主人公：浮士德 墨菲斯特 上帝
上帝与魔鬼辩论，恶魔墨菲斯特认为人只能终身受苦，不可能有什么成就；上帝坚信像浮士德这样的人类代表，虽然在追求中难免有失误，但在理性和智慧的引导下，最终会找到有为的道路。于是墨菲斯特与上帝打赌，要将勤学精进的饱学之士浮士德引入邪路，让他堕落。
墨菲斯特找到浮士德时，这个老学究正在一个中世纪的书斋里坐卧不安。他深感自己知识渊博，却毫无用武之地，渴望投身宇宙，承担起世上的一切苦乐。于是墨菲斯特趁机同浮士德约定：墨菲斯特今生愿做浮士德的仆人，为他解愁出门，提供寻欢作乐的一切条件，满足他的一切需要，但他浮士德表示满足的一瞬间奴役便解除，浮士德就属恶魔所有，来生便做恶魔的仆人。
浮士德根本不相信人会知足，便毫不犹豫的同意了。两人约定后，墨菲斯特带着他四处云游。他们首先来到一家酒店饮酒作乐，但浮士德对此并不感兴趣。于是墨菲斯特就带着浮士德来到魔女之厨，意欲用爱情生活来引诱他。他利用魔女的丹药使浮士德变年轻，并让浮士德爱上了美貌的少女玛甘泪。在他的帮助下，浮士德与少女偷情成功，但他们却在无意间害死了少女的母亲和哥哥。玛甘泪悲痛欲绝，身陷囹圄。浮士德救人不得，被墨菲斯特强行拉走。疲惫不堪的浮士德在阿尔卑斯山麓昏昏欲睡，醒来之后忘却了一切悲痛，重新恢复了生活的勇气。
他们来到了神圣罗马帝国的宫廷，发现该国已陷入严重的经济和政治危机。该国君臣只知道寻欢作乐，对政局一筹莫展，整日光控不安。浮士德积极为国王献计献策，建议发行纸币，时王朝暂时度过了财政危机。国王高兴之余，竟异想天开地想见古希腊美人海伦和美男子帕利斯，并催促浮士德去办。浮士德借墨菲斯特的魔法招来了这对美男女，但他自己也被海伦的美貌吸引，不慎引起爆炸，使美人变成烟雾消失。浮士德的学生瓦格纳正在进行人造人的实验，他被墨菲斯特请来帮忙制造小人，并让这个小人带领他们飞向古希腊去寻找海伦。
在那里，他们找到了海伦。海伦和浮士德一见钟情，结成夫妻。他们很快生了一个儿子欧福良。这个孩子是个天才，酷爱高跃和飞翔，但不慎从空中坠地而亡。海伦听到儿子在地底下的呼唤，抱吻浮士德后就消逝了，只留下一件白色衣裳在浮士德手中。
在回国途中，浮士德俯视大海，决心成就一番大事业。他发现国内正在内战，于是帮助国王平息叛乱，得到了一块海边的封地。他希望在这里移山填海，建造一个平等自由的乐园，但有一对老夫妻不愿意搬迁，墨菲斯特便派人采用暴力手段捣毁了他们的家园，烧死了他们。于是忧愁女神趁机吹瞎了浮士德的眼睛，恶魔也召来死灵，为浮士德挖掘墓穴。眼瞎的浮士德听到掘土的声音，以为人民已经响应他的号召开始动工兴建家园，非常高兴，满足而死。
魔鬼赢得了誓约，正想夺取浮士德的灵魂，但就在这时，天上的光明圣母派来一群天使守护他的灵魂进入天国。
