1.经营期间现金流量的概念
投资项目经营增量现金流（NCF）是项目建设起点或投产起点至项目终结点之间现金流入与流出的净额。
2.经营期间现金流量的估算
经营增量现金流量估算有两种基本方法。
（1）间接法
以利润为起点，加回与项目相关的非付现成本费用。在这种方法下，经营期的现金流量计算公式为：
公 式
NCF=税后利润＋折旧额
（2）直接法
直接使用项目现金流入减项目现金流出，并考虑税盾（抵税）效应。其测算公式为：
公 式
NCF =(现金流入-现金费用-折旧)×（1-所得税税率）+折旧
=(现金流入-现金费用) ×（1-所得税税率）＋折旧×所得税税率
示例3-2
大华公司准备购入一设备扩充生产能力
甲方案： 投资10000元，使用寿命5年，直线折旧法计提折旧，设备无残值。5年中，每年销售收入6000元，付现成本2000元。
乙方案： 投资12000元，使用寿命5年，直线折旧法计提折旧，残值收入2000元。垫支营运资本3000元。5年中，每年销售收入8000元，付现成本第1年3000元。以后逐年增加修理费400元。
两个项目均采用所得税25%的税率。
问：甲、乙两个方案的经营阶段现金流量分别是多少？
