池子里的水就那么多，有地方溢出来了，就一定有地方是洼地，那么水在没办法流出池子外的时候，就一定会往洼地里回流！——  一个流氓的碎碎念

今天指数继续回踩，本质的逻辑不是因为什么利空，而是我们之前讲到的，机构的底仓还在调仓换股的过程里，机构在于大蓝筹之中的底仓并不是几亿几十亿的数字，如果按照现在公募基金的持仓，大约有4万亿左右的权益类资金，这些资金中至少有70%在股市中也就是2.8万亿。而2.8万亿中要保持6成仓的底仓，这就意味着市场里至少有1.7万亿在权重股当中。这个数字不包含私募基金以及国家队和社保以及养老金等等。

所以1.7万的底仓至少会有一半在今年出现倒仓，这个倒仓的时间周期不会是这么几天就能结束的，毕竟我们看看两市的成交量也就是那么一点点。而且这些成交量里面我觉得每天也就是一两千亿的速度在轮换吧。

所以从上周四有了第一个基金出现砸盘提前出货的时候，就注定了所有的机构为了今年的收益和排名都会出现跟风，所以这就导致了周四至今一跌就是普跌，且跌幅都不小，尤其是之前的大白马。

毕竟大白马赚的最多。

但是大家都知道，如果股市是一个封闭的池子，池子里的水就那么多，有地方溢出来了，就一定有地方是洼地，那么水在没办法流出池子外的时候，就一定会往洼地里回流！

所以，一线的白马出现回调的时候，我们会发现二线的蓝筹以及资源股（相对确定性）的个股都会成为机构的换仓首选，这是一个过程，时间可能还需要一段时间。

今天早盘资源的走势其实还是蛮强的，大清早有色的四通新材和钢铁的三钢闽光就涨停了，但是后面大盘一直不稳定且出现了跌破了3330这个支撑位的时候，有色整体的被拉下水了。

所以个人觉得，在2018年二线蓝筹里面，包括券商，一带一路的中字头二线蓝筹，国企改革的二线蓝筹，供给侧改革的二线蓝筹，以及有色都会成为机构调仓时候的优选。

资金集中会导致股价上涨，尤其是这些都是业绩相对确定，政策相对确定的个股，那么就更加的有空间了。

以有色为例，截止三季度机构对于有色的配置仅仅只有3%左右，这是非常低的仓位如果这个位置升到5-6%的仓位意味着对于有色的持仓升到一倍都是极有可能的。

所以，本轮下跌对于已经跌过的二线蓝筹，完全在机构眼里就是一个黄金坑，并无大碍，而对于指数，目前我觉得深跌的概率并不大，所以指数无忧，个股上重点关注二线蓝筹和资源股就够了。

今晚解释一下江西铜业的公告。

2017年11月27日，本公司与江西铜业集团公司（下称“江铜集团”）正式签订《股权转让协议》，根据股权转让协议安排，公司将于2017年12月27日前向江铜集团支付首期股份转让价款人民币 5,000万元；第二期股权转让款16,297.6 万元将于股份转让完成后 30 天内支付；剩余第三期的股权转让价款2,328万元将于江西黄金股东江西金源地矿集团有限公司人民3,880万元出资到位后3个工作日内支付。

江西铜业的母公司将江西黄金的60%股权卖给了江西铜业股份，也就是卖给了上市公司。这个动作在今天签订了股权转让协议，而之前4月份其实就公告了这个事情。

大家不要觉得是超级利好，但是也绝不是利空，因为江西黄金目前还在建设期，从4月份的公告来看该公司还在建设期，因为经营为0。且还在亏损期，虽然每年亏损也就是几百万，这充分说明了，江西黄金目前只是一个金矿还没开发的金矿。

江西黄金旗下的矿就是江西省德兴市石坞金矿，而石坞金矿是继金山后江西省探明的又一大型金矿，为国家黄金工业建设和地方会经济的发展提供了一处可供开发利用的大型黄金资源基地。经国土资源部评审通过，探获Au金属量37975kg，潜在价值近30亿元。

从江铜集团的架构图来看，江西黄金都不在架构图之内，说明这对于江铜集团来说这不过是当年的股权投资而已。

而江铜集团将江西黄金的60%股权卖给江西铜业股份，开价是2.13亿，江西黄金的注册资本都是4亿，意味着并没有溢价，这算是良心转让，左手倒右手，将之前发现的石坞金矿送给了上市公司。

未来产生的溢价也是上市公司的了，在这个时间点并购还有一个逻辑就是要在年底之前并表，这一点上做过会计的都知道。只要股权转让协议签订之后，付完钱，这个其实就可以并表了。

这样子可以提升江西铜业的矿产储备量，再者就是用上市公司的钱去建设金矿开采金矿，当然收益也贵上市公司所有了。

这体现了其实江铜集团有心思要集团整体上市的，目前江铜集团还存在两块矿产的优质资产，一块就是江铜铅锌这块一块就是江铜稀土，不过据悉江铜稀土和江铜铅锌还在亏损状态，未来可能会不断的注入江西铜业股份的。

所以这个公告算是中性利好，对于江铜股份来说用成本价从亲爹手里买了个好资产就这么简单。

我自己继续持有铜和铝！就这么简单！

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