相信大家身边都有一群整天研究股票的朋友，追涨杀跌，玩的就是刺激。中间有一段时间也想进入股市看看，但是身边人都劝说不要进，因为身边这些例子中，能够在股市中赚钱的太少了。后来看到李笑来老师关于GAFATA的解释之后，对股市的长期组合投资有了一个大概的轮廓，先给大家看两篇文章：

李安：我挑选出了媲美GAFATA的投资组合

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陈祺：读书|巴菲特教你读财报

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李安战友在了解过李笑来老师的GAFATA理念之后，重新入市，通过对各个公司财务报表的解读，选取出了26家好公司进行组合投资，在十个月的时间内收益率为66.89%，而同期GAFATA组合的收益率为：61.17%，对于李安战友来说这真的是很大的收获，不只是财富上的获得，更重要的是自己的投资逻辑得到了验证。李安战友判断一只股票好坏的标准有：

1、它的气长不长？（手里现金够不够多，是不是随时都可能断气破产？）

2、它的运营能力好不好？（做一次生意需要多长时间？赚钱够不够快？）

3、这是不是一门好生意？（毛利够不够高？）

4、财务结构合理吗？（是不是债务高筑？股东们会持续支持吗？）

5、借的钱能还吗？（如果债主突然追债，公司能挺下去吗？）

而上面几个问题的答案都在上市公司的财务报表里，陈祺战友的文章里介绍了巴菲特的投资要点：一、简单稳定单一的企业业务；二、拥有壁垒与持续竞争力的企业；三、长期的稳定盈利趋势。然后介绍了如何通过财务报表找到符合这三点的企业的大概方案：

1、毛利率=毛利润/总收入，并且毛利率40%以上的企业。20%以下坚决剔除。

2、(一般销售费用+管理费用)/毛利润<30%的企业，30%-80%也值得考虑,80%以上坚决剔除。

3、净利率=净利润/总收入 >20%以上，低于10%以下坚决剔除

4、每股收益=(净利润/流通总股数)是否近3-7年逐年上涨。上下浮动频繁坚决剔除。

5、财务费用/毛利润<5%。

6、是否存货与净利润每年同增同减。

7、应收账款所占销售比例低于同行

8、资产回报率=净利润/资产总额，资产总额越高代表着一个企业的门槛越高，过往认为资产回报率是越高越好，但事实是回报率越高未来的竞争力也会相对脆弱。建议在5-15之间是一个较好的数字。

9、流动比例=总资产/总负债，>1代表良好，请观察逐年是否上涨。

10、债务股权比=负债总额/股东权益，建议低于0.8。

11、股东权益回报率=净利润/股东权益 ，建议超过20%以上，低于10%的坚决剔除。

先通过阅读财报挑选出那些能长期盈利的好公司，然后定期买入并长期持有那些好公司的股票。这就是GAFATA之类的投资组合的基本原则和方法。我相信大家对这种投资方法都能理解，然后费精力研究财务报表，找到能够长期盈利的公司应该也是可以的，那么这种投资组合对大多数投资者来说应该是可以掌握的一个技巧，有这么巧妙地方法，为什么这么多投资股票的人都在赔钱呢？我想从投资者个人的角度上可能有下面几个原因：

1、不了解这种长期组合投资

2、明白这种组合投资，但是没有寻找到这种成长性公司的能力

3、掌握了这种投资技巧，但是没有耐心，坚持的时间不够长

4、投资股市就是为了短期交易追求刺激

从客观的角度上来说：

1、财务报表的数据造假，影响对公司性质的判断

2、股市大环境的影响

3、股市背后过多资金财团的人为操作

我认为如果投资者能够主观上客服上面4个问题，同时注意到客观环境的影响，这种GAFATA之类的投资组合是一种比较靠谱的投资方式，对于一般的追涨杀跌的短期投资者来说，股市是一个零和游戏，但对于长期投资者来说，尤其是倾向于选择成长性公司股票的投资者来说，股市可以是一个正和游戏，这种正和体现在股价长期持续的增长上。现在也发现身边越来越多的人开始进行这种长期的投资，随着投资经历的增多，每一位投资者应该都会向这种方式靠近吧。

风险与收益是并存的，收益越高意味着你所承担的风险更大，风险越小带来的收益相对较低。选择这种成长性的公司进行长期投资，低风险同时高收益，确实是很明智的投资思路。

但是对于初学者来说，想要准确找到成长性的企业有些难度，这种组合投资的风险还是很高的。虽然说像GAFATA这种众所周知的企业，大家都容易找到，但是假如越来越多的人把注意力转移到这些企业上来，对GAFATA这种组合会带来什么不利的影响呢？这是以后要深入了解的内容，希望能够向对此感兴趣的战友们多多学习。