投资很简单，无非就是知道事情的真相。
投资又很难，因为从来不会有人告诉你真相是什么。
在股市时间呆的久了，你会发现，每一个投资者都会对市场的某些现象有着自己独特的角度与看法。
当然这些角度与看法是否能够很好的解释市场当下正在发生以及未来即将发生的现象，则需要很长很长的时间才能够验证。
此时此刻的对错无需过度指责或者褒奖，因为每一个人当下的角度与看法都受制于个人当下视野的开阔度与能够理解的极限度，而不可避免产生一些错判甚至是极端的看法。
即使是同样的信息呈现在业余爱好者和专业职业者面前，由于知识层次和逻辑层次的差别，也会产生千差万别的判断。
而我，同样受制于自身的天赋、知识的层次、逻辑结构的构成。
在此时此刻，对当下以及未来，能够在市场长久的生存甚至活的还不错，有三点不成形的浅薄之见：
一是只应对、二是不预测、三是做配置。
只应对：
有什么样的价格，就会有什么样的估值，有什么样的估值，就有什么样的心里预期。
产生正向预期差则上涨，产生负向预期差则下跌。
预期差来源于市场由于贪婪和恐惧的人性本源，对企业基本面还没有发生的事实，进行先行判断。
有时会预判的大差不差，符合预期，有时会差之千里，或大涨，或大跌。
以前的我，曾深受其影响，这是作为人具有动物性所不可避免而所产生的一种及时的贪婪或者恐惧的感觉。
因为市场的预期并不是空穴来风，而确实是在企业基本面身上出现了或大或小的问题，然后就是将问题通过各种莫须有的证明或者不严谨的逻辑以迅雷不及掩耳之势，快速传播给市场中时刻关注它的人。
当然有些短期无法证伪的逻辑还能迅速俘获一批甚至是一众信徒，继续充当传教士，给市场，或带来惊喜，或带来恐惧。
使得市场弱势而又没有辩别甚至都不知道该怎么辩别的大众，或如惊弓之鸟一样吓得乱飞，或如赶鸭子上架一哄而上。
此时此刻的大众，早已乱了方寸，无论再对历史的问题如何悲观或者对未来的前景如何展望，最终的结果都会是落得一地鸡毛。
知错能改就是好同志。
现在的我，到位置就买进，到位置就卖出。
当然这有一个前提：
就是在做买或者卖之前，我对要拥有以及正在拥有的企业，是否拥有“在历史的搏杀中，沉淀出的”核心竞争优势，以及这种竞争优势是否能帮助其在未来的周期波动中披荆斩棘”。
比如说：
曾经的腾讯游戏版号被封，必然会影响游戏业绩占比50％以上的腾讯，业绩下滑是一定的，这种趋势也很有可能导致游戏业务被长期制约，从而影响腾讯的中期业绩，市场预期产生，股价暴跌。
但是，腾讯10亿以上的流量基本盘并没有任何损失，而游资、音乐、视频号等都是在庞大客群基础之上不断演义的变现手段。
我们只要相信腾讯的核心竞争优势没有任何变化，就可以在它的历史极限低估位置买进，等待它在基本盘的基础上继续演义它的变现手段。
比如说：
当下的平安，因大势所趋而必然进行的渠道改制所遭遇的短暂阵痛，以及投资端的频繁失利，必然会影响企业中期业绩的下滑，市场预期产生，股价持续阴跌，一蹶不振。
但是平安的优秀带头人还在，科技赋能和业务的协同性并没有发生弱化，而只是在不断碰撞最优的治理机制，从而重新启航。
我们只要相信平安核心竞争优势没有发生任何变化，就可以在它的历史极限低估位置买进，等待它理顺适应未来时代的机制，从而扬帆起航。
比如说：
当下的万科，因三道红线、两道紧箍咒等政策的收紧，以及未来房地产行业土地红利、金融红利的消失，一定会限制中期的业绩增长，甚至是增收不增利，市场预期产生，导致当前的股价震荡不前。
但是万科前瞻的行业洞察力以及稳健的企业文化这种核心竞争优势并没有发生任何变化。
只要我们相信万科这种属性没有发生丢失，就可以在当前的历史极限低估位置买进，等待万科在这次房地产供给侧改革中脱颖而出，再现辉煌。
巴菲特说过一句话：“不要过渡关注政策和回报周期，政策终有调整的一天，投资回报终有到来的时候。”
不预测：
预测的根源，来源于人性贪婪甚至是暴富的心理。
总是毫无根据的幻想，自己买进的位置就应该甚至一定能够迎来主升浪，甚至幻想自己会买在最低点。
而从没有思考过最大的下跌空间是多少，以及是否能够接受甚至忍受长时间的成本之下。
指数基金做的好的，都会有一种惯性的思维：
四星级低估买点出现时就开始考虑买进，金字塔式加仓，甚至在五星级历史极限低位重仓。
等到二星级高估就开始抛出，倒金子塔式出货，甚至到达一星级极度高估就大幅抛售，就像机器人一样，从不预测未来会怎么样。
企业有了董事长，又拥有市场拼杀出的核心优势，管理和经营上的事就交给企业去做，专业的事交给专业的人。
我们只需当个旁观者，尊重事实，而无需过渡幻想股价上涨或者下跌是不是企业又要有什么大动作，大战略。
做配置：
人性的考验真是无处不在，总期望战胜市场，获取超越常人的回报。
这就要求，投资人不仅要踩对市场的节拍，还要踩中起舞中最有可能的那只大象。
否则就只能获得行业的平均收益甚至是平庸的市场收益。如果不巧，失败了，那么连喝汤的机会都没有。
即使是强如股王的茅台，也有过连续两年不涨甚至震荡下跌的时期，虽然当时买的时候，用的确实是未来的闲钱，资金无限期。
但未来还什么都没有发生，谁也不知道甚至无法保证，未来到底会发生什么，一旦未来发生了必须用资金的时候，那么当时的无限期资金就转变成有期限的资金。
所以，尽量不要单押一个行业甚至一只票，而是成长和价值均衡配置，做到攻守兼备。
虽然成长股涨幅惊人，但股息率一般就是类似于银行活期存款，如果不巧碰到下行周期，由于未来的某突发事件，导致资金期限由无限期变成有限期，那么就只能忍痛割肉了。
而价值股，由于已经过了壮年时期，进入成熟期，所以涨速平缓，但是现金储备丰厚，分红率高，可以在未来遇到突发事件时，解燃眉之急，而不至于慌乱不知所措。
流水不争先，争的是滔滔不绝。
做配置，强调的也不是过度分散。
个人投资者3-5只为最佳，配置在低相关性、不同行业甚至不同市场的优秀企业，既有时间跟踪，又能分散风险，进而顺应市场轮动风格，实现东方不亮西方亮的长亮壮举，获取长期的稳定复利收益。
以此避免某一段时期的市场暴涨，而以赌徒式的押注某单只行业甚至单只股票却纹丝不动，所带来的巨大心里落差以及忍不住换行业甚至换股的诱惑。
最后说一点，成长股和价值股的大致估值方式。
价值股适用于历史最高PE在25以下的企业，用历史百分位估值比较贴切，也可以用类似于唐朝的三年后能够以15倍－20倍估值找到接盘侠实现翻倍的方式。
成长股适用于历史最低PE在25以上的企业，用历史通道估值比较贴切，也可以用类似于马喆的价值等于企业未来十年为股东创造的净利润之和的方式。
当然，毫无疑问，二者结合使用，也是可以的。
没有一种估值方式能够适用所有企业，但每一种企业都有自己独特的估值方式。
全文完。
