文|秋思说财

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财务自由是很多人的梦想，而作为年轻人要想未来过上财务自由的生活，首先要学会投资理财。货币基金投资，收益太少，还跑不过通货膨胀。

银行理财5万元的门槛，起点太高。网贷投资，收益很高，风险却很大。

有没有方法简单，又可以获得较高收益的投资呢？有，这就是巴菲特过去53年一直推荐的成本低廉的指数基金。《指数基金投资指南》一书就是告诉你如何通过定投指数基金，来获得高于其他大多数投资品种的收益的投资方法。

作者银行螺丝钉是在雪球成长起来的投资大V，目前有十几万粉丝，被粉丝亲切的称为“钉大”。很多粉丝跟随他坚持指数基金定投都取得了不错的收益。我曾在雪球线下活动上两次见到他，亲自聆听了他的指数基金投资分享，受益匪浅。

目前在坚持低估值指数基金定投，2017年的定投结果还不错，改变了2016年基金投资亏损的状况，取得了正收益，年化收益率大约8%左右。其中最早2016年11月跟随投资的中证红利基金，绝对收益率已经超过22%，收益超预期。

银行螺丝钉在2015年出版过《指数基金投资指南》电子书，很受欢迎，一年多累计销售7万多册。这一次纸质书出版，根据新的市场情况，对电子书进行了补充完善。适合于没有基金基础的投资小白，也适合在股市厮杀多年、仍然没有持续盈利策略的投资老手。

《指数基金投资指南》共有八章，近25万字。这里从指数基金的概念与种类、指数基金的投资策略以及定投计划的制定三个方面的内容来解读本书的内容。

一、指数基金的概念与种类

先说指数，指数是一种选股规则，按照某个规则挑选出一揽子股票。

指数基金就是基金公司开发的一个产品，也完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一揽子股票。这样的基金就是指数基金。

买了指数基金就等于买了一揽子股票。

指数基金主要分为两类，宽基指数和行业指数。

宽基指数包括内地股市的上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数、红利指数、基本面指数、央视财经50指数等。中国香港股市的恒生指数和H股指数等。还有美国股市的纳斯达克指数和标普500指数等。

行业指数主要有10个行业，包括材料、可选消费、能源、金融、医药、工业、信息、电信和公共事业。

比较优秀的行业指数主要包括消费行业、医药行业、养老行业、金融行业、银行业、证券业、军工行业、环保行业和白酒行业等。

这些内容是基础知识，需要在基金投资前有所了解。

指数基金有“长生不老”、能长期上涨和成本低的特点，因此是最适合普通投资者的股票基金。

在美国的主要养老保险制度401（k）计划，有很大比例资金投资到指数基金，而中国香港居民通过定投恒生指数基金获得千万资产。

也就是一个普通的工薪族如果能坚持投资指数基金也能实现财务自由。

总之，指数基金是最适合普通投资者的股票基金。

二、指数基金投资策略

了解指数基金投资的概念、优势和种类后，那么如何进行指数基金投资呢？指数基金投资策略包括买什么、怎么买、卖什么、怎么卖四个方面。

1、买什么

买什么是基金投资的第一步，就是如何挑选合适投资的指数基金。

这是《指数基金投资指南》一书的重点和核心内容。

指数基金投资根据不同的投资方法有不同的指数基金挑选方法。比如定时定额投资，就可以选择看好的指数或者行业进行投资，采取止盈不止损的原则，主要利用股市的波动来获得收益。

而银行螺丝钉主要借鉴的是巴菲特的老师格雷厄姆的价值投资理念和指数基金之父约翰博格的博格公式法。

格雷厄姆的价值投资理念的主要内容是：

股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动。在股票市场，股票的价格经常会在短时间内暴涨暴跌，与内在价值不一致。当股票价格大幅低于股票内在价值，具备了安全边际，这时候买入，才可能赚钱。如果在股票价格大幅高于价值时买入，不仅不能赚钱，反而会有亏钱的可能。

对于价值投资，巴菲特指出，在一家好公司价值被低估时候买入，就是价值投资。

如果一家好公司，股票市场中的报价低于它本身价值，两者之间有一个较大的折扣，买入就是有利可图的。市场价格早晚会反映公司的真实价值。

巴菲特有一个经典的比喻：市场短期是投票机，公司的股票价格由投资者的喜欢决定，但是长期来看，市场却是一台称重器，公司的价值是多少，价格就会反映出多少。

比如2017年和2018年的蓝筹白马股的价值回归，就体现了价值投资原理。

低估值基金定投策略借鉴价值投资原理，在低估值时买入指数基金，等于买入一揽子好公司股票。

利用格雷厄姆价值投资的理念和博格公式法，通过估值指标来判断价格与价值的关系，在价格低于价值的时候去投资。

也就是通过估值指标，选择低估值的指数基金进行投资，来保证投资的安全性，达到赚钱的目的。

盈利收益率是格雷厄姆常用的估值指标。

盈利收益率约等于市盈率的倒数。

假如市盈率是8，那么盈利收益率就是12.5%。

一般情况下，在盈利收益率大于10%的时候，就是低估值的时候，坚持定投。

盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候，进入正常估值，暂停定投，继续持有，可以定投其他盈利收益率大于10%的指数基金。

盈利收益率小于6.4%时候卖出。

指数的估值怎么查到，有三种方法。方法一，关注公众号中提供的指数估值数据，比如作者的公众号。方法二，指数官网查询。比如在中证指数官网可以查看常见的宽基指数的市盈率和市净率等信息。方法三，付费金融终端查询。比如WIND等付费终端数据，相对来说更加齐全，但是价格不菲，非专业投资者没有必要购买。最简单的办法关注作者的公众号，得到每日的估值推送。

2、怎么买

确定了可以投资的低估值指数基金，如何购买投资，是一次性买入，还是分批买入。这里银行螺丝钉给出的买入方式是采取定投的方式。定投就是定期投资的意思。可以按照固定的周期进行购买。

为什么要采取定投的方式，好处主要有三个。

第一，定投门槛低。资金10元、100元就可以投资，尤其适合于刚工作的上班族，工资不高，也可以进行投资。还可以起到零存整取的左右。

第二，不特别要求投资时机。只要每个月按照固定时间来投资就可以。适合于没有时间盯盘，工作忙碌的投资者。

第三，是可以分摊成本。因为股市不可预测，波动较大，最适合定投方式进行投资。通过定投可以降低风险，适合追求稳健的投资者。

每个月固定时间可以是按月、周，甚至按天来投资。不过根据过去历史数据回测显示，从长期来看，按月、按周和按天定投的效果差距非常小，收益结果几乎是一样的。因此只要制定好纪律，按照固定时间来进行定投就可以。

对于上班族建议，可以按月定投。在每月发放工资后，把收入扣除支出后余额的一半资金用来投资指数基金。留出的一半资金作为备用金，以备不时之需时使用。

比如收入6000元，扣除生活费等支出4000元，剩余2000元，其中一半1000元定投指数基金。

3、卖什么、怎么卖

在采用估值指标来指导定投的基本原则是，低估值时坚持定投，正常估值暂停定投，继续持有指数基金，高估值时卖出指数基金。或者有明显更低估、更合适的品种，也可以把手中持有的品种换到更低估的品种上。

当定投的指数基金出现高估值时，就可以卖出基金，来锁定收益。

卖出基金时可以选择一次性卖出，也可以分次卖出。比如分三次卖出，在进入高估值时，每上涨10%，卖出三分之一，直至全部卖出。

三、定投计划的制定

在掌握了指数基金投资策略之后，对指数基金采取指数估值方法，对于低估值基金选择定投买入，在正常估值时持有，在高估值时卖出。接着就需要运用上述策略来制定属自己的定投计划。

一份完整的定投计划，需要把它落实到纸面上，这样才能够督促严格遵守，防止情绪受股票市场波动，影响投资计划的执行。因为在指数基金投投资中，有耐心坚持在低估值时定投，越跌越买，也不是一件容易的事情。

定投计划需要以下几个步骤。

1、理清财务状况。

在进行投资时有一个非常重要的原则，就是一定要用闲钱。

闲钱就是3年至5年不适用的资金。因为指数基金投资，一般是投资后不会马上有收益，甚至很长一段时间都是亏损的，原因在于我国的股市熊长牛短，可能80%大部分时间是下跌或者震荡，20%的时间取得盈利。

如果想要进行指数基金投资，需要做好3年以上的心理准备，构建一个长期的定投计划。比如养老定投计划、加薪定投计划、子女教育定投计划等。

定投之前，理清自己的财务状况，目前有多少3年以上不用的闲置资金可以用于定投，每个月可以投入多少自己用于定投。

如果目前财务情况不清楚，是一笔糊涂账，可以采用记账的方式进行梳理，这也是进行投资理财实践的第一步。

2、按照估值挑选基金。

前面讲述了按照目前的低估值挑选出定投的基金。目前低估值可以定投的指数基金主要有红利机会、500低波动、300价值、中证环保等。

注意低估值品种在不同的时期是不同的，未来会随着股票市场波动而变化。

3、构建定投计划。

确定好每月定投金额和低估值基金之后，就需要构建定投计划。

首先选择定投的平台，是去基金官网购买还是第三方基金销售平台购买。建议选择蚂蚁财富和天天基金网等第三方基金平台购买。可以购买不同基金公司的基金，目前申购费率都在1折，而且大部分基金还可以进行基金转换，还是非常方便的。

其次确定定投的时间和频率。比如在每月发工资之后第一个交易日按月进行定投。

最后把制定的定投策略，买什么，什么时候买，什么时候持有，卖什么，什么时候卖等计划，详细列示出来，形成一份完整定投计划表，最好落实到纸面上。严格按照计划执行定投，防止主观情绪的干扰。

4、定期检查优化。

在定投过程中，根据市场情况进行定期检查优化。比如市场持续下跌，指数基金被严重低估时，这个时候投资价值越高，如果有资金可以加大投入，做到越低估买入越多，这样可以积累更多的基金份额，未来市场一旦上涨，就会形成微笑曲线，获得更高的投资收益。而不是市场下跌时恐惧，停止定投，违背了价值投资的理念。

在《小狗钱钱》一书中提到，要找到一只会下金蛋的鹅，来不断增加财富。基金定投，就是寻找到低估值指数基金这只鹅，看好这只鹅，只要低估就不要轻易放手，利用复利效应，拥有更多的下金蛋的鹅。这样随着时间的推移，财富的雪球就会越滚越大。

最后，用银行螺丝钉在《指数基金投资指南》中的一段话，作为文章的结束语。

认真工作，用双手创造价值，打造成“获取稳定提升的现金流“的资产，这是我们的防御武器；再将现金流定投到低估值的指数基金上，依靠低估值的指数基金来放大收益，这是我们的进攻武器。这个”双核制“定投体系，是最适合大多数人的投资思路。