原则四------熊市的三个阶段
熊市的三个阶段同样也是针对主要趋势而言的。
一、分仓阶段。在这个阶段，警醒的投资者意识到企业的现状并不足以支撑如此高的股价，于是他们开始分仓出货。此时的交易量仍然很高，公众的热情不减，但价格上涨时的交易量却在逐渐减少。此时赚钱越来越困难，市场的情绪也越来越焦躁。
笔者解读：大盘在这个阶段往往会出现很多技术性信号，例如上涨过程中交易量萎缩、价格未能创出新高等等，这些都是道氏理论发出的第二波预警。市场在跟你说话，你需要认真倾听！
二、恐慌阶段。买盘越来越少，卖家越来越急，这种市场情绪宣泄的结果就是股价的垂直下跌。在这场风暴中，几乎没有公司可以幸免，成交量达到天量，恐慌情绪蔓延，公众不知所措。市场直线下跌后，会经历一段时间的横盘或震荡走势，人们盘点损失、舔舐伤口。
笔者解读：请务必保证自己不被卷入这种风暴中，而最好的规避方式就是严格止损。市场情绪决堤后是没有避风港的，你没有其它选择，一定要尽早离开。此外，千万不要想“捡便宜”而在暴跌中买入。匕首从100层楼的高空坠落，你想在空中接住只会刺穿你的手掌，不妨先等它落地，然后弹几下，稳定后你再去捡起来。
三、沮丧卖出阶段。此时会出现各种坏消息来解释之前的一切。一直持有股票的投资者和在恐慌下跌中图便宜而买进的投资者，终于在绝望中认清了现实，开始抛出手中的股票。有现金需求的投资者也不得不开始卖出变现，因此股市还是继续下跌的。不过这种下跌并不猛烈，更像钝刀杀人。垃圾股会全军覆没，绩优股则相对好些。当所有可能的坏消息和可以预见的坏事情都被计入价格后，熊市就结束了。
笔者解读：你来“市场”家里做客，该来的时候你不来，该走的时候你又不走，那你肯定不会被主人欢迎。
主要贪婪和恐惧存在，股票市场就会一直这样循环下去。
笔者解读（总结）：
我认识很多“韭菜”和“高位接盘侠”，他们往往不能理解为何股市之前都好好的，自己一入场就开始暴跌。他们在风暴中不知所措，原本的财富幻想很快就变成了深深绝望。道氏理论对市场生动的描述就发生在我们身边，不管是在2008年还是在2015年，而且在未来还会继续发生。它深刻地揭示了一个投资界的真理：别人恐惧时我贪婪、别人贪婪时我恐惧。同时，道氏理论的这种描述还告诉了我们一个老理儿：人少的地方有钱赚、人多的地方没搞头。当大量的人想着同一个事情并做着同一个事情时，这个事情往往都是赔钱的。
（待续）
