▲ 作者：橙先生
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行文之前，首先感谢和君集团的王明夫先生和新开普的董秘赵璇女士，如果没有他们对市值管理的讲授，我无法决心梳理这个知识板块。
01
众说纷纭的概念
通过查阅资料，我发现“市值管理”这个概念很诡异。
有人认为市值管理就是“拿出业绩+做好沟通；也有人认为市值管理建立在价值管理基础上，是价值管理的延伸；更有人把它解读为做市、坐庄；而对于投资新手来说，甚至觉得它很高大上……
总之，对于市值管理这个概念来说，真可谓千人千面，目前的市场也尚未达成一个共识。
那么，实操中究竟如何建立关于市值管理的结构化思维呢？
王明夫先生是从这样一个简单的等式开始推演的：市值 = E(Earning，利润) ╳ PE（市盈率）
E(Earning)是产业经营的结果，属于产品市场的事儿，它的影响因素和形成机制，属于产业市场的游戏规则。PE（市盈率）是资本市场给出的估值水平，它的影响因素和形成机制，属于资本市场的游戏规则。
从等式看，上市公司提高市值的基本途径，有两条：一是提高经营利润——上市公司的产业面（或曰基本面）；二是提高估值水平（市盈率）——上市公司的资本面。
由此自然导出的结论是：市值管理，既要管理经营利润（产业面），又要管理估值水平（资本面），而且还要管理它们二者之间的因果传导和互动关系（产融互动），以实现企业价值最大化和可持续发展。
从这个意义上说，市值管理就是管理一个公司的一切，它是企业经营管理的集成概念，属于企业“总成原理”的顶层设计范畴。
02
市值管理的核心思想
我们常说，“万变不离其宗”。那么，市值管理的“宗”又是什么？我想，抓住了这个本质，对于市值管理的理解才算是登堂入室。
从上面的概念可以知道，市值管理就是三方面的事情，产业面的利润塑造，资本面的估值维护及其之间的互动管理。
那么，也不难理解，市值管理最深层的逻辑归宿还是在于产业面的基业长青，那么我们可以这样概括：
杰出的市值管理就是在满足资本市场欲望的同时满足产品市场的欲望，从而实现在企业发展过程中新兴产业对旧有产业的有序淘汰，最终实现企业的螺旋式上升成长。
我们看一家企业市值管理做得好不好，不在于它几十年如一日的做同一个产业，因为产业的发展是需要符合社会大环境的。我们总不能因为煤炭产业在二十年前是朝阳产业，那么二十年后已经是夕阳产业的情况下依旧在这个赛道上毫无顾忌的奔跑吧？
认清趋势、拥抱时代趋势下的赛道，实现新兴产能对落后产能的有序更替，是企业应有的责任。
03
市值管理的具体打法
市值管理不是炒股票，不是搞一波股价，市值管理应该是“塑造价值——描述价值——传播价值——实现价值——塑造价值……”的循环往复、相互驱动、螺旋上升，是资本经营思维对产品经营思维的扬弃和超越，是现代产业竞争的高阶境界。
如何理解这一套打法？
（1）价值塑造
价值塑造阶段是一个突出主业的阶段。明确将企业内部的非相关多元化业务进行剥离和重组，最终实现告别业务结构混杂、主业不清的历史，重新塑造产业前景和公司价值。
（2）价值描述
价值描述阶段的实质是对市场预期进行管理。给市场传递这样一个清晰的信号：我跟过去拜拜了，我的资产怎么剥离了；我未来要做某某，我的计划具有可行性；我的公司比对目前市场上哪个行业的哪个公司，应该值那么多钱。
（3）价值传播
价值传播阶段可以笼统的理解为就是做营销。其中包括和市场上的这些群体搞好关系：投资者关系；分析师关系；媒体关系；监管者关系。
通过主动走向人群，引进认同公司发展理念的投资者，让市场逐步了解公司、认识公司、认同公司的做法、看好公司的前景。
（4）价值实现
价值实现阶段是一个财富重新分配的阶段。通过前面的几个动作，公司股价反映在资本市场是得到了极大提升，那么市值增长之后，公司如何将其转化为在产业上的竞争优势和发展动能呢？
融资：通过定增，全面布局加码主业；
股权激励、吸引人才：对内稳住骨干成员、对外吸引人才加盟。
并购和投资：对行业开展并购整合和创新孵化，利用自己的上市地位、资金优势和估值优势，收购同业项目，整合资源、合并报表、增加业绩，推动股价。
质押和减持：控股股东用股价上涨之后减持一部分、股权做质押融资一部分，为公司注入现金，投入到主业里去。
市值：从几十亿量级晋级到百亿量级；市盈率：从X倍到Y倍。
品牌效应：市值雄起对队伍士气、人才、供应商、经销商、客户、银行、政府的影响。
优秀的董秘就是对上面这一套打法不断的进行升级换代，最终实现的是这样一副图景：
04
附几张重要的图
以下几张图，对于市值管理的学习也很重要，供参考。
影响市值7大关键
市值=净利润×市盈率
上市公司市值管理绩效评价
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