国庆期间，通信运营商推出一项促销活动：充200元话费返还200元某商城的购物券。
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有一些精明的黄牛觉察到规则的漏洞，设计出一个商业模式：
步骤1：黄牛先生找来一批大学生，请他们做代理。约定：代理大学生给其他大学生充值，交200元充400元话费；每成功充值一次，黄牛给代理20元的代理费。
这样，每有一名大学生付200元充值，就会得到400元话费。黄牛垫付200元话费，再付20元代理费，每完成一单，需要付出220元现金成本。
依照充200元话费返还200元购物券的促销活动规则，黄牛每单付出220元，就会得到400元购物券。
步骤2：黄牛拿400元的购物券，到商城买售价400元，进货价至少要350块的充电宝。
步骤3：黄牛以320元的价格，把充电宝卖给其他的商店。因为黄牛给出的价格比商店的进货价更低，商店一般都愿意购买这些充电宝。
这样，一个完整的交易流程下来，黄牛付出了220元现金，得到了320元的回报，获取100元的利润。也就是说，他每发展一名大学生，就会净赚100元。黄牛的利润＝发展大学生的人数×100元，在节假日的几天时间，他可能获利数十万元。
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在这个案例中，黄牛运用了如下的商业思维：
1.多赢思维。大学生得到“送货上门”的服务，掏200元得到400元话费，简单方便，省去了去商城消费掉购物券的麻烦；代理得到每单20元的代理费；商城卖出了商品，赚取了利润；小商店以低于进货价购入了货物，皆大欢喜。
2.杠杆效应。黄牛自己每掏220元，就撬动了200元的支付能力。
3.规模效应。通过发展大学生代理，有效放大自己的经营规模和套利能力。
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套利行为的存在，有赖于两个市场。在这两个市场中，商品交易的价格出现差异，这样就可以从便宜的市场买回商品，然后在较贵的市场卖出，实现套利。本案例中，黄牛与通讯运营商之间的交易是市场Ａ，以优惠的价格拿到购物券；黄牛与商场/商店之间的交易是市场Ｂ，以正常的交易行为使盈利变现。
美团外卖、饿了么在拓展市场的初期，为了培养顾客消费习惯，同时获取更多的商家入驻，采用了补贴外卖订单的营销手段：
商家每完成每一笔订单，就会获得1——2元的补贴，同时顾客会获得5——10元的补贴。于是，黄牛就与商家达成协议，用专门的虚拟地址下单，商家见到该订单时默认空单，并后台确认配送。
这样，商家赚取了好评，同时获得了平台给予商家的补贴，黄牛赚取了平台给予顾客的补贴。这样，黄牛通过登录网页，不断切换账号下单，月入轻松过万。
那么，作为促销模式的制定者，应当如何应对黄牛的套利行为呢？这可能需要站在套利者的角度，仔细审视规则可能存在的漏洞，杜绝、至少是加大套利的成本，以防偷鸡不成蚀把米。
在上述通讯运营商的促销规则中，完全可以把充200元送200元购物券，修订为充200送100，并且不设计充100元送50元的条款。这样黄牛套利空间大幅缩小，套利设计上就会出现诸多障碍，可以有效避免黄牛套利行为的产生。
（5商笔记002）
