1、汇率套利。离岸人民币比在岸人民币要贵出0.6%。
第一种，从去年四季度开始，离岸市场上对人民币资产的需求开始大涨，这导致离岸人民币/美元(即离岸人民币贸易)，比起在岸人民币/美元(即在岸人民币贸易)要贵得多。在顶峰的1月份，离岸人民币比在岸人民币要贵出0.6%。因此，离岸与在岸人民币之间就出现了套利机会。“看起来很复杂，实际上这种套利十分简单。”美银美林称，举例来看：
套利者在内地借取100万美元，按6.20的在岸汇率获取620万人民币，然后从香港进口黄金等低物流成本的货物并用人民币支付，这样620万人民币就流到了香港，成为离岸人民币，之后，其再通过香港的合伙人，以6.15的离岸汇率换成美元，得到100.813万美元。最后，其再将原先进口来的黄金出口给香港合伙人并用美元结算，完成获利8130美元(不考虑物流等成本)，流程结束。
不过，也有业内人士称，进口黄金涉及13%的增值税，实际获利需扣除税收支出，套利利润会受很大影响。
美银美林判断，进出口黄金的好处是体积小，价值高，因此是这类套利的理想标的。根据香港海关的数据，近年第一季度，内地对香港的黄金出口量同比大涨300%，内地从香港的黄金进口量也飙升了175%，这可以成为内地与香港之间黄金跨境套利流动的强有力证据。
2、利率套利。这种套利很简单，就是基于两者不同利率之间的套利。套利者可以借入低利率的离岸人民币，并存成高利率的在岸人民币。
第二种模型是，离岸与在岸人民币利率之间的套利。这种套利很简单，就是基于两者不同利率之间的套利。套利者可以借入低利率的离岸人民币，并存成高利率的在岸人民币。
如，套利者在内地以年利率6%借入1亿元2周，再以3%的利率存到银行，借此要求银行发出信用证。用该信用证，套利者的香港合伙人或关联公司可以从香港银行拿到1亿元一年期人民币贷款。然后套利者再从内地出口一些低体积、高价值的货物给其香港合伙人，并收款1亿元，然后他把这1亿还给银行。如何获利？人民币存款利率和离岸人民币融资成本之差，就是他的盈利。目前，扣除各项成本后，利差70基点。则1亿元两周毛利70万，再扣除贷款一个月的成本是25万，最终获利45万。
3、在利差与人民币升值之间套利。需要在在岸人民币与离岸美元，以及在岸人民币/美元和离岸人民币/美元之间进行。
第三个模型是，在利差与人民币升值之间套利。这是最复杂的模型，需要在在岸人民币与离岸美元，以及在岸人民币/美元和离岸人民币/美元之间进行。
如，在内地贷款1亿人民币、利率6%，贷两周，把1亿元到银行存成一年定期存款，利率3%，再让银行发出信用证，假设离岸美元/人民币汇率6.15，境外关联企业可在香港以2%的利率借入1626万美元。境内企业通过出口黄金或高技术产品，将美元贷款回流。此时在岸汇率若为6.2，去除贷款利息，已获利56万元，将利润在放入定期存款中。一年后，定期存款总值1.036亿元，净利约360万元，若一年内人民币兑美元升值2%，利润可为59.2万美元。
