这本书讲了两个长的几乎一模一样的男孩互换了身份的故事。汤姆·康迪是破烂街长大的男孩，在父亲的逼迫之下经常上街去讨钱。碰到了外出的王子，在众多侍卫想赶走康迪时，被王子拦住了。之后他们开始交谈，王子了解到康迪的平凡生活比起自己在皇宫单调的生活有趣多了，开玩笑的说如果能体验你的生活，不当王子也好。于是他们换了衣服，王子穿上了破烂的衣服，而康迪穿上了华贵的服饰。当伯爵发现他们的时候把穿着破烂衣服的王子赶跑了，王子也开始了流浪生活。在皇宫中，康迪起初是诚惶诚恐的，唯唯诺诺，因为他没见过那么多讲排场的场面，王子的生活待遇也是衣来伸手饭来张口的，连脱鞋子也有仆人帮忙做。康迪在习惯了王子的生活时还增加了仪仗队的人数，好让他在外游行时有面子，满足他的虚荣心。
而落难的王子就比较惨了，康迪的家人都是底层人民，对康迪（落难王子）的待遇很差，动不动就对他打骂。而王子没有意识到自己已经是另一个人的身份了，还是自称为王子，康迪的父母以为孩子疯了，做梦做傻了。在外流浪的王子遇上了一个起初把他当傻子的迈尔斯爵士，迈尔斯在王子被人欺负时一直保护他，平时也很照顾王子，因此获得了王子的亲睐。最后老国王离世，康迪即位成为新国王要去游行时终于找到了真正的国王，当国王说出了国玺的位置之后人们终于承认了这个短暂落魄的国王。国王也是看在康迪在位期间特别本分、对人民很宽容给了他一个特殊的奖赏。给康迪做了一套特殊的衣服，那衣服也提醒这人们康迪曾经做过国王，康迪可以享受来自他人对国王同等的尊敬，人们必须对他敬礼。而迈尔斯爵士获得了一个可以在国王面前坐下的特权，以显示他的尊贵。
小说里反应了十六世纪英国底层人民水深火热的生活，毫无尊严可言，而皇室家族成员的生活奢靡，耗费的金钱甚至占了国家财政支出的大部分。当时的老国王奢靡的同时还特别残暴，曾经下令一夜处死了七万多犯人（而且其中很多人的犯的罪根本达不到死刑程度）。迈尔斯的出现更像是正义的化身，保护王子让他免受皮肉之苦。康迪这个来自底层的人没有被王权所改变，他依旧保持着初心，因为他压根没想过当国王，只是把这都当做一场梦。而王子不管在哪都保持着那种高贵，那种有些可笑的高贵。那个年代皇室家族对孩子的教育就是圈养，请一些知识最渊博的大臣来教。实际上这样的教育不接地气，不和人民群众一起生活，永远不会知道国家的真实现状。
马克·吐温的《百万英镑》也很有讽刺意义，如果这位大作家是活在这个年代，他肯定会写些东西来讽刺美国当局在政治上做的傻x操作。
