巴菲特玩过的试胆游戏

1977年一月,巴菲特出资三千两百万美元收购水牛城晚报。水牛城 (Buffalo)是著名的尼亚加拉大瀑布所在地,夏天风景宜人,冬天大雪纷飞。我九十年代初曾在其邻近的罗切斯特大学留学。




晚报在水牛城是第一大报,发行量是其竞争者 courier express的两倍。但晚报不发行周末版,周末的市场属于courier express。




老巴的收购动机之一在于介入周末版的竞争市场,扩大报纸盈利. 巴菲特当时个人净资产只有七千万美元左右,这笔交易是一个相当大的投资。而且不同于个人先前三十年主要在股票市场的经验,这次他是要全资收购运营一个大生意了。他信心满满,摩拳擦掌。


收购当年巴菲特立刻开始印刷周末版。面对晚报直接对其生命线的攻击,Courier express 迅速展开了对晚报的旷日持久的反垄断诉讼。期间老巴被迫多次从老家飞到水牛城出庭作证。法官的判决是迅速的,晚报可以发行周末版,但是发行营销要受到政府各种管制监控,以防止其垄断.




这个判决一年半以后才被高等法院推翻。但晚报的生意每年持续亏损,1978年亏近三百万美元,1979年亏四百六十万美元。 Courier express 日子也不好过,年均亏损近三百万美元,双方陷入惨烈的阵地战.




帮水牛城晚报运送报纸的卡车司机工会,闻到了血腥的味道,酝酿着要火中取栗。 1980年12月的一个周一,工会头子突然提出新的加薪要求,于次日清晨开始罢工,并暴力阻挠晚报雇佣其他非工会的司机送报。工会的如意算盘是,巴菲特不敢此时对工会强硬。


从巴菲特的角度来看,如果此刻退让,那报社还有雇佣关系的十二个工会势必得寸进尺,公司财政状况将恶化;但如果到周末仍无法送报,订户可能会大规模退订而使运营更加艰难。


据在场者描述,淡定儒雅如老巴者,当时也紧张得流汗。也许他那时心中无数草泥马凶猛地奔腾,这是考验一个智者,一个男人的真实品格的时刻了,老巴权衡很久,拍案而起,怒喝一声, "老子拼了! ”。


第二天老巴对工会反将了一军:如果工会周日不回来送报,水牛城晚报将彻底关门。所有人包括卡车司机都会被解雇。巴菲特将会蒙受巨大的损失,但对于卡车司机而言,则是彻底砸了饭碗, 没得吃了。


最终工会在巨大压力下放弃了无理要求。晚报的运营继续亏损,在衰退的经济中和对手又死磕了将近两年。突然,1982年九月,courier express 宣布由于无法继续承受亏损,将永久关门。形势急转直上,晚报一家独大的第一年,净赚一千九百万美元。到八十年代末晚报一年利润四千万美元,远超过老巴最初的三千两百万美元的买价。


三十多年后的2013年,巴菲特参股投资3G Capital 收购 Heinz, 用可转股债券方式,拿9%利息,但是运营工作和主要风险是老巴的一个合作伙伴,巴西大亨雷曼承担。 交易公布时老巴淡淡地感叹一句, "Any partnership that does not require me to do any work is my kind of partnership". "任何不需要我做任何工作的合作方式就是我最钟情的合作方式".


我想,他说这句话时,一定又忆起那个大 雪纷飞的十二月,那个威胁要停止送报的工会头头,那个有可能要把接近自己百分之五十身家的资产清零的夜晚,那个区别男人和男孩的瞬间。他接受了考验,但那 刻骨铭心的经历使他重新审视自己投资布局的方式。




尽管后来水牛城晚报的投资回报很好,但是值得他耗神和无下限的对手撕咬吗?值得他冒着公司破产的风险,亲自和工会缠斗吗?值得他的家庭生活被严重干扰,一次又一次的飞到水牛城调解各方面矛盾,出庭作证吗?

©著作权归作者所有,转载或内容合作请联系作者
  • 序言:七十年代末,一起剥皮案震惊了整个滨河市,随后出现的几起案子,更是在滨河造成了极大的恐慌,老刑警刘岩,带你破解...
    沈念sama阅读 211,561评论 6 492
  • 序言:滨河连续发生了三起死亡事件,死亡现场离奇诡异,居然都是意外死亡,警方通过查阅死者的电脑和手机,发现死者居然都...
    沈念sama阅读 90,218评论 3 385
  • 文/潘晓璐 我一进店门,熙熙楼的掌柜王于贵愁眉苦脸地迎上来,“玉大人,你说我怎么就摊上这事。” “怎么了?”我有些...
    开封第一讲书人阅读 157,162评论 0 348
  • 文/不坏的土叔 我叫张陵,是天一观的道长。 经常有香客问我,道长,这世上最难降的妖魔是什么? 我笑而不...
    开封第一讲书人阅读 56,470评论 1 283
  • 正文 为了忘掉前任,我火速办了婚礼,结果婚礼上,老公的妹妹穿的比我还像新娘。我一直安慰自己,他们只是感情好,可当我...
    茶点故事阅读 65,550评论 6 385
  • 文/花漫 我一把揭开白布。 她就那样静静地躺着,像睡着了一般。 火红的嫁衣衬着肌肤如雪。 梳的纹丝不乱的头发上,一...
    开封第一讲书人阅读 49,806评论 1 290
  • 那天,我揣着相机与录音,去河边找鬼。 笑死,一个胖子当着我的面吹牛,可吹牛的内容都是我干的。 我是一名探鬼主播,决...
    沈念sama阅读 38,951评论 3 407
  • 文/苍兰香墨 我猛地睁开眼,长吁一口气:“原来是场噩梦啊……” “哼!你这毒妇竟也来了?” 一声冷哼从身侧响起,我...
    开封第一讲书人阅读 37,712评论 0 266
  • 序言:老挝万荣一对情侣失踪,失踪者是张志新(化名)和其女友刘颖,没想到半个月后,有当地人在树林里发现了一具尸体,经...
    沈念sama阅读 44,166评论 1 303
  • 正文 独居荒郊野岭守林人离奇死亡,尸身上长有42处带血的脓包…… 初始之章·张勋 以下内容为张勋视角 年9月15日...
    茶点故事阅读 36,510评论 2 327
  • 正文 我和宋清朗相恋三年,在试婚纱的时候发现自己被绿了。 大学时的朋友给我发了我未婚夫和他白月光在一起吃饭的照片。...
    茶点故事阅读 38,643评论 1 340
  • 序言:一个原本活蹦乱跳的男人离奇死亡,死状恐怖,灵堂内的尸体忽然破棺而出,到底是诈尸还是另有隐情,我是刑警宁泽,带...
    沈念sama阅读 34,306评论 4 330
  • 正文 年R本政府宣布,位于F岛的核电站,受9级特大地震影响,放射性物质发生泄漏。R本人自食恶果不足惜,却给世界环境...
    茶点故事阅读 39,930评论 3 313
  • 文/蒙蒙 一、第九天 我趴在偏房一处隐蔽的房顶上张望。 院中可真热闹,春花似锦、人声如沸。这庄子的主人今日做“春日...
    开封第一讲书人阅读 30,745评论 0 21
  • 文/苍兰香墨 我抬头看了看天上的太阳。三九已至,却和暖如春,着一层夹袄步出监牢的瞬间,已是汗流浃背。 一阵脚步声响...
    开封第一讲书人阅读 31,983评论 1 266
  • 我被黑心中介骗来泰国打工, 没想到刚下飞机就差点儿被人妖公主榨干…… 1. 我叫王不留,地道东北人。 一个月前我还...
    沈念sama阅读 46,351评论 2 360
  • 正文 我出身青楼,却偏偏与公主长得像,于是被迫代替她去往敌国和亲。 传闻我的和亲对象是个残疾皇子,可洞房花烛夜当晚...
    茶点故事阅读 43,509评论 2 348

推荐阅读更多精彩内容