央银行在买进政府债券的同时，将导致债券价格上涨，利息率下跌，这也可促使投资增多，同样可以达到刺激总需求扩大的目的。中央银行之所以进行公开市场业务，是因为通过其可以达到两个目的:①影响货币存量和市场利率;②稳定商业银行的准备金数量，抵消市场自发波动因素的干扰，进而达到稳定货币供给或市场利率。
公开市场业务作为最主要的货币政策工具，具有以下几个明显的优越性:①中央银行能够运用公开市场业务影响银行准备金、从而直接影响货币供应量;②公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性，连续性的操作;③通过公开市场业务，中央银行可以主动出击，不像贴现政策那样处于被动地位;④由于公开市场业务的规模和方向可以灵活安排，中央银行可以运用它对货币供应量进行微调，而不会像存款准备金的变动那样，产生震动性影响。
不过同时也应看到，公开市场业务要有效地发挥其作用，必须具备一定的条件:①中央银行的力量必须强大到足以干预和控制整个金融市场;②金融市场必须充分发育;③必须有其他政策工具的配合。
8. 货币市场互助基金【中国人民大学2002研】
答:货币市场互助基金即MMMF，指一种起源于美国的创新性的投资工具。这种基金吸收小额投资，用于在货币市场投资，如投资于大额存单，国库券等。向基金的投资，每单位在500~1000美元之间，投资者可获得基金的利润分配，不受利率条款的限制，同时可以签发不低于500美元的支票。这一工具是在20世纪70年代初，为了规避对定期存款利率的上限而产生的。
9. 最后贷款者【中国人民大学2002研】
答:最后贷款者是指能作为银行业的坚强后盾、并为其信贷活动提供最后支持的金融机构。最后贷款者一词，是巴奈霍特于1873年在其《伦巴街》一书中首次提出的，意指在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时，向中央银行融资是最后的办法，中央银行对其提供资金支持则是承担最后贷款者的角色，否则一些处于困境的银行会出现倒闭。
最后贷款者可以发挥以下作用:①当商业银行或其他金融机构发生资金周转困难、出现支付危机时，中央银行为其提供支持，以防银行挤提风潮的扩大导致支付链条中断以至引起金融恐慌甚或整个银行业的崩溃;②为商业银行办理资金融通，使其在同业拆借方式之外，增加银行资金头寸短期调剂的渠道，提供最终保障;③中央银行通过对商业银行等金融机构提供多种资金支持方式，调节银行信用和货币供应量，传递和实施金融调控的意图。
最后贷款者的角色确立了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确定了中央银行对金融机构实施金融监督管理的必然性与必要性。
10. 再贴现率【南京理工大学2002研】
答:再贴现率指中央银行买进商业银行所持有的未到期商业票据时所用的贴现利率。商业银行通过再贴现，向中央银行融通资金，解决商业银行短期资金不足。再贴现率是中央银行实施货币政策的重要工具之一。通过再贴现利率的变化，影响市场利率和商业银行筹资的成本，从而改变货币供给。当经济过热时一般提高再贴现率，反之经济不振时降低再贴现率。其主要缺点是作为货币政策工具有一定被动性。
11. 单一银行制与分支银行制【华中科技大学2000研】
答:单一银行制指商业银行不设或不允许设分支机构，各自独立地经营银行业务的制度。
由于其明显的缺点，现在很少使用。其缺点是:限制了竞争，不利于银行的发展，很难满足国内大集团与国际跨国公司融资需求;国内各地金融立法与管理标准不同，增大了融资协调成本，造成繁杂的法律冲突，不利于提供标准化、一体化的服务。美国实行单一银行制。但同时也具有优点，即:①有利于银行和地方政府的协调，适合本地区经济发展的需要;②对中央银行的控制和管理传导较快，有利于达到控制和管理目的;③具有较强的独立性，不受总行牵制，管理层次少，业务经营的灵活性较大;④可以限制银行吞并和垄断，缓和大银行对小银行的不公平竞争。
分支银行制指法律允许在总行之下，在国内各地普遍设立分支机构的银行制度，主要有英国、法国、德国、中国、日本等国家实行分支银行制。实行分支银行制的优点是:①分支行遍布各地，易于吸收存款、调节资金、转移资金和充分有效地利用资金，也易于分散放款风险;②由于分支银行制使银行家数减少，便于国家直接控制和管理;③经营规模大，经济实力雄厚，易于采用现代化设备，能提供比较方便的金融服务，取得规模效益;④业务经营受地方干预较小。其缺点是:①从整体上看，易于加速大银行对小银行的吞并，造成垄断;②从银行内部管理上看，会加大总行管理成本。它要求总行对分支行具有较强的控制能力，要求有完善的通信系统和有效的成本控制手段。分支银行制，按总行的职能不同又可进一步划分为“总行制”和“总管理处制”。总行制是指总行除管理控制分支行外，本身也对外经营总管理处制是指总行只负责控制各分支行处，不对外营业，总行所在地另设分支行或营业部。
12. 复合的中央银行制度【中央财经大学1998研】
答:复合的中央银行制度指在一个国家内，中央银行职能和一般存款货币银行的经营职能一并集中于某大银行身上，不再设专司中央银行职能的银行体制。此种类型的中央银行又可分为两种形式①混合式中央银行制，即既设国家银行，又设商业银行，国家银行兼办一部分中央银行业务，商业银行办理另一部分业务，如1990年前的多数东欧国家实行的中央银行制度。②一体式中央银行制，即中央银行几乎集中央银行和商业银行的全部业务与职能于一身。十月革命后的前苏联采取过这种形式的中央银行制度。
